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快手|“抖音”战“快手”，一路打到IPO( 二 )


在商业化道路上 ， 二者也是针尖对麦芒 ， 从直播带货到游戏、教育 ， 双方在每一个领域的竞争中你追我赶 ， 而IPO ， 只是这种竞争在资本领域的又一场延续 。
抛开竞争博弈心理 ， 当下也是快手和抖音最好的IPO时机 。
一方面 ， 受疫情影响 ， 今年以来“抖快”不论是流量还是广告收入都有比较大幅度的提升 ， 再加上股市也处于高点 ， 此时IPO能得到一个更好的定价 。
另一方面直播带货让“抖快”生态商业化进程大大加快 ， 双方都不想错过良机 ， 对于需要重资产投入的电商业务 ， 此时上市也能储备更多弹药 。
“抖快”双雄上市 ， 机构退出盛宴
根据媒体报道 ， 快手上市后的市值将达到500亿美金 。 字节跳动虽然没有公布抖音上市地点和估值 ， 但综合多方消息来看 ， 赴港并达到甚至超过快手的市值是大概率事件 。
按目前的汇率 ， 500亿美金合3875亿港元 ， 可以排到所有港股上市公司的第20位 ， 高过中石化、比亚迪(002594,股吧)、交通银行(601328,股吧)、万科H之前 。
这个市值还排在港股互联网公司的第7位 ， 仅次于阿里（6.45万亿港元）、腾讯（5.38万亿港元）、美团（1.54万亿港元）、京东（9890亿港元）、小米（5273亿港元）、网易（4689亿港元） 。
相比于市值这个数字 ， 更令人振奋的是 ， 抖音和快手创造了好几个第一 。 港交所继蚂蚁集团之后 ， 再次迎来中国顶尖互联网公司IPO ， 某种程度意味着纽约不再是中国互联网IPO的唯一选择 ， 不论是机构还是创业者 ， 都有了更多的选项 。
但只看快手、抖音本身 ， 遗憾的是 ， 绝大多数VC/PE都错过了这场上市狂欢 ， 这只是红杉资本、顺为资本、五源资本（晨兴资本）等少数几家机构的盛宴 。
根据CVS投中数据 ， 快手成立以来一共经历了10轮融资 。 除了最早拿过一笔五源资本（晨兴资本）领投的天使 ， 红杉、顺为、DCM、DST都是快手较为早期的投资人 ， 如果一直没有退出 ， 当年的投资都有几十到上千倍不等的回报 。
快手|“抖音”战“快手”，一路打到IPO
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而在2016年短视频逐渐变成风口后 ， 普通VC逐渐失去了参与快手的机会 ， BAT和像CMC这样的产业基金逐渐成为快手每轮牌桌上的常客 。 值得一提的是 ， 2017年D轮才进入快手的腾讯 ， 此后连续四轮加持 ， 目前已经是管理层外最大的外部股东 。
从某种意义上来说 ， 2016年开始BAT不断加持快手 ， 也是出于对抗抖音和字节跳动的考虑 。 成立至今 ， 抖音一直未向字节以外的外部机构融资 ， 但作为字节系产品的第一个上市公司 ， 字节跳动的股东依然是最大的赢家 。
投中网统计发现 ， 有意思的是字节跳动的早期投资方与快手高度重合 ， 包括五源资本（晨兴资本）、顺为资本、DST、红杉中国都同时是字节和快手早期的投资方 。
快手|“抖音”战“快手”，一路打到IPO
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在这之中 ， 连续踩中字节跳动和快手天使轮投资的五源资本（晨兴资本）无疑是最大的赢家 。 根据张斐的说法 ， 五源在快手的case上 ， 以区区200万人民币换取了早期快手20%的股权（后来一半的股权让给宿华） 。 今天看来 ， 这笔投资可以称为中国创投的奇迹之一 ， 即使多轮融资后稀释到原来的一半 ， 五源这笔投资仍然将在快手上市后获得超过25亿美元的收益 ， 投资回报率超过8000倍 。
99%的投资机构错过了短视频这个赛道 ， 但随着行业游戏规则的改写 ， 牌桌入场资格的提升 ， 投资人更需要担忧的是错过下一个抖音和快手 。
（责任编辑：常安楠 ）


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