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广州浪奇价值近6亿存货“不翼而飞”，谁是真正的“小偷”？

萧田|文
前有“养猪第一股”饿死猪、獐子岛“扇贝跑路” ， 后有财报被偷无法公布等一系列传奇事件 。 而今 ， 又出现“洗衣服长腿”的怪事 。
9月27日晚 ， 广州浪奇公告称 ， 公司有5.72亿元存货“不翼而飞” 。 第二天 ， 开盘一字跌停 ， 3.66万股东直接被锁死 。
伴随着广州浪奇发布的公告、证监会下发的关注函 ， 以及保管方的陆续发声 ， “洗衣粉”消失的真相正在被一点点地揭开 。
事情远不是表面上的那么简单 。 奇幻故事的背后 ， 其实是资本市场上另一个博弈故事 。
“罗生门”闹剧始末
2020年9月27日晚 ， 广州浪奇突然发布一则公告 ， 自爆公司5.72亿存货“没了” 。
广州浪奇表示 ， 公司与“鸿燊公司”（瑞丽仓）和“辉丰公司”（辉丰仓）签订仓储合同 ， 在瑞丽仓、辉丰仓库存分别存储了价值4.53亿元、1.19亿元的存货 。
9月23日、24日 ， 广州浪奇多次派遣相关人员前往两个仓库正常开展货物盘点及抽样检测工作 ， 要求鸿燊公司、辉丰公司配合 。
然而 ， 事情迎来了反转 。 两家公司均否认为其保管了货物——根本没法配合 。
辉丰公司给出的回复是 ， 从未与广州浪奇签署过《仓储合同》 ， 也没有货物存储在库区 。 另外 ， 江苏辉丰从未向广州浪奇出具过《2020年6月辉丰盘点表》 ， 还表示该盘点表上的印章是假的 。
当事方之一的鸿燊公司法人黄勇军也直指自己背了黑锅 ， 隔空喊话广州浪奇：没有这回事 ， 你别瞎说 。
根据每日经济新闻的最新报道 ， 黄勇军承认公司确实与广州浪奇签订了合同 ， 但并未实际储存货物 。
广州浪奇价值近6亿存货“不翼而飞”，谁是真正的“小偷”？
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2019年9月 ， 广州浪奇找到了鸿燊公司寻求合作 ， 但是鸿燊公司是运输公司 ， 没有仓储资质 ， 广州浪奇就帮其联系了瑞丽仓库 。 签合同的时候 ， 广州浪奇表示以后会有大批量运输让他们公司承运 。
出于公司的经营压力 ， 黄勇军就收下了广州浪奇向鸿燊公司支付的43万元和21万元的管理费用 。
在此之前的2个月里 ， 鸿燊公司就开始帮助广州浪奇公司“完善数据” ， 当时这些数据都是广州浪奇的贸易拓展部（弄）出来的 。
5.72亿货物到底去哪了一时成谜 ， 三方各执一词 ， 但对于净资产不到18亿元的广州浪奇来说这可是不小的数目 ， 深交所火速向广州浪奇下发了关注函 。
而对广州浪奇屡受打击的3.6万股东（截至2020年二季度末）来说 ， 存货不见让本就不宽裕的日子更加“雪上加霜” 。
浪奇难“浪起”
作为历史悠久的日化用品公司 ， 曾与立白、蓝月亮、上海家化齐名的广州浪奇近年颇显沉寂 。
成立于1959年的广州浪奇 ， 前身是广州油脂化工厂、广州油脂化学工业公司 ， 是华南地区最早成立的洗涤用品和定点生产企业 。
1993年 ， 广州浪奇由国有企业改组为股份制企业 ， 成为广州市首批规范化上市的股份制公司 ， 同年11月在A股上市 。 2015年6月曾到达过132.95亿元的最高市值 。
然而公司近年品牌日趋老化 。 面对多家日化企业的崛起 ， 广州浪奇一直止步不前 。
为此 ， 广州浪奇也通过投资并购 ， 切入到食用糖和饮料的生产销售中 ， 以期获得更高一点的毛利率 。
广州浪奇价值近6亿存货“不翼而飞”，谁是真正的“小偷”？
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从2011年开始 ， 广州浪奇的重心开始由民用品向工业品转移 ， 并且占比逐年提升 。 到了2019年 ， 工业品贡献了81.14%的收入 ， 新增的糖及副产品业务贡献了9.47%的收入 ， 而民用品贡献的收入占比仅剩下9.06% 。
问题也随之而来 ， 工业品和民用品之间有着截然不同的毛利率 ， 前者长期低于3% ， 后者在10%至20%之间波动 。 由此带来的结果就是 ， 广州浪奇的毛利率始终处于低位 ， 2019年分别为4.85%和0.5% 。
这样的数据反映在利润上必然不会好看 。
近十年来 ， 广州浪奇的收入从12.88亿元增长至123.98亿元 ， 增加了10倍 ， 但归母净利润却只从0.15亿元增至0.61亿元 ， 只增长了4倍 。
盈利能力始终处于低位 ， 基本不挣钱 。
公司半年报披露 ， 截至6月30日 ， 公司存货为15.71亿元 。 这也即意味着 ， 消失的5.72亿存货占比达36.4% 。 而统计显示 ， 上市27年的广州浪奇总净利润也仅为5.15亿元.
