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赴港上市|京东旗下第三只独角兽！京东健康提交赴港上市招股书，主要收入仍靠＂卖药＂ ，上半年入账88亿

_原题为 京东旗下第三只独角兽！京东健康提交赴港上市招股书 ， 主要收入仍靠"卖药"， 上半年入账88亿
赴港上市|京东旗下第三只独角兽！京东健康提交赴港上市招股书，主要收入仍靠＂卖药＂ ，上半年入账88亿
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又一BAT系互联网医疗平台发起上市冲刺 。
9月28日 ， 港交所披露了京东健康提交的招股书 。 公告称 ， 京东健康作为京东集团旗下的子公司 ， 京东集团计划分拆京东健康于香港联合交易所主板上市 ， 对于具体分拆上市的完成时间 ， 将取决于市场情况等因素 。
相较于其他BAT旗下的互联网医疗平台 ， 京东健康盈利能力比较优越：2017年至2019年京东健康收入分别为56亿元、82亿元、108亿元 。 2020年上半年 ， 京东健康的收入达到了88亿元 ， 同比增长76% 。 剔除公允价值变动和非经常损益等项目 ， 其净利润率在2018年、2019年达到了3.0%、3.2% ， 2020年上半年达到4.2% 。
不过 ， 上述庞大的收入严重依赖于自营医药和健康产品的销售 ， 也就是俗称的“卖药“ 。
2019年实现盈利
京东健康从2014年独立运营 ， 成为京东集团继京东物流和京东数科之后孵化出的第三只独角兽 。
根据弗若斯特沙利文的报告 ， 按2019年收入计算 ， 京东健康是中国最大的在线医疗健康平台及最大的线上零售药房 。
截至2020年6月30日 ， 京东健康的在线电商平台拥有超过9000家第三方商户 ， 平台活跃用户为7250万；2020年上半年 ， 京东健康的日均在线问诊量约9万人次 ， 平台累计用户超过1.5亿 。
股权结构方面 ， IPO前京东健康最大股东为京东集团 ， 持股比例为81.04% ， 预计IPO后京东集团仍将持有不低于50%的股权 。
自互联网兴起伊始 ， 互联网医疗便被赋予极大期望 ， 上半年的一场疫情更成为其快速发展的催化剂 。
国内大数据分析公司易观今年6月发布的《2020年中国互联网医疗年度分析报告》显示 ， 2019年中国移动医疗市场规模为1336.88亿元 ， 相较2018年环比增长35.6% 。 受疫情影响 ， 2020年市场规模将达到2000亿元 。
网经社电子商务研究中心生活服务电商分析陈礼腾指出 ， 互联网医疗（在线医疗）界是以互联网为载体和技术手段的医疗服务在线化 ， 其包括在线挂号、医疗信息查询、电子档案、在线问诊、电子处方、远程会诊等多种形式 ， 而广义的互联网医疗涵盖医疗行业的全链条 ， 涉及医疗、医药、医保等多个环节 。
【赴港上市|京东旗下第三只独角兽！京东健康提交赴港上市招股书，主要收入仍靠"卖药" ，上半年入账88亿】纵观互联网行业 ， 进军医疗健康领域的巨头不在少数 ， 而BAT可谓先行者 ， 抢先布局这一“赛道” 。 腾讯于2014年通过投资的方式涉足医疗 ， 并依靠自身的社交优势做医疗业务；阿里巴巴则在2014年战略投资中信21世纪 ， 后更名“阿里健康” ， 正式开启医疗布局；百度很早也成立了医疗事业部 ， 后大力发展医疗AI 。
而京东也从2014年布局非保健类医药电商零售做起 ， 2017年首批拿到互联网医院牌照 ， 到现在 ， 京东健康已经形成了B2B、B2C、O2O等全模式医药零售 。
从业绩上看 ， 京东健康2019年业务收入达108亿元 ， 并已实现盈利 。 而阿里健康2020财年（截至2020年3月31日）营收为96亿元 ， 亏损1570万元；平安好医生2019年营收50.65亿 ， 亏损18.3亿元 。 对比之下 ， 京东健康已然实现了“弯道超车” 。
主要收入仍靠“卖药”
值得一提的是 ， 尽管收入规模庞大 ， 支撑京东健康绝大部分收入来源其实来自于“卖药“ 。
招股说明书显示 ， 2017年-2019年 ， 来自医药和健康产品的销售收入分别为49.07亿元、72.55亿元以及94.35亿元 ， 占比超过总收入的87% 。
据悉 ， 京东健康的在线零售药房业务通过三种模式运营：自营、在线平台及全渠道布局 。 自营模式主要是指京东大药房；在线平台模式主要是第三方商家入驻 ， 截至2020年6月30日 ， 京东健康的在线电商平台拥有超过9000家第三方商户 ， 线上零售平台有超过1000万种商品(SKU) ， 在全国范围内共有11个药品专用仓库和超过230个非药品仓库；全渠道布局是为满足用户紧急性用药需求 ， 截至2020年6月 ， 京东健康可以为全国200个城市的用户提供7×24的当日达、次日达以及30分钟达服务 。
京东健康另一部分收入来自服务收入 ， 包括提供线上平台及广告服务、向用户提供在线医疗健康服务以及向医院提供智能解决方案 。
招股书显示 ， 2017年至2019年京东健康线上平台、广告及其他服务营收分别为6.46亿元、9.14亿元、14.07亿元 ， 占总营收的比重分别为11.6%、11.2%、13% 。 2020年上半年实现服务收入10.84亿元 ， 占比达12.4% 。
亦有业界观察人士认为 ， 京东健康卖药收入或许占比不止九成 ， “因为线上广告服务或许大部分也属于卖药附加的收入“ 。
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