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价格|原材料价格上涨侵蚀利润 钢企前三季业绩不乐观

Wind数据显示 ， 截至10月16日 ， A股共有4家上市钢铁企业对外发布了前三季度业绩预告 ， 仅1家预喜 ， 部分上市公司预计前三季度归属于上市公司股东的净利润同比下滑幅度较大 。 业内人士表示 ， 今年以来 ， 焦炭、铁矿石等原材料价格持续上涨 ， 使得钢厂生产成本平均提高了550元至600元/吨 ， 严重侵蚀了钢企的利润 。 近期钢价虽然出现上升趋势 ， 但在目前钢铁高产出和高库存等多种压力下 ， 钢价上涨空间依然有限 。
焦炭价格持续上涨
据兰格钢铁网统计 ， 截至10月16日 ， 国内十大重点城市三级螺纹钢(Φ25mm)现货平均价格为3762元/吨 ， 较9月30日上涨了58元/吨 。
焦炭价格近期出现了较为明显的攀升 ， 成为助推钢材上涨的主要因素 。 百川盈孚监测数据显示 ， 今年8月至10月上半月 ， 焦炭价格连续上调四轮 ， 累计涨幅200元/吨 。 截至10月15日 ， 主流产地准一级焦炭参考价为1900元/吨至2000元/吨 。 焦企盈利空间持续攀升 ， 已大幅超越钢企的利润水平 。
【价格|原材料价格上涨侵蚀利润 钢企前三季业绩不乐观】其中 ， 以榆林为代表的煤炭主产区价格继续保持上涨趋势 。 据榆林能源化工交易中心数据统计 ， 从9月上旬开始 ， 煤炭价格开始快速上涨 ， 截至目前已经上涨近40天 ， 累计涨幅高达59元/吨 。 截至10月12日 ， 榆阳地区末煤最高报价涨至510元/吨 ， 块煤最高报价520元/吨 。
造成焦炭价格出现攀升的原因主要和焦炭供应趋紧有关 。 百川盈孚认为 ， 10月上半月 ， 国内独立焦企开工率维持高位 ， 平均在八成左右 ， 主流产区有的开工率甚至满负荷 。 同时 ， 10月底山西淘汰4.3米焦炉时间节点临近 ， 而新的产能难以同步释放 ， 短期弥补不了淘汰的产能 。 此外 ， 钢铁行业焦炭库存率处于较低水平 ， 补库存需求仍强 。
钢价后市上涨空间有限
兰格钢铁研究中心主任王国清表示 ， 一般来说 ， 铁矿石成本占钢铁成本的40%-50%左右 ， 焦炭成本占钢铁成本的20%-30%左右 。 3月底以来钢价持续走高 ， 其中焦炭价格上涨200多元/吨 ， 钢厂成本提高了100元/吨左右 。 一段时间以来 ， 煤炭价格上涨 ， 尽管对钢厂盈利有一些不利 ， 但对钢材价格上涨形成了重要支撑 。
不过 ， 目前粗钢产量较高 ， 库存高企仍是钢价上涨的重要阻力 。 中国钢铁工业协会数据显示 ， 9月中旬（9月11日-20日） ， 重点统计钢铁企业共生产粗钢2145.59万吨 ， 钢材2045.22万吨 。 平均日产粗钢214.56万吨 ， 环比增长0.42% ， 同比增长1.94%；平均日产钢材204.52万吨 ， 环比增长2.3% ， 同比增长4.05% 。 钢铁库存方面 ， 截至10月10日 ， 兰格云商平台统计的29个重点城市社会库存为1375.7万吨 ， 环比下降1.3% ， 同比增长35% 。
王国清表示 ， 综合来看 ， 由于焦炭所占吨钢成本比例不大 ， 支撑作用有限 。 考虑到目前在钢铁高产出和高库存等多种压力下 ， 钢价上涨空间依然有限 。
上市钢企业绩不佳
Wind数据显示 ， 截至10月16日 ， A股共有4家上市钢铁企业对外发布了2020年前三季度业绩预告 ， 仅1家预喜 。 部分钢企受行业季节性旺季回暖影响 ， 第三季度业绩出现好转 。
以鞍钢股份为例 ， 公司预计2020年1-9月份共实现归属于上市公司股东的净利润约为13.25亿元 ， 同比下降23.05% 。 公司指出 ， 上半年受疫情影响 ， 国内钢材市场低迷 ， 尤其是冷轧薄板系列产品下游行业需求低迷 ， 导致1-6月份归属于上市公司股东的净利润同比下降64.91% 。 随着国内疫情得到有效控制 ， 第三季度钢材市场逐步回暖 ， 钢材价格出现阶段性上涨 。 同时 ， 公司多措并举 ， 全方位开展系统降本、提质增效工作成效显著 。 公司第三季度共实现归属于上市公司股东的净利润约8.25亿元 ， 同比增长177.78% 。
针对前三季度钢铁类上市公司业绩欠佳的原因 ， 多位业内人士在接受中国证券报采访人员采访时指出 ， 从2019年年底开始 ， 作为钢铁行业重要原材料的铁矿石价格出现了较大幅度的上涨 。 2020年以来 ， 铁矿石价格持续走高 ， 对钢铁企业的利润产生了较大的负面影响 。 2017年 ， 铁矿石价格只有400多元/吨 ， 今年最高点超过900元/吨 。 除了铁矿石价格高企外 ， 焦炭、废钢等钢铁行业主要原料价格今年以来也出现了明显攀升 ， 这些原材料价格上涨 ， 使得钢厂生产成本平均提高了550元/吨至600元/吨左右 。


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