华安崔莹：穿越5年牛熊，专注成长带来189.69%净值增长( 二 )
跨越牛熊 ， 完善投资体系
"股价=基本面+交易因素+情绪博弈 。 有些时候我们看基本面并没有出现问题 ， 但是交易面已经反映了悲观的预期 。 在不同情况下 ， 我们要知道哪个因素在主导着股价表现 。 我认为投资的核心是应对而非预测 。 "
对于公司的基本面研究仅仅是投资体系的一部分 ， 投资体系还包括交易系统的构建、投资组合的动态跟踪、市场崩溃等系统性冲击的应对等 。
崔莹正是应对过市场崩溃 ， 并成功化解危机的老将 。
2015年6月18日 ， 上证指数4967.90点 ， 崔莹就在这个高位进场 ， 接手管理了他的第一只基金——华安逆向策略 。
崔莹带着这只偏股混合基金 ， 历经了2015年6月的股灾 ， 随后又2015年11月24日修复全部回撤 ， 并屡创净值创新高 ， 五年荣获四次金牛基金产品奖 ， 五年净值涨幅达到189.69% 。
华安崔莹：穿越5年牛熊，专注成长带来189.69%净值增长■
在基金圈 ， 完整经历过一轮牛熊周期切换的基金经理十分稀缺 。 放眼整个市场 ， 目前在任的公募基金经理有2297位 ， 其中历任年限超过5年的只有719位 ， 只占1/3 。 而719位中 ， 管理基金业绩"超越基准算术平均年化收益率"超过10%的基金经理只有145位；再把标准提高 ， 要求"超越基准算术平均年化收益率"超过20% ， 那就只余下稀缺的29位 ， 这在2297位基金经理中只占1% ， 而崔莹就是稀缺之一 。
后期方向：科技+医药+制造（新能源车 ， 光伏和风电等)
"聚焦于TMT、医药 ， 这两个行业研究门槛相对较高、行业动态变化快、符合经济转型和社会需求 ， 可通过深入研究、积淀后获得研究阿尔法投资上做减法 。 "
崔莹经理即将挂帅的第四只基金——华安汇嘉精选混合A：010385 ， C：010386 ， 中长期聚焦于云计算、电动车、医药 ， 中短期看重光伏、消费电子（特别是可穿戴领域）、工业自动化 。
这样的投资布局与市场主流观点看好的四季度顺周期板块不谋而合 ， 顺周期板块包括受益于全球经济复苏和弱美元的有色和化工 ， 国内消费强劲修复的可选消费板块 ， 科技领域重点关注新能源汽车和消费电子等 。
但崔莹选择该方向并非迎合近期热点 ， 而是基于专业的深度研究 。 这也延续了华安基金一贯以来研究禀赋——科技股的研究和投资 。
举个例子来讲 ， 现在市面上许多热点基金从2019年才开始关注5G ， 而华安早在2018年年底成功抄底某通讯设备龙头企业 。
当时的华安敏感的察觉到了其产业链数据的变化 ， 发现华为在遭受打击前就提前做了准备：供应链去A加C（去美国化 ， 增加中国化） 。 华安投研认为：华为作为全球前三大IC采购的科技公司 ， 谁能进入其供应链 ， 未来就可能会变成一个很强大的企业 。 "特朗普对华为实施打击的时候 ， 市场从失望到悲观 ， 我们却在寻找中国科技行业的机会 。 从2018年的中兴事件到后来的华为事件 ， 我们都在市场灰心丧气的时候 ， 看到了产业链背后的生命力以及隐藏的投资机会 。 "
通过对科技产业链的持续追踪 ， 华安基金成功挖掘到了投资机会 ， 提前布局了2019年的超额收益品种 。 如今崔莹在华安汇嘉精选混合A：010385 ， C：010386中的行业布局 ， 也是基于对TMT、医药赛道持续多年的跟踪 ， 对其未来将产生持续可观回报的预期 。
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