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|DeFi治理与DAO浅析


|DeFi治理与DAO浅析
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来源：TokenInsight
前言
流动性挖矿引爆DeFi市场的同时 ， 行业内对DAO的思考也源源不断 。 然而早在业内项目纷纷发行治理通证前 ， DAO因其本身去中心化治理的理念是区块链去中心化属性中的重要一环 ， 已引发不同项目展开对其实施方式的探索 。
1. 什么是DAO
DAO全称为去中心化自治组织（Decentralized Automatic Organization） ， 顾名思义 ， 是指一个不受层级化的中心权限控制、按前设的程序规则自动运转、并赋予网络中所有利益相关者话语权的开放的去中心化组织 。 作为首个实现点对点、去中间商交易的区块链 ， 比特币可视作是第一个广义上的DAO 。
比特币网络通过允许任何人的参与实现去中心化 ， 系统按照前设的规则自动运转从而完成交易流程 ， 同时通过工作量证明（PoW）的共识机制协调网络 ， 使参与者达成共识 ， 并以比特币作为经济激励 。 而智能合约的引入 ， 使DAO在区块链的语境中有了更加明确的定义和清晰的实现逻辑——规则在写入区块链后 ， 通过智能合约自动执行 。 DAO的创建因此变得更加便捷 。
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层级管理 VS DAO；来源：Smartz Platform Blog ， Blockchainhub
然而 ， 尽管与区块链渊源深厚 ， DAO的发展并非一帆风顺 。 和其它许多DApp一样 ， 早期的DAO面临的一个显要问题是智能合约的安全性问题 。
The DAO是第一个在以太坊上创建的DAO ， 致力于提供一个去中心化的商业模式 ， 项目接受任何人向其地址汇入以太坊以换取项目通证 ， 而通证的持有人可决定项目资金的投资方案 。 本质上来讲The DAO是一个去中心化管理的投资基金 。 The DAO曾在2016年获得热烈的资本关注 ， 但随着The DAO智能合约中的故障被攻击者利用 ， 将近1/3的以太坊被盗 。 为追回这笔资产 ， 以太坊不得不进行硬分叉 。 而这起事件也成为了Etheruem Classic诞生的原因 。
经过2017年牛市的狂欢和随之而来的熊市后的沉淀 ， 2020年6月 ， 由DeFi借贷项目Compound推出的流动性挖矿引爆市场 。 流动性挖矿是将项目发行的治理通证（Governance Token）分配给为项目提供流动性的网络参与者 ， 治理通证是对流动性提供者（LP）的经济激励 ， 也是赋予LP项目治理权限的象征 。 而流动性挖矿这类机制本身便是DAO实施应用的一种表现形式 。
1.1 治理通证
Compound以流动性挖矿为DeFi的崛起打开了大门 。 在Compound之前 ， DeFi领域只有少数包括MakerDAO在内的项目发行了治理通证；而在Compound之后 ， 各类DeFi项目纷纷开始了治理通证的发行或赋予项目原生通证治理权限 ， 各种“挖矿”玩法层出不穷 。
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DeFi治理通证发行时间线；来源：TokenInsight
治理通证的分配在一定程度上将项目治理权移交给参与者 ， 弱化了核心开发团队对网络的控制权 。 参与者可通过持有通证或接受委托拥有管理项目的权限 ， 而根据项目的不同 ， 每种治理通证的权限执行规则也不尽相同 。 下表选取了几个典型的DeFi项目 ， 对其治理通证的权限进行说明 。
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