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橡胶|沉寂10年突然爆发，这个品种10天涨幅超一年！( 二 )


作为沉寂已久的橡胶价格 ， 近期的涨势确实引人关注 ， 甚至10天涨幅已超过去全年 。 以助于作为专业机构的国信期货也对橡胶的近期上涨发出疑问 ， “一把拉上两年高位 ， 橡胶这回来真的？”
以橡胶期货主力合约为例 ， 国庆之后其价格从12580元/吨低位 ， 截至10月23日收盘一路上涨至最新的14840元/吨 ， 在近三天盘中多次突破15000元/吨高位 ， 短短11个交易日（10月9日至10月23日）涨幅达到18% 。
橡胶|沉寂10年突然爆发，这个品种10天涨幅超一年！
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橡胶主力合约近期走势图
2400元、18%的涨幅虽然并不算特别大 ， 但也是该品种近年来的年度浮动区间 。 根据行业媒体生意社的统计 ， 2019年天然橡胶价格全年在10260元/吨和12300元/吨之间浮动 ， 全年涨幅仅12% ， 全年最大振幅也不足20% 。
而国际天然橡胶价格更是已经持续了10年的震荡下跌模式 ， 期货价格从2011年最高点43500元/吨 ， 下跌至2016年9350元/吨 。 2017年2月快速反弹至23310元/吨 ， 之后在2017年下半年只今年上半年 ， 一直维持在12000元/吨上下震荡 。 2020年受新冠疫情的影响 ， 3月份天然橡胶期货价格再次跌至9300元/吨 ， 从今年4月份之后 ， 天然橡胶价格已经逐步回升 ， 在国庆后价格连续突破13000元/吨、14000元/吨高位 ， 目前天然橡胶期货价格已创近三年来新高 。
长期的价格低迷 ， 使得第一大橡胶种植国和出口国——泰国 ， 在2018年已经提出未来五年逐年减少橡胶种植面积 。 在采访人员采访中 ， 我国橡胶主产地海南的橡胶种植人士也对e公司采访人员表示：“割胶特别辛苦 ， 早上2点就要起床 ， 行业长期的低迷 ， 以至于胶工还不如打零工赚的多 。 ”
对于这波上涨 ， 该种植人士也表示：“橡胶持续多年下行 ， 本来大家对橡胶的稳步回升就有一个合理的期盼 ， 不然大家还有什么理由继续坚守这个产业 。 ”
而且该种植人士还介绍了他们最近对东南亚橡胶主产国的调研情况 ， “最近对当地橡胶大企业的调研 ， 包括走进当地生产基地、加工基地发现 ， 生产情况确实大不如预期 ， 整体生产利用率不高 ， 甚至有没开工的工厂 。 ”不过他也表示“小团队调研 ， 不一定全面 。 ”但在他看来 ， 在行业常年低迷 ， 加之今年多重因素影响下 ， 整个行业生产积极性已经跌至相当的低点 。
三大因素促成的上涨
虽然上涨的预期在近几年一直存在 ， 但2018年以来天然橡胶却也多次冲高失败 。 对于本次快速上涨 ， 在也内人士看来 ， 天气因素导致的供应端减少 ， 行业终端需求利多 ， 以及低仓单下的市场炒作等多重因素多用 ， 导致了近期天然橡胶价格的上涨 。
天然橡胶是热带作物 ， 而且受天气因素影响较大 。 主产区在东南亚 ， 根据相关行业统计数据 ， 东南亚橡胶产区占全球总产量90% ， 其中泰国、印尼、马来西亚三国全球占比接近70% ， 我国主要的橡胶产区在海南和云南 。
在气候上 ， 今年初有若厄尔尼诺的影响 ， 而最近又有拉尼娜现象的影响 。 异常天气下 ， 年初的东南亚的轻微干旱叠加疫情 ， 使得割胶推迟；8月份之后又因为降雨过量影响割胶进程 。 据天然橡胶生产国协会(ANRPC)监测统计 ， 今年1月至8月 ， 全球橡胶产量同比下滑8.7%至777.8万吨 ， 预计全年总产量同比下滑6.8%至1290.1万吨 。
今年东南亚的台风也明显反映出天气的异常 ， 7月份罕见的没有台风 ， 而近期“浪卡”和“沙德尔”接踵而至 。 以至于在轮胎涨价潮下 ， 业内人士立马联想到了2016年末和2017年初受厄尔尼诺影响 ， 天然橡胶一路冲高至23000元/吨高位下的轮胎涨价潮 。
近期上涨还有仓单减少下资金面的炒涨因素 ， 而且业内预计这一波炒涨因素近期还是会持续 。
卓创资讯江云还向e公司采访人员指出了近期仓单减少支撑下的资金炒涨因素 ， 并且也预计“这一炒涨因素近期还会持续” 。 国泰君安也分析表示 ， 今年上期所仓单一直在20-25万吨的水平 ， 11月中旬到期 ， 老仓单期转现后 ， 仓单量更少 ， 加上今年新仓单如前文所述无法量产 ， 导致市场多头借此炒作 ， 资金推波助澜 ， 并且短期这一逻辑没有改变 。


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