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楠美女播财经|华电福新闪电闯关背后：电力央企鏖战新能源升级

楠美女播财经|华电福新闪电闯关背后：电力央企鏖战新能源升级
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文/疏桐
编辑/阁佬
在5月22日举行的全国“两会”上 ， 全国人大代表、中国华电集团董事长温枢刚提交了三项议案 ， 分别关于综合能源服务、可再生能源发展和海上风电布局 。
彼时 ， 温枢刚上任华电集团董事长仅一年半 。 此举足见这位电力大佬对清洁能源的重视程度 。
“两会”结束仅三天后 ， 华电集团便付诸行动 。
6月1日 ， 华电集团港股上市子公司华电福新(00816.HK)与福建华电福瑞能源发展有限公司（下称“华电福瑞”）订立吸收合并协议 ， 将根据协议条款及条件实施合并 。
上述协议要求 ， 生效条件达成后 ， 华电福新向香港联交所申请自愿撤回H股上市地位 。 自此 ， 华电福新“私有化”提上日程 。
9月29日 ， 华电福新和华电福瑞发布联合公告 ， 宣布华电福新H股自公告日当天9点起于港交所退市 。
值得注意的是 ， 从6月1日公布私有化方案到最后完成退市 ， 此次私有化仅用了4个月 ， 创下了港股新能源企业的私有化最快速度 。
作为华电集团旗下新能源发展和资本运营的平台 ， 登陆港交所8年来 ， 华电福新资产总额由497亿元增长至1183亿元；装机容量由652万千瓦增长至1790万千瓦；归母净利润由5.6亿元增长至24亿元 。
【楠美女播财经|华电福新闪电闯关背后：电力央企鏖战新能源升级】事实上 ， 在私有化大潮中 ， 华电福新并非孤案 。
与科技类公司纷纷赴港上市形成鲜明对比的是 ， 2019年以来 ， 相继有5家港股能源类公司步入私有化行列 。
这份名单中除华电福新外 ， 还包括中国电力清洁能源、中电绿色清洁能源、哈尔滨电气、华能新能源 。
华电福新何去何从？港股能源公司“退市潮”背后的逻辑又是什么？
私有化
九月的倒数第二天 ， 华电福新完成了私有化回A的关键一环 ， 正式从港交所退市 。
和其他私有化退市的港股能源类企业相比 ， 此次私有化交易是港股市场十年来首单成功通过现金及发股吸并的H股私有化交易 。
资料显示 ， 华电福新业务范围涵盖水电、风电、太阳能、分布式、煤电、核电和生物质能等多种发电类型 ， 业务区域分布在全国27个省、市、自治区及欧洲地区 。
从股权结构来看 ， 截至今年6月30日 ， 华电集团共持有62.76%的华电福新股份 ， 中国再保险持有华电福新7.68%的华电福新股份 ， 国资持股的比例超过70% 。
在港交所上市8年 ， 华电福新可谓业绩稳健 。
近年来 ， 华电福新聚焦发展新能源 ， 加大对风电、太阳能等清洁能源的装机容量 。 资产总额和业务规模同步提升 ， 净利润也逐年增长 。
该公司半年报显示 ， 今年上半年 ， 面对新冠肺炎疫情的严峻挑战 ， 公司实现营收94.63亿元 ， 同比减少3.3%；净利润18.94亿元 ， 实现同比增长6.2% 。
但与之形成鲜明对比的是 ， 华电福新的价值却一直被低估 。 其股价长期在1.5港元/股左右 ， 在港股市场上的成交量较小 ， 且流动性较低 。 退市前 ， 其市盈率也仅9.9倍 ， 市净率约0.82倍 。
这意味着 ， 华电福新无法在这个平台上通过股权融资获取足够的发展资本 。
从其历年来的融资渠道可见一斑 。 自上市以来 ， 华电福新的融资方式主要是银行贷款和发行债券 。 其半年报显示 ， 截至6月30日 ， 该公司借款高达652.69亿元 ， 上半年财务费用支出达12.47亿元 。
另一重压力挥之不去 。 一方面融资困难 ， 另一方面 ， 支出却在增加 。 新能源行业是资金密集型产业 ， 融资是这类公司绕不开的现实需求 。
作为华电集团旗下唯一的多元化清洁能源上市公司 ， 该公司需要大量的资金以支撑清洁能源项目建设 ， 同样需要股权融资等方式拓宽融资渠道 。
华电福新半年报显示 ， 今年上半年 ， 由于大型基建项目的资本性支出大量增加 ， 公司的资本性支出高达35.04亿元 ， 同比大增86.1% 。
半年报同样提出未来计划 ， 第一条即重点提及风电及太阳能业务：“将积极主动应对国家风光电平价、竞价上网政策 ， 坚持价值导向 ， 坚持近中远期相结合 ， 坚持集中式和分布式投资相结合 ， 建并结合、双轮驱动 ， 全面加大发展风光电投资力度 ， 实现公司高质量发展 。 ”
其未来计划还包括：“加快风光电项目建设步伐 。 挖掘存量风光电项目竞争力 ， 为后续可持续发展奠定基础 。 积极研究风光电发展新路径 ， 关注技术进步和成本变化 ， 加大外送基地项目和三北优质资源储备 ， 实现基地式、规模化开发 。 ”
业内人士告诉「能见」 ， 未来中国华电将积极推进风光电基地式、规模化开发 。 作为中国华电旗下新能源发展的重要平台 ， 此次华电福新私有化有助于下一步在新能源领域阔步发展 。
通过吸并方式完成了对华电福新100%股权整合 ， 华电福新的股权结构得以实现重整 。 这为后续优化股权结构 ， 恢复融资平台作用 ， 激发企业的经营活力创造条件 。
大潮背后
私有化大潮中的新能源公司有一个共同特点：它们的母公司皆为大型电力国企 。


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