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股票|机构撤退小散接盘 顺利“出川”的红旗连锁喜忧参半( 二 )



股票|机构撤退小散接盘 顺利“出川”的红旗连锁喜忧参半
本文插图

（资料来源：公司公告）
中民财智并不是唯一在卖出公司股票的机构 。
根据红旗连锁在深交所互动易平台披露的信息显示 ， 截至10月20日公司股东户数为60153户 ， 相较于二季度末的31537户 ， 增幅接近100% 。
然而 ， 不断增加的户数并没有推升股价 ， 截至10月22日收盘 ， 7月以来红旗连锁已连续收了3根月线级别的大阴线 ， 累计跌幅达到25% 。 同花顺数据显示 ， 期间主力资金净流出11.35亿元 ， 反而一些“小散资金”在买入 。
就上述问题 ， 有不愿具名的市场分析人士表示 ， 红旗连锁的情况属于机构造市吸引不明所以的小散来掩护自己“撤退” ， 在这过程中小散充当了“炮灰” 。
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盈利高增长受益于投资收益和高毛利
从历史业绩看 ， 2017年是公司盈利水平的分水岭 。 2017年 ， 红旗连锁实现营收69.39亿元 ， 同比增长9.77%；净利润1.65亿元 ， 同比增长14.28%；扣非净利润1.49亿元 ， 同比大幅增加34.57% 。
2018年和2019年 ， 红旗连锁营收分别为72.20亿元、78.23亿元 ， 同比略增4.05%和8.35%；但净利润达到了3.23亿元、5.16亿元 ， 增幅分别为95.66%、59.97%；扣非净利润3.08亿元、4.94亿元 ， 增幅高达106.74%、60.39% 。

最近两年红旗连锁盈利得以“狂奔” ， 一个重要原因是参股新网银行 。
具体来看 ， 2018年、2019年与2020年前三季度 ， 新网银行为公司贡献收益0.55亿元、1.7亿元、0.80亿元 ， 在净利润中占比约17%、33%、20% 。 如果剔除该影响 ， 红旗连锁上述报告期的归母净利润为2.68亿元、3.46亿元、3.23亿元 。
除此以外 ， 主营业务靓眼的毛利率也助推了红旗连锁盈利水平进一步走高 。
2017年至2019年 ， 红旗连锁的销售毛利率分别为27.72%、29.36%、30.89% ， 同比分别增长1.87%、5.92%、5.21% 。
值得一提的是 ， 红旗连锁2019年高达30.89%的毛利率 ， 位居大卖场与超市13家上市公司中的第二位 ， 而中百集团、新华都、永辉超市等8家公司毛利率均在21%上下 。
不过 ， 随着红旗连锁加快“出川”步伐 ， 后续是否能维持如此高的毛利率 ， 似乎存在变数 。
【来源：消费日报财经频道】
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