|一文读懂“流动性挖矿”，一种以用户为中心的代币分配策略( 三 )

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来源：YAM资讯主页
持续的产品创新
一个本身不好的协议即使推出流动性挖矿计划，也并不能使其成为更好的协议。 Compound、Curve和Uniswap在这一点上都做得很好，他们在推出LM项目之前，就已经有了一个正常运行的优秀协议，这使得人们一开始就更容易、更想要参与他们的流动性挖矿。
此外，协议分叉的重点不应仅仅是强调公平（去掉创始人和投资人的代币额度分配），而是以有增加一些新功能提升协议的实用性，实现与竞争对手的差异化。Pickle Finance迄今为止的产品路线图做得很好，该产品路线图包括几种新颖的投资策略，以及最终的稳定币套利策略，旨在将稳定币带回固定汇率。 Based也在积极开发他们的路线图，其中包括DEX和公平启动平台。
缩短方案期限
为时太长的流动性挖矿计划会在应对市场和协议策略变化时失去灵活性。可能有人会认为这样对代币发行更好，但这种发行也可以在公开市场上根据买家和卖家的信念和时间偏好进行。
另一个好处是在市场上引入足够的流通量以实现更有效的价格发现。如果一个备受期待的项目市值过高且早期持有人有所损失，则在它开启多年期流动性挖矿计划时，低流通量可能会对社区有所损害。
Yearn的YFI代币发行就是一个极端的例子，总供应量的100％在9天内分配完。从市场结构的角度来看，由于没有早期持有者，几乎没有抛压，这就形成了一个良性循环，早期进入的持有者因币价上升获益最大。目前，该代币由13507个地址持有，而且社区参与者很热情、参与度很高。
对于选择较长期限的团队来说，实现平衡的一种方式是提前释放，因为早期的流动性比后期的流动性更有价值。类似于比特币区块奖励减半，可以有一个递减，在前几天/周的奖励更大，并逐步渐渐减少。SushiSwap这一点做得很好，前两周加速释放了10倍，在最高峰的时候积累了15亿美元的资产，约为当时Uniswap流动性的73% 。
更长的锁仓期
对于持续时间较长的LM项目，其他能产生收益的协议（如Yearn yVaults、Harvest Finance）可以参与该项目但不打算长期持有代币，这样可能不利于经济系统，因为这种情况会减少对认可协议长期愿景的参与者的奖励。奖励的发放时间计划表可以减轻这种负面情况，因为雇佣军资本（没有感情的挖提卖）在参与之前会三思而行。
锁仓期相当于腾出了时间让信息在整个市场上传播，这有助于价格发现，让代币持有者判断这是否是一个可行的长期项目（例如看是否有明确的代币价值，运作良好的治理系统，活跃的社区）。
DODO在他们的LM项目中做出了一个勇敢的决定，将代币锁定到他们的AMM上提供一周的流动性，并在6个月后线性释放。即使有这些限制， DODO仍然能够从3105个地址吸引超过9000万美元的流动性。
更多性能指标
许多协议很可能在没有明确目标的情况下就开始了流动性挖矿计划，他们想要激励哪些行为、得到什么结果、关于这些计划的有用性的度量标准。理想情况下，团队应该要很清晰''在Y周内分配X%的代币供应量会为协议增加Z美元的流动性'' 。理想情况下，你可以获得围绕单位流动性的美元成本和协议中的流动性持续时间（有效地是CAC和LTV的加密本地版本）的度量。
UMA的LM计划在这方面是一个优秀的例子，针对固定期限的一个特定池提出以下问题：