锋行链盟|信托实务:合伙企业优先级有限合伙人之优先分配权( 三 )


综上 , 对于私募证券投资基金的结构化安排 , 出现投资亏损时 , 所有投资者均应当承担亏损 , 各方可以在合同中合理约定享受收益和承担亏损的比例 , 且该比例应当平等适用于享受收益和承担亏损两种情况 , 不得约定劣后级投资者本金先行承担亏损 。 私募股权投资基金不适用《暂行规定》 , 但考虑到证券监管部门一贯强调的“利益共享、风险共担、风险与收益相匹配”的原则 , 不排除监管部门或证券投资基金业协会实际审核时要求私募股权投资基金参照适用上述结构化规定的可能 。
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