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蚂蚁金服如何成为全球最大独角兽？爆款产品、开放平台、打造生态新浪财经-自媒体综合2020-10-12 10:21:020阅

_本文原题为：解码蚂蚁：如何成为全球最大独角兽
来源：泽平宏观

蚂蚁金服如何成为全球最大独角兽？爆款产品、开放平台、打造生态新浪财经-自媒体综合2020-10-12 10:21:020阅
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图1/37
文恒大研究院 任泽平 曹志楠 黄斯佳
导读
脱胎于互联网的蚂蚁集团迅速崛起 ， 即将以超2500亿美元的估值登陆资本市场 。
蚂蚁集团从一张小小支付牌照起家 ， 凭借中国庞大的互联网流量红利 ， 抓住传统金融痛点 ， 十几年时间 ， 小小蚂蚁崛起成为全球最大独角兽（参考：《中国独角兽报告：2020》） 。 蚂蚁如何改变传统金融格局、坐上金融科技头把交椅？未来面临怎样的机遇与挑战？有哪些值得传统金融和新金融企业学习借鉴的地方？
新时代下的金融巨头之争 ， 已经超越了产品之争、服务之争、渠道之争 ， 更多体现为跨行业、跨业态的立体竞争 。 能否转变商业模式、适应时代发展 ， 将决定其成败的关键 。
摘要
蚂蚁商业模式的成功 ， 既有依托阿里巴巴生态等外部因素 ， 也有其战略定位、产品运营等内部因素 。 蚂蚁脱胎于阿里淘宝支付业务 ， 但没有故步自封 ， 积极拓展外部生活和金融场景 ， 形成支付、金融服务、创新业务三大条线 ， 截至2020年6月 ， 蚂蚁集团收入达725.28亿元 ， 支付板块仅贡献36% ， 通过自营或金融机构提供理财、借贷、保险服务 ， 分别贡献收入16%、39%、8% ， 合计占64% ， 是蚂蚁最大的收入来源 ， 其余不到1%收入由创新业务贡献 。
蚂蚁典型打法：“爆款产品、开放平台、打造生态”三步走 ， 环环相扣 ， 以互联网思维切入金融科技各个赛道 。
1）做产品：传统金融机构的产品设计往往是从自身能力、监管政策等约束性条件出发 ， “先有产品 ， 再找客户” ， 而蚂蚁所拥有的互联网基因恰恰相反 ， 以客户需求为立足点打造产品 。 细数支付宝、余额宝、借呗、花呗、相互宝等爆款产品 ， 无一不是从客户需求出发、大幅降低门槛、狠抓用户体验 ， 填补了传统金融模式空白 ， 一经推出短时间内便吸引上亿流量 。
2）做平台：蚂蚁深谙自身优势是技术和数据 。 2017年蚂蚁采取开放平台战略 ， 一是将成熟业务接入外部金融机构 ， 用助贷、联合贷款、销售引流等方式向金融机构引流 ， 二是将自身强大的风控能力、运营能力以解决方案的形式向金融机构输出 。 既转移了利率、信贷、流动性等风险 ， 同时稳赚不赔收取技术服务费 。
3）做生态：横向上 ， 蚂蚁将这套商业模式向海外复制 ， 境外用户近3亿 ， 境外营收占4-5%；纵向上 ， 蚂蚁转向技术公司 ， 在数字货币、蚂蚁链、蚂蚁云等领域输出底层技术 ， 将自身打造为金融科技大生态 ， 建立起服务政府和国家战略的基础设施 。
蚂蚁的成功 ， 是新旧经济交替的产物 ， 本质上以蚂蚁为代表的新经济商业模式对传统模式的逆袭 。 展望未来 ， 蚂蚁这头飞奔的大象机遇依然广阔 ， 但面临的新问题、新挑战层出不穷 。 机遇方面：随着新基建上升为国家战略 ， 科技赋能传统产业、企业级用户需求拓展成为金融科技未来主战场 ， 蚂蚁在用户积累、数据获取、技术输出等方面护城河稳固 。 风险方面：金融监管趋严 ， 民间借贷利率上限下调 ， 导致蚂蚁目前最大盈利板块面临调整；数据要素重要性提升 ， 数据安全逐渐成为市场关注的热点 ， 蚂蚁保障用户数据安全的能力面临考验 。
风险提示：金融监管政策、大数据资源获取和使用政策存在不确定性 ， 对其业务模式造成冲击 。
目录
1成长印迹：小小蚂蚁成为全球最大独角兽
1.1发展历程：支付起家、颠覆金融、技术输出三步走
1.2估值演变：从蚂蚁到大象 ， 五年五倍
2业务透视：轻资产、高利润、成长快
2.1财务表现：轻资产 ， 盈利强 ， 增长迅速
2.2业务版图：支付板块贡献流量 ， 金融服务贡献收入 ， 技术创新贡献增长点
3模式剖析：产品、平台、生态环环相扣
3.1做产品：爆款属性、用户体验、流量运营
3.1.1支付宝：首创担保交易模式 ， 解决交易信任问题 ， 缔造流量入口
3.1.2余额宝：首创“支付+理财”功能 ， 解决“碎片化”理财需求
3.1.3花呗、借呗：普惠金融 ， 聚焦长尾市场
3.1.4相互宝：低门槛揽客 ， 重在培养客户保险意识
3.2做平台：向金融机构开放
3.2.1业务开放：蚂蚁仅收取技术服务费 ， 不承担金融产品本身风险
3.2.2能力开放：从前端获客到后端风控 ， 蚂蚁赋能金融全链条
3.3做生态：输出技术方案 ， 向海外移植成功模式
3.3.1技术输出：提供完整的金融科技解决方案
3.3.2海外延伸：1+9布局 ， 贡献营收约5%
4展望
正文
1成长印迹：小小蚂蚁成为全球最大独角兽

蚂蚁金服如何成为全球最大独角兽？爆款产品、开放平台、打造生态新浪财经-自媒体综合2020-10-12 10:21:020阅
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图2/37
1.1发展历程：支付起家、颠覆金融、技术输出三步走
支付起家（2004-2011）：以解决信任痛点切入 ， 流量为王 ， 独占鳌头 。 蚂蚁集团前身是服务于淘宝网的支付结算部门 ， 2003年淘宝网上线后 ， 为解决线上交易支付的信任问题 ， 担保交易应运而生 。 随着交易量逐渐扩大 ， 支付业务从淘宝拆分并独立运行 ， 2004年底支付宝正式成立 。 为扩大用户范围 ， 在C端 ， 支付宝先后推出全额赔付、快捷支付 ， 给当时普遍使用网上银行、U盾转账的用户带来前所未有的支付体验；在B端 ， 支付宝以免费甚至补贴的形式吸引商户 ， 迅速占领市场 ， 2007-2009年间 ， 支付宝全年交易额从476亿元翻五倍 ， 达到2871亿元 ， 占整个电子支付市场49.8%的份额 。 2010年 ， 央行发布《非金融机构支付服务管理办法》 ， 实行牌照制度 ， 要求境内主体方可申请 ， 支付宝被从已在海外上市的阿里巴巴体系下分拆出来 ， 2011年顺利获得国内首批第三方支付牌照 。 这一阶段 ， 蚂蚁将支付宝单一产品做到极致 ， 商业模式处于扩流量、冲规模的早期阶段 。


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