前瞻网|如何做股权激励?，公司不同阶段( 二 )
一个公司在任何一个时间点都有一个明确的状态 ， 但是千万不要静态地去看那个状态 。 尤其是早期的公司 ， 未来变化的可能性很大 ， 所以从动态的角度 ， 考虑未来变化的可能性 ， 采用更加灵活的激励方式是比较推荐的做法 。
另外一点就是沟通 。 相对偏早期的公司在做股权激励沟通的时候 ， 需要公司的创始团队包括高管层做更多的功课 ， 来跟候选人阐述股权价值未来的增长空间 ， 以及如何实现这样的增长 。 建议做授予沟通时 ， 可以关联上未来的关键业务目标 ， 传递明确的目标达成后 ， 股权价值的上升空间 。 并且建议这种沟通每年都滚动着做一次 ， 每年都为未来3年去做业务方面的规划 ， 在去看这个业务目标实现了之后 ， 股权激励的预期价值能达到什么水平 。
案例2:B轮后至上市-没能合理把控授予节奏
第二个案例是一家做2C模式互联网业务的公司 。 这个公司增长很好 ， 但是到了D轮之后 ， 股权激励机制就显现出一些问题 。 他们早期的股权激励效果很好 ， 但是到了D轮之后 ， 公司就发现没有办法再去激励公司的老员工了 。 这些加入较早的员工按照原来的机制拿了一大笔的股权 ， D轮后因为资源限制 ， 能够再授予给早期员工的股权激励 ， 相对于他们已经拿到手的量而言 ， 是杯水车薪 。
这个公司从A轮就开始授予股票期权 ， 公司根据自己内部的授予价值核算方式 ， 核定出每位激励对象的授予价值 ， 再根据当时公司的每股估值 ， 折算出每位激励对象的授予股数 。 因为早期公司估值很低 ， 所以早期员工在当时可以获得很高的激励股数 。 但随着公司往前发展 ， 股权激励在授予过程中的释放节奏问题就越来越明显 。 
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从一个长维度的周期去看 ， 有两种股权激励的授权方式 。 一种是一次性被大量授予 ， 而另外一种则是逐年滚动去做授予 。 更早期的公司会偏向于第一种授权方式 ， 因为一次性给出去的量比较多 ， 方便去吸引人 。 但其实不管是在哪一个阶段的公司 ， 我们建议公司的内部机制搭建使用年度滚动的做法 。 通过每一年考察这个岗位的任职者 ， 如是合格、绩效表现好 ， 就按照这个年度授予标准为参照来执行年度授予 。 只不过在实际操作中 ， 有些特殊场景是可以在年度滚动的机制之上 ， 灵活操作 ， 使其演变为一次性授予 ， 来适应特殊场景的 。 比如招聘高管 ， 如果高管候选人的议价能力很轻 ， 公司是可以跟候选人沟通 ， 标明公司内部是逐年滚动的制度安排 ， 但为了表示诚意和对他能力的认可 ， 可以在入职之后一次性授予未来二年、甚至三年的激励额度 。 通过上述&ldquo机制+特殊场景特殊处理&rdquo的方式 ， 能够确保公司整体有个较良性的激励资源释放节奏 ， 也能在特殊时刻确保关键完成特殊任务 。
案例3:B轮后至上市-过分看重股权激励在人才吸引方面的作用
公司发展到C轮、D轮时 ， 往往需要从外部吸引较多高端人才 ， 恰恰也是这个阶段 ， 公司最容易招到不合适的人 。
在授予股权激励的过程中 ， 需要发挥股权激励在人才识别方面的作用 。 
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通过三个方面的考察 ， 能够帮助企业识别出一些并不太合适的候选人 。 当跟候选人沟通时 ， 如果他对未来没有清晰的规划 ， 也不太愿意去承担未来的不确定性时 ， 那大致能反映出这个候选人不太适合创业环境 。 第二个就是通过行权价 ， 如果候选人一再地坚持要低行权价 ， 并且希望打破公司既有的规则 ， 为他做特殊安排 ， 这其实这是不太合理的诉求 ， 也能反映出他对未来公司估值能够提升多少是比较难做判断的 。 如果他觉得这个公司未来还是有很高的成长空间 ， 也就不会在今天的行权价上有过多纠结 。 还有一个比较明确的判断场景就是一上来谈离职条款 ， 或者揪着离职条款不放的人 ， 对这样的候选人可能还是要再斟酌考量 。
当然 ， 对人的判断应该是相对综合和立体的 ， 所以不一定这三点都中了 ， 就一定不适合 。 判断一个候选人还是要从更多的角度去看 ， 这些跟股权激励相关的识别技巧可以给大家一些参考的因素 。
案例4:上市后的公司-股权激励变成了股价博弈
上市之后公司授予的股票期权会有&ldquo潜水&rdquo(股价低于期权行权价)的现象发生 ， 这也是不可避免的 。 因为上市之后 ， 股价受更多因素的影响 ， 而所带来的问题就是公司上市之后再去做股权激励的时候 ， 为了&ldquo保障&rdquo获益空间 ， 往往会不自觉地去做股价的博弈 ， 想寻找&ldquo合适&rdquo的股价 ， 执行授予 。 
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股价其实是无法&ldquo博弈&rdquo的 ， 没有人能够完美预测股价 。 从更长期可持续的视角 ， 采用&ldquo相机抉择&rdquo的持续授予思路 ， 可能是上市公司更稳健的操作方式 。 上市之后 ， 主流资本市场都对期权行权价有规定性约束 ， 期权行权价需要与授予日股票价格相当 。 博弈股价去做一次性授予的方式其实蕴涵着不小的风险 。 一方面选择的候选人是否长期合适 ， 另外一个问题是博弈股价本身很难 ， 博弈不准就会有问题 。 所以我们不太建议上市之后去做股价的博弈 ， 认为找到了低点就去做大量授予 。 相反 ， 不要过多关注股价的表现 ， 只要把资源规划好 ， 每年按照当下的股价去做最好的决策 ， 就是最好的解决方案 。
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