|科普 |“流动性挖矿”概念的由来

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【|科普 |“流动性挖矿”概念的由来】

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来源：以太坊爱好者
原文标题：科普 | “流动性挖矿” 概念的由来

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编者注：本文来源于 YFI 创始人 Andre Cronje 在启动 yearn.finance 项目前撰写的一系列博客。在这三篇短文中，第一篇最为重要，它寥寥数语，就勾勒出了 “流动性挖矿” 概念的来历，以及它给 DeFi 世界带来的挑战。后面两篇短文介绍了作者解决问题的思路，并不易懂，但也都有文献意义。
Yield Farming
我们开发成功了一款新的流动性挖矿（Yield Farming）产品，但在启动之前，我希望先解释几个概念。
在我们开发 iearn 的时候，我们拥有的选择是非常简单的：Aave、Compound、Dydx ，还有 Fulcrum 。每一个产品都为不同的资产提供了借贷市场。你可以出借手中的资产、赚取一份被动收入。
单纯的年代啊。
SNX（Synthetix）项目引入了带激励的流动性池（incentivized pool）的概念。他们希望大家来为他们的 sETH 池子提供流动性，也意识到了，最好的办法就是奖励早期参与者：如果你在 uniswap 上为 sETH/ETH 交易对提供了流动性，你就可以得到 SNX 代币作为奖励。
像我这样比较老的玩家可能还记得 Havven ，记得 SNX 的目标是做成一种新的稳定币，也就是 Synthetix 交易所中的 sUSD 。但那时候只有 Uniswap V1 ，只有资产/ETH 这一种流动性池，所以他们无法仅仅激励一个包含 sUSD/ETH 的流动性池，只能激励多个池子。
然后就是 CRV（Curve），一个新的、更简单的自动化做市商（AMM）。说它更简单，不是指它的公式更简单，而是在设计上更简洁。有了 Curve ，大家就有了新的方法用稳定币参与获得被动收入，你只需提供 DAI 以及/或者 USDT ，就可以赚到手续费了。
所以，一直关注这个领域的人，会知道已经有了一些方法，可以让我们赚取被动收益率了：

通过为 Uniswap 市场提供资产来获得交易手续费
通过为 sETH/ETH 交易队提供流动性来获得 SNX 代币
通过为 CRV 市场提供 DAI 或 USDT 来获得交易手续费
通过在 Aave、Compound、Fulcrum 或者 Dydx 借贷市场存入资产来获得存款利率

iearn V1 就是一个简单的借贷市场 LP（Liquidity Provider ，流动性提供者），每当用户存款/取款就在不同的流动性池子间切换一次。
于是我们开始跟 CRV 商量推出一个自动切换收益率的流动性池（yield switching pool），后来就成为 CRV 的 Y Pool 。 Y Pool 结合了 iearn 和 CRV 的最优点，变成了一个最优化出借效率、自动切换获得手续费的池子。
当你在 y.curve.fi 上做交易时，你实际上是在交易 y token ，比如 yDAI、yUSDT ，等等，但池子本身会意识到 yToken 在交换 token ，然后存入/取出底层的 token 资产。
然后，我们又开始跟 SNX 商量，因为他们即将要启动自己的稳定币交易池（就是为了 sUSD），而我们添加了另一层。这样流动性提供者就可以得到 yToken（存款收益）、curve.fi 的手续费，再加 SNX 奖励。
所以那时候，我们已经有了终极组合：自动切换被动收益率的 token + 交易手续费 + 项目的流动性激励。
这样美好的时光也已成过去式。
然后各个项目就开始了激励流动性的战争。 Compound 用他们的 COMP token 打响了第一枪，然后大家就蜂拥而上。 Balancer 很快推出了 BAL ， mStable 推出了 MTA ， Fulcrum 推出了 BZX ，而 Curve 蓄势待发要推出 CRV 。（译者注：这些项目激励流动性的模式核心都类似：根据用户提供的资产体量，按比例获得增发的协议原生 token；2020 年 8 月 16 日， Curve 推出了 CRV 。）