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实体|中达集团CEO、中达资管总裁徐柯：外资进入中国步伐在加快；居民资产配置也会从境内转向全球

每经采访人员：涂颖浩 每经编辑：易启江
10月15日 ， 由每日经济新闻主办的2020中国金融每经峰会在上海拉开序幕 ， 众多业内大咖、权威专家齐聚于此 ， 共享一场思想的盛宴 。
在当天下午举行的金融发展高峰论坛上 ， 中达集团CEO、中达资管总裁徐柯在题为《顺应新趋势 ， 跨境资管服务顺应实体经济》的演讲中表示 。

实体|中达集团CEO、中达资管总裁徐柯：外资进入中国步伐在加快；居民资产配置也会从境内转向全球
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图片来源：每日经济新闻
资产管理和实体经济息息相关 ， 过去一段时间传统经济模式下 ， 国内资产管理行业对实体经济的支持不尽如人意 ， 徐柯认为主要有两个原因：
一是传统经济模式下 ， 房地产和基建成为追逐的热点；
二是我国的经济体以大型银行为主导 ， 由于风险偏好偏低 ， 同时比较注重抵押物 ， 金融机构对于实体经济的风险识别和控制能力是非常有限的 。
在此背景下 ， 资产管理行业对于实体经济畏而不前 。 “从监管层面来看 ， 最初监管比较偏松 ， 导致过去资产管理行业在通道型业务、资金池业务非常盛行 。 过去追求通道业务资金池 ， 把自己的业务做大 ， 增加了中小企业的融资难度 ， 也是扩大了风险 ， 这与实体经济转型是相悖的 。 ”徐柯表示 ， 随着监管的逐渐演进 ， 资管行业盲目扩大规模、粗放式的增长模式渐行渐远 ， 近些年 ， 国内很多PE、VC非常成功 ， 投资实体经济反而带来更好的回报 。
在徐柯看来 ， 金融行业和资管行业的国际化是大势所趋 。 “近年来 ， 无论是中国企业走出去 ， 还是外资进入中国 ， 总体的步伐都在加快 ， 比如近期发布的一系列跨境资本业务 ， 说明跨境资本业务有很大的空间发展 。 ”他称 。
“从产业角度 ， 以优质企业为代表的投资级的海外发行人 ， 在海外的融资成本远低于国内的融资成本 。 ”徐柯认为 ， 跨境资管对于我国的实体经济有很大的支持前景 ， 有很好的发展前景 。
“从股权角度 ， 2019年 ， 港交所再次登上全球IPO募资额的首位 ， 从市值来看 ， 目前港交所上市的中国企业占八成 。 今年引发投资热潮的阿里巴巴、蚂蚁、京东都是非常杰出的代表 。 ”徐柯称 ， 相信跨境资管也在支持中国优质企业走出去过程中 ， 会发挥更大的作用 。
【实体|中达集团CEO、中达资管总裁徐柯：外资进入中国步伐在加快；居民资产配置也会从境内转向全球】徐柯还认为 ， 跨境资产管理机构可以发挥定价能力 ， 引导资金进入优秀的实体企业 。 “在资本市场扩大开放的过程中 ， 居民的资产配置会从境内配置转向全球配置 ， 跨境资管机构可以起到很好的桥梁作用 ， 帮助投资者评选优质企业 ， 这些优质企业也会给投资者良好的回报 ， 形成良性循环 。 ”
他举例称 ， 港交所近年来对未盈利的企业开放 ， 还没有盈利的医药行业企业上市发行许可 ， 这些企业很多是从事热门的新冠疫苗、癌症、阿尔茨海默症的研究 ， 他们的研究对经济、乃至人类健康有很大的贡献作用 ， 投资逻辑和注重抵押地产、传统企业之间的逻辑是完全不同的 ， 风控体系和定价体系有很大的区别 ， 整个资管也确实需要与时俱进 ， 改造自己的投研能力和主动管理能力 ， 真正挖掘好的企业 。
作为境外机构 ， 在徐柯看来 ， 未来中国资产管理行业有四大发展趋势 ， 包括主动管理能力将会明显提升、金融产品的有效供给将会增加、商业模式的差异化可能加大、资产管理机构国际化程度会快速提升 。
每日经济新闻


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