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货币|美元贬值趋势下的投资选择( 三 )


押对美元走势对投资者而言至关重要 ， 因为美元走势影响着从企业获利到石油和黄金等原材料价格的诸多方面 。 在当前充满不确定性的情况下 ， 投资者有必要做好准备 ， 迎接更多的美元汇率波动 。
对于美元资产投资者而言 ， 在更多国家和地区之间分散化投资是重要的选择 。 《巴伦周刊》报道指出 ， 投资者现在有三种选择：保持之前的投资组合不变 ， 等待美元波动变小；转投美元走软时会有更好表现的资产类别；寻找能够借美元走软之机获利的投资机会 。
美国之外的国际资产 ， 特别是新兴市场资产 ， 通常会受益于美元走软 。 由于美国以外公司的利润是以本国货币计价的 ， 因此以美元计价资产的投资者在把这些利润换算成美元时将获得更大的收益 。
“如果国际投资者们能够克服地缘政治担忧 ， 人民币计价资产对他们而言变得富有吸引力 。 ”王磊表示 ， “人民币股票和债券能够为他们提供诱人的潜在投资回报率以及汇兑收益 。 ”
例如 ， 十年期中国国债收益率目前达到3.10% ， 而十年期美国国债收益率处在约0.65%的低位 。 “对于那些寻求稳定货币之下更高收益率的全球债券投资者来说 ， 中国政府债券会成为‘宠儿’ 。 ”王磊说 。
国际金融协会（IIF）9月1日公布的数据显示 ， 8月新兴市场连续第三个月实现外资净流入 ， 流入投资总额为21亿美元 ， 不过流入速度较7月的152亿美元大幅减缓 。
8月 ， 新兴市场（除中国）股票吸引了约38亿美元的资金流入 ， 这是自2019年7月以来最大的月度流入 ， 中国股市当月则流入了6亿美元 。
在寻找投资国际股票的基金时 ， 投资者应注意基金是否对汇率波动风险做了对冲 。
当美元上涨时 ， 做了对冲的基金可以保护投资回报 ， 但当美元贬值给国际资产带来额外提振时 ， 这样的基金则跑输大盘 。 虽然在长期内做了对冲的基金和没做对冲的基金的回报类似 ， 但短期内有可能存在巨大差异 。
《巴伦周刊》曾指出 ， 美元贬值还可能引发通货膨胀 ， 导致商品价格上涨 。 买入大宗商品等硬资产是另一种对冲通胀的方法 ， 尤其是近期价格飙升的黄金等贵金属 。 如果想直接从美元下跌中获利 ， 投资者可以直接买入外币或者做空美元指数 。
另一个分散化程度更高的投资选择是非美国发达市场政府债券 。 虽然这些政府债券没有多少回报 ， 但这是美元波动期比较安全的操作方法 。
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货币|美元贬值趋势下的投资选择
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本文首发于微信公众号：巴伦 。 文章内容属作者个人观点 ， 不代表和讯网立场 。 投资者据此操作 ， 风险请自担 。
（责任编辑：张洋 HN080）


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