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人民币|时隔两年，央行下调远期售汇风险准备金率，什么信号？( 二 )


民生银行首席研究员温彬也表示 ， 外汇风险准备金率属于逆周期调节工具 ， 通过调整 ， 防止人民币过度升值或贬值 ， 实现人民币兑美元汇率在合理均衡水平下的双向波动 。
温彬认为 ， 近期人民币兑美元升值显著 ， 此时将外汇风险准备金率下调为零 ， 一方面有助于人民币兑美元汇率继续保持在合理均衡水平 ， 另一方面也有助于银行降低远期售汇成本 ， 增加企业对此产品需求 ， 以更好地利用衍生品管理汇率风险 。
短期内人民币升值空间或有限
美元指数的持续疲软 ， 加之中国自身基本面的强韧 ， 带动今年6月以来人民币兑美元汇率明显走强 。 自6月初至今 ， 人民币兑美元汇率涨幅已高达近6% 。 在刚刚过去的三季度 ， 在岸人民币兑美元涨幅达到3.89% ， 为2008年第一季度来最大单季涨幅 。
而在节后首个交易日 ， 在岸人民币兑美元汇率更是补涨逾1100点 ， 目前在岸离岸汇率均升破6.70关口 ， 创17个月来新高 。
展望后续的人民币汇率走势 ， 不少分析认为 ， 进入四季度 ， 由于美国大选进入白热化的关键阶段 ， 美元指数的波动性会增加 ， 相应的 ， 人民币汇率也会在短期内出现调整 。 但中长期看 ， 人民币汇率有望保持稳定 ， 甚至有望延续升值行情 。
招商证券研究发展中心首席宏观分析师谢亚轩表示 ， 中期看 ， 美元已进入弱势周期,将从103的高位回落至70左右 ， 回落幅度达30% 。 相应的 ， 从2020年5月28日7.16的高点开始回落算起 ， 人民币兑美元汇率已进入升值周期 ， 将升至6.0至6.5之间 。 不过 ， 历史不会简单重复 ， 考虑央行进一步推进人民币汇率市场化和金融市场开放的政策意图 ， 这轮人民币升值周期或将突出表现在汇率波动性提高(甚至超调) ， 市场化程度提高 ， 受国际资本流动影响更为显著和央行退出常态化干预等几个方面 。
尽管市场对于人民币汇率未来的升值前景究竟会有多大难有定论 ， 但从短期看 ， 不少受访人士认为 ， 对于近期有美元使用需求的企业或个人而言 ， 当前的换汇点位或较为合适 。
“央行此时调整远期售汇风险准备金率对汇率的影响 ， 更多体现在市场预期层面 ， 汇率的实际变动关键还是要看跨境资金流动情况 。 现在汇率升值受证券投资流入影响比较大 ， 而这些受购汇成本的影响实际并不大 。 但就国内的进口企业而言 ， 现在的换汇点位相对来说已经较为合适 。 ”北京一资深外汇从业人士对券商中国采访人员表示 。
王有鑫也认为 ， 考虑到年内人民币已明显升值 ， 目前远期购汇成本也降低 ， 对于有外汇使用需求的企业来说 ， 此时选择换汇成本较低 。
央行行长易纲近日在《中国金融》撰文指出 ， 纵观全球 ， 成功经济体必须保持币值稳定 ， 这不仅包括国内物价水平的稳定 ， 也包括汇率的基本稳定 。 若汇率发生较大幅度贬值 ， 即便国内生产总值的本币价值上去了 ， 换成其他国际储备货币价值也会下来 ， 这既会影响本国在国际竞争中的地位 ， 也影响老百姓的对外购买力 。
易纲认为 ， 汇率剧烈波动 ， 还会影响国内外对本国经济的信心 ， 不利于经济主体正常的贸易投资活动 。 2021年是第十四个五年规划的第一年 ， 央行将继续扎实做好服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革开放各项工作 ， 守护币值稳定和金融稳定 。
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