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碧万融参投公司市值已达5000亿，房企创投不只是试水

随着行业增速放缓 ， 规模房企竞争加剧 。 在政策调控持续 ， 拿地、融资等开发成本承压之下 ， 房企地产开发主业的利润增速和利润率水平面临下行压力 。 这样的背景下 ， 部分房企在做强主业之余 ， 也纷纷试水其他多元投资渠道 。 其中 ， 除了商业、物管、文旅等相对传统的多元化发展方向之外 ， “创投”也是近年来房企涉足较多的投资路径之一 。据不完全统计 ， 百强房企自2014年以来总体参与创投项目逾200例 ， 且自2016年以来创投项目个数呈逐年提升的态势 。 其中以规模较大的房企梯队更为集中 ， 截至目前已有超半数的TOP30房企都有参与创投 。 值得注意的是 ， 截至目前碧桂园、万科、融创参投的“贝壳”自上市以来市值已大增至近750亿美元（逾人民币5000亿元） ， 为参投的房企带来了可观的价值回报 。 本文 ， 我们旨在梳理目前规模房企“创投”业务的典型案例 ， 主要以不同的投资方向为立足点 ， 通过专题的形式研究房企创投的主要模式及战略意义 。01背景现状规模房企创投规模逐年提升寻求新的增长点1、创投是对创业、创新企业的一种早期权益性投资创投即创业投资 ， 特指出资方对创业、创新企业进行的一种权益性投资 。 其对象主要是那些具备潜在高成长性或高收益性的初创企业 ， 以从事新兴产业或具备高新技术的企业居多 。 一般而言 ， 创业、创新企业具有较高的投资回报或较为长远的发展前景 。 对于传统的创投公司而言 ， 主要是在前期对创业、创新企业进行股权投资 ， 待被投资企业发展相对成熟后通过股权退出或IPO上市的途径获取资本增值收益 。碧万融参投公司市值已达5000亿，房企创投不只是试水
创投公司通常不以控股为目的 ， 仅以权益资本的形式注入资金并协助管理 ， 促进创业企业的发展 。 根据进入阶段和注资规模的不同 ， 分为早期融资（种子轮、天使轮、pre-A轮、A轮、A+轮）、中期融资（pre-B轮、B轮、B+轮、Pre-C轮、C轮、C+轮）、后期融资（pre-IPO、IPO） 。 相较于投资传统行业 ， 创投具有高成长、高收益的特点 。 但创投公司在注资获取股权、收益权的同时也承担了较高的风险 ， 故也被称为风险投资 。 目前国内知名的创投公司有深创投、红杉资本、IDG资本、高领资本、金沙江创投等 。碧万融参投公司市值已达5000亿，房企创投不只是试水
2、超半数TOP30房企通过创投 ， 寻求新的增长点近年来 ， 随着房地产行业增速放缓 ， 房企整体的营收和利润规模增长出现拐点并呈下行趋势 。 同时 ， 在拿地、融资等各方面的经营成本持续承压之下 ， 房企地产开发主业的利润率水平也面临下行压力 。 这样的背景下 ， 有越来越多的房企在做强主业之余 ， 纷纷把触角延伸到地产以外的多元领域以寻求新的增长点 。 除了商业、物管、文旅等相对传统的多元化发展方向 ， 低门槛、高成长、高收益的“创投”也是近年来规模房企涉足较多的投资路径之一 。据不完全统计 ， 百强房企自2014年以来总体参与创投项目逾130例 ， 且自2016年以来创投项目个数呈逐年提升的态势 。 从数据来看 ， 截至目前已有超半数的TOP30房企有参与创投 ， 创投在规模较大的房企梯队表现得更为集中 。 其中 ， 以碧桂园创投、保利资本、远洋资本、越秀产业基金等最为突出 ， 累计投资均在20例以上 。 华润资本、龙湖资本表现也较为积极 ， 在互联网服务、高科技产业、医疗健康、教育产业等领域均有创投项目布局 。碧万融参投公司市值已达5000亿，房企创投不只是试水
3、房企创投多在千万或亿元级 ， A、B轮占比超70%从资金层面而言 ， 房地产行业作为资金密集型行业 ， 房企在资金上有一定优势 。 创业企业早期及中期融资所需的资金规模多在千万或亿元级 ， 对房地产开发企业而言准入门槛相对较低 。 从融资阶段来看 ， 房企创投的注资进入阶段主要集中在早期融资和中期融资 ， 其中以A轮（pre-A轮、A轮、A+轮）和B轮（pre-B轮、B轮、B+轮）为主 ， 整体占比超过70% 。碧万融参投公司市值已达5000亿，房企创投不只是试水
从创投方向来看 ， 目前房企创投的标的企业主要可分为以下几类：（1）与地产开发关联较强的上下游产业链企业 ， 通过在建筑材料、智能家居、家装等细分领域的投资发挥产业协同效应 ， 提质增效、赋能主业 。（2）房产经纪行业或社区生活服务企业 ， 基于互联网提供线上线下相结合的数字化服务 ， 投资布局存量市场 。 目前 ， 基于互联网的创投细分领域主要有房产服务、生活服务、企业服务、社区服务等 。（3）从事互联网或高新科技领域的创业、创新企业 ， 房企主要看好其增值潜力 ， 以财务投资获取资本收益为主 。 主要涉及软硬件开发、新型材料、人工智能、航空航天、新能源汽车等研究发展方向 。除此之外 ， 供应链物流、金融服务、医疗健康、教育产业、文娱传媒行业的企业也是近年规模房企创投的一些方向 。碧万融参投公司市值已达5000亿，房企创投不只是试水


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