换言之 ， 丢掉价值将近6亿元的货物 ， 相当于丢掉公司27年以来累积的利润 。
业绩承压之下 ， 再爆丢失价值高于公司上市以来所挣利润的货物 ， 这些都不是投资者希望看到的 。
消失的存货是一种财技
事实上 ， 除了业绩问题外 ， 广州浪奇的麻烦事不止于此 。
近年在资本市场上 ， 广州浪奇的股价高光时刻大多跟获得土地交储补偿款有关 ， 被股民戏称为A股上的“拆迁户” 。
去年底因广州市城市更新改造需要 ， 公司位于广州市天河区的一个地块 ， 被广州土地开发中心以21.56亿元的拆迁补助金额收储 ， 相当于2019年净利润的34.77倍 。
截至2020年9月24日 ， 公司已收到广州土发中心支付的前三期土地补偿款12.94亿元 ， 占补偿款总额的6成 。
这笔“巨款”对于业绩承压的广州浪奇来说是难得的好消息 ， 但土地补偿款却难以拯救公司的债务压力 。
广州浪奇价值近6亿存货“不翼而飞”，谁是真正的“小偷”？
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2018年1-10月 ， 公司与兴发香港进出口公司先后发生了21笔交易 。 但广州浪奇却以无法提取货物为由 ， 拒不支付货款 。 后来被兴发香港一纸诉讼告上中国国际经济贸易仲裁委员会 ， 后者最终赔付了7100万元 。
上个月底 ， 广州浪奇交出了近二十年来最差的一份财务报告 。 有趣的是 ， 与其他因为疫情引起亏损的企业不同 ， 这笔7100万的营业外支出就是广州浪奇亏损的罪魁祸首 。
与此同时 ， 公司还卷入江苏保华、江苏中冶化工的金融借款合同纠纷案中 。 加上此前3.95亿元债务违约在即 ， 12个银行账户被法院冻结 。
惨淡的业绩、大额的债务违约 ， “一败涂地”的广州浪奇 ， 选择在这个时候“自揭伤疤”的目的不言而喻 。
在“货物去哪了”尚未查明之际 ， 广州浪奇匆匆计提了存货跌价准备——公司及子公司对上述存货物账面价计提存货跌价准备3,666,069.86元 。 待相关事实查明 ， 相关证据补充完整后 ， 公司将补提甚至全额计提存货跌价准备 。
不用说就知道这一切背后肯定有猫腻 ， 大概率就是为了掩盖存货真实性的问题 ， 属于财务造假中的一个环节 。
对于广州浪奇来说 ， 暴雷的5.72亿元存货或将产生多米诺骨牌效应 ， 距离带上“ST“ST”的帽子指日可待 。
A股市场中 ， 一次次突破想象力的奇葩、离奇、反常的事件背后少不了博弈和犯罪 ， “獐子岛扇贝跑路”的例子就是前车之鉴 。
【广州浪奇价值近6亿存货“不翼而飞”，谁是真正的“小偷”？】在监管层重罚和注册制的双重背景下 ， 让我们对广州浪奇的高管团队 ， 致以崇高的“敬意”吧 。


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