中信证券|中信证券市值突破3500亿，券商股“笑了”，代表牛市要来了？
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近日 ， 2020年三季度财报业绩预告拉开大幕 ， 备受关注的券商股也是如期展开 ， 48家成分股 ， 已经有9家公司披露 。 其中 ， 8家公司继续保持业绩正增长态势 ， 1家公司继续保持负增长的情况 。 8家业绩正增长的公司 ， 有7家增长率超50% ， 1家为32% ， 对比半年度净利润同比增长率 ， 有5家公司增长率超半年度情况 。
这种普遍业绩大幅增长的局面 ， 也难怪 ， 众多散户、专业投资者青睐券商股 。 我们就借着这股券商热 ， 来聊聊被称之为“最牛券商” ， 市值突破3500亿 ， 今年股价从低点至高点涨60%的券商龙头股：中信证券 ， 也聊聊券商股今年业绩炸裂背景下 ， 是否代表牛市来了的观点 。
一、中信证券历年的业绩呈现
券商板块的各家公司 ， 历年的业绩呈现 ， 并不是很稳定 。 虽然 ， 不是周期股 ， 但颇有周期走势的情况 。 中信证券 ， 也是如此 ， 不过 ， 较其他券商股 ， 稳定性要好上很多 。
历年营业收入方面 ， 自2000年以来的21个年头 ， 有9个年头呈现负增长 ， 算是“五五开” 。 净利润同比增长率方面 ， 较营业收入的情况要好上不少 ， 有7个年头呈现负增长 。 当然 ， 中信证券 ， 往往呈现负增长业绩的时候 ， 市场行情也都不怎么好 ， 比如2001年、2002年、2004年、2008年、2012年等等 。 基本上 ， 股市行情不好 ， 业绩就会出现下滑 。
业绩稳定性欠佳 ， 自然其他财报数据面的呈现 ， 也是欠佳 。 不过 ， 作为金融股 ， 现金分红股息率方面 ， 还是很不错的 ， 自2015年以来 ， 公司每年的现金分红均超过2%的水平 。
二、券商股的走势规律 ， 牛市真的来了吗？
中信证券作为龙头股 ， 股价走势的规律 ， 很明显 ， 甚至说整个券商板块的走势规律 ， 都是如此 ， 有着“大起大落 ， 久盘于底”的风格 。 什么意思呢？就是说 ， 当市场行情好的时候 ， 能大幅上涨 ， 一涨再涨 。 可当市场行情不好的时候 ， 却是大幅下跌 ， 一跌再跌 。 上涨趋势与下跌趋势 ， 十分明显 。 当市场没有好的行情、坏的行情的时候 ， 券商板块的走势 ， 基本呈现着相对底部区间的来回震荡 。
【中信证券|中信证券市值突破3500亿，券商股“笑了”，代表牛市要来了？】
A股市场 ， 有这样一句话“没有券商股参与的行情 ， 涨了也白涨” ， 可见 ， 券商股对整体股市行情的贡献力 。 也难怪 ， 这么多年来 ， 券商板块很少走出独立行情 ， 与整体股市基本切合 ， 有行情的时候 ， 整体股市也是呈现上扬 。 没有行情 ， 以及下跌行情的时候 ， 基本也是同步 。
那么 ， 问题来了？券商股如今业绩有明显的增幅 ， 是不是意味着A股牛市来了呢？
金哥的观点是 ， 牛市与否 ， 对于现在A股的格局 ， 已经不重要了 。 就算是处于大涨之中 ， 分化走势 ， 仍旧 。 重要的 ， 还是公司质量如何 。 借用沃伦·巴菲特的一句话是“投资公司 ， 而不是投资股票” 。
三、中信证券的业绩情况与市场预判
当前 ， 中信证券三季度业绩并非发布预告 ， 但行业情况以及公司半年度业绩的呈现 ， 大概率会是不错的 。 公司半年度实现营业收入267.44亿 ， 同比增长22.73% ， 净利润89.26亿 ， 同比增长38.48% 。
从市场对中信证券这家券商龙头公司的预测来讲 ， 还算是乐观 。 对2020年净利润同比增长率普遍预测超30% ， 对2021年、2022年预测增长在10%左右 。
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