于见|是运气还是实力？，跟谁学股价逆势上扬
编辑|于斌
出品|于见
近日 ， 据36氪报道 ， 《2020胡润百富榜》发布 ， 在线教育平台跟谁学49岁的陈向东是今年财富增长最快的企业家之一 ， 增长了近7倍至800亿 。
与之对应的 ， 是跟谁学在美股资本市场的亮眼表现 。
2020年伊始 ， 中概股普遍在美受挫 ， 也波及跟谁学 。 在9月初跟谁学发布了2020年二季度财报后 ， 跟谁学股也价经历过短暂的波折 ， 但是很快又攀升至每股105美元 ， 总市值高达250亿美元 。
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值得注意的是 ， 跟谁学这样的增长势头保持了一年有余 。 也正是因为这样强劲的表现 ， 让跟谁学在K12在线教育领域独占鳌头 ， C位出道 。
那么 ， 在被资本市场狂热追捧的背后 ， 是什么样的魔力 ， 让跟谁学无论在营收上、还是从股价上都能站在K12在线教育的风口浪尖？我们不妨通过其行业定位与发展战略来分析一番 。
从数据看发展 ， 跟谁学持续增长的背后逻辑
于斌注意到 ， 跟谁学成立仅5年便成功赴美上市 ， 登陆资本市场后 ， 其公开的财务报表可谓完美 。 也正是因为如此 ， 跟谁学一度成为投资者热捧的香饽饽 ， 股价也一路飘红 。 不过 ， 跟谁学稳健增长的背后 ， 自有一套可以成立的逻辑 。
首先 ， 跟谁学目前的大班教学商业模式是经过实践验证、确认可行的 。 正如教育行业那句话：如果一个商业模型一开始就不赚钱 ， 可能未来永远赚不到钱 。 从最初的O2O定位 ， 到当前的做减法 ， 聚焦线上大班课 ， 跟谁学的商业化运营无疑是成功的 。
尽管跟谁学因为不断试错 ， 错过了一些机遇 。 但是 ， 跟谁学也在这个过程中 ， 找准了自己的新定位：跟谁学是科技驱动的B2C在线教育机构 ， 使命是"科技让教育更美好" 。
自此以后 ， 跟谁学围绕这个新定位 ， 深耕在线教育 ， 用最前沿的科技赋能 ， 从而让一切决策变得十分简单 。
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实际上 ， 大班课在线下的商业模型已经被反复验证 。 但是将其搬到线上 ， 面临的最大问题如何解决面向家长、学员的精细化服务问题 。
而跟谁学就是在这两个问题上 ， 死磕到底 ， 最终便形成了一种屡试不爽、可以快速复制、快速变现的模式 。 而后研发出的双师大班课更是成为其核心产品 。
10月9日 ， 跟谁学通过APP官宣 ， 旗下所有K12业务(中小学教育业务)全部整合至高途课堂 ， 进一步聚焦中小学生全科辅导和直播大班课等业务核心 ， 这也被视为是其战略进一步聚焦的信号 。
其次 ， 跟谁学借助资本 ， 将钱花在刀刃上 ， 通过低成本获客快速抢占了市场 。 据其上市后公布的财报及行业分析报告 ， 不难看出 ， 在获客成本上 ， 在所有的K12在线教育机构中 ， 跟谁学占据了绝对的优势 。 而其从众多的竞争对手中脱颖而出 ， 也与其毛利率高达80% ， 以及依靠名师产生的规模化效应 ， 不无关系 。
跟谁学CFO沈楠在今年2月时曾公开接受投资者的集中提问 ， 被问及最多的是关于获客渠道 。 "跟谁学到目前为止没有付费做过任何的路牌广告、灯箱广告和电视广告等 ， 所以我们在广告端确实要比行业头部要少很多 。 "沈楠如是说 。 这也很好的回应了 ， 早前外界对于跟谁学知名度不够 ， 营收却一路看涨的疑问 。
沈楠还介绍到 ， 跟谁学投放的渠道也主要是腾讯系、头条系 ， 与其它在线教育公司并无太大差异 。 但是鉴于其公司十分注重营销投入产出比 ， 在广告成本控制方面 ， 与其它友商相比 ， 跟谁学的广告投放方案明显更优 。
笔者注意到 ， 网上有一组数据 ， 跟谁学在Q2至Q4期间 ， 获客成本仅400元左右 ， 甚至比同行其它头部企业在同期的获客成本低50% 。 而据跟谁学2020年二季度财报显示 ， 当季度正价课付费人次数达到156.7万 ， 同比增长332% 。 其中 ， K12正价课付费人次达149.6万 ， 同比增长366.0% ， 新获客及续班的学生人次均有大幅增长 。
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