天气早知道|用数据选出好基金: 以易方达中小盘混合为模型选基
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但凡说到优秀的基金和基金经理 ， 易方达中小盘（110011）和他的基金经理张坤都是其中的杰出代表 。
【天气早知道|用数据选出好基金: 以易方达中小盘混合为模型选基】作为易方达基金的拳头产品 ， 易方达中小盘更是获奖无数 ， 5次金牛奖 ， 多次晨星优秀基金奖等等 。 基金经理张坤也是明细经理人 ， 投资上走的是巴菲特的道路 ， 讲究的是精研 ， 长持 ， 集中和重仓 。
作为中小投资者 ， 这么优秀的产品当然不能错过 。 除了购买他之外 ， 我们还能从它身上学到许多优秀基金的基因 ， 匡助我们识别优秀的基金 。 我们无法对张坤进行访谈和分析 ， 但是我们可以给易方达中小盘混合进行一下定量的分析 ， 标上合适的标签 ， 最后用它来筛选一下相近基因的基金 。
先看一下易方达中小盘的业绩：
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3年内各个阶段都是优秀 ， 也许他不是年内涨幅最好的基金 ， 但是他绝对是优秀而不乱的基金 。 2年接近1.5倍的收益 ， 爆发力惊人 。
再看一下他的持仓：
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前十占比达到了74%左右 ， 非常集中 。 排名第一的泸州老窖 ， 自1季度调仓后价格涨幅已经有1倍了 ， 其他2季度的前十中包含了许多医疗类的个股 ， 显示了经理的眼光正确 。
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张坤的股票仓位常年保持在90%以上 ， 几乎很少债券 ， 可以忽略不计 ， 且不喜欢择时 ， 这就意味着不会刻意使用择时来控制回撤 。 主要的回撤控制都是由不同的个股组合来进行控制 ， 当股市泛起大幅度的全市场回调 ， 那么中小盘的回撤也会比较大 。
观察最近几年的持仓 ， 可以看到张坤比较喜欢持有白酒 ， 医疗 ， 家电 ， 机场等消费类个股 。 这一类型的个股有个普遍的特征 ， 非周期类 ， 可以穿越牛熊 。 重仓个股中科技类并不常见 ， 许多个股都是耳熟能详的 。
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持有人结构中也是以个人比例为主 ， 机构持有比例应该比较稳定 ， 只是散户买的比较多 。
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从投资风格上看 ， 并不固定 ， 比较均衡 。
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换手率非常低 ， 除了15年牛市外 ， 其他时间不到100% ， 显示了基金经理对持仓的决心信念 。
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观察晨星评级 ， 可以看到标准差非常高 ， 风险适中 ， 夏普比率高 。 标准差高并不一定是坏事 ， 标准差高表示基金弹性很好 。 另外有一个比较有意思的现象 ， 就是3年数据和5年数据非常接近 ， 这表示张坤的水平非常不乱 ， 几乎在5年内没有什么太大的变化 。
这样我们得到的易方达中小盘标签如下：各阶段优秀 ， 持仓集中 ， 选股优秀 ， 不择时 ， 偏消费类（白酒、医疗、机场、家电等） ， 风格均衡 ， 换手率低 ， 高标准差 ， 中风险 ， 高夏普 ， 施展不乱 。
截止到昨天10月22日 ， 易方达中小盘混合净值又创新高了 。
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