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宠物|波奇宠物两年累亏超4亿猫狗生意经难念

_本文原题为 波奇宠物两年累亏超4亿猫狗生意经难念
【宠物|波奇宠物两年累亏超4亿猫狗生意经难念】时代周报采访人员 陈婷 发自上海
总部位于上海的波奇宠物正力博“宠物电商第一股” 。
9月23日 ， 波奇宠物更新招股书 ， 公司美股IPO定价区间为10―12美元 ， 发行700万股ADS ， 按照发行价最高价12美元计算 ， 波奇宠物将融资8400万美元 。
就为何在此时选择赴美上市等问题 ， 9月25日 ， 时代周报采访人员致函波奇宠物 ， 截至发稿 ， 尚未获得回复 。
身处宠物经济的潜力赛道 ， 高调赴美IPO的波奇宠物颇受关注 ， 但其持续亏损的现状以及尚未被证实跑通的商业模式 ， 也受到多方质疑 。
“垂直电商的经营专业性和成本更高 ， 收益率却并不突出 ， 未来很难和大型电商平台竞争 。 ”9月25日 ， 香颂资本董事沈萌向时代周报采访人员表示 。
同日 ， 与波奇宠物存在供货关系的新兴宠物食品品牌负责人李想（化名）向时代周报采访人员表示 ， 从品牌方的角度看 ， 波奇宠物有着和综合类电商一样的要求 ， 但在流量上却远远无法与大型平台匹敌 。
“在综合类电商平台 ， 我们公司一个月能赚上百万元 ， 但在波奇 ， 一个月只能赚10万元 ， 而且要求还很多 。 ”李想直言 。
波奇宠物或许需要尽快对外证明 ， 相较于综合类电商平台 ， 它有什么独到之处？
持续亏损
公司官网显示 ， 波奇宠物成立于2008年 ， 是一家一站式宠物综合服务网站 ， 拥有波奇商城（线上电商）、波奇宠物服务与新零售（线下）、宠物社交（涵盖宠物社区、宠物百科等）三大业务板块 。
招股书显示 ， 2019财年、2020财年及2021财年首季 ， 波奇宠物的营收分别为8.04亿元、7.70亿元与2.38亿元 ， 呈下滑趋势；净亏损则分别为2.32亿元、1.76亿元及4229.9万元 。
也就是说 ， 近27个月内 ， 已累计亏损约4.5亿元 。
虽说波奇宠物目前主打为综合式服务平台 ， 但从营收占比中可以发现 ， 其绝大多数的收入来自于产品销售 。 在其2021财年首季 ， 波奇宠物产品销售收入2.379亿元 ， 占总营收比99.8% ， 在线营销和信息服务收入仅50.6万元 。
在产品销售上 ， 波奇宠物对第三方平台有较大依赖 。 根据招股说明书 ， 2019财年及2020财年 ， 第三方电商平台的产品销售净收入占比分别高达71.4%、68.7% 。
在李想看来 ， 波奇宠物的持续亏损或与其产品结构有关 。
李想表示 ， 由于国内宠物产业起步晚、尚未成熟 ， 宠物类国产产品质量参差不齐 ， 消费者普遍对国产产品并不信任 ， 波奇宠物很难打造出在产品供应链上的优势 。
“目前整个行业过半数产品的品质都不够好 ， 作为行业垂直电商 ， 平台上能有什么好的产品呢？”李想如此说道 。
即便是国内品质较好的宠物产品品牌 ， 在波奇宠物的渠道上 ， 也很难有生存空间 。 “就我接触而言 ， 它的整体运营思路还是压榨品牌方的思路 ， 在压榨品牌方利润的同时 ， 还要求各种各样的推广费用 。 ”李想表示 。
在此背景下 ， 波奇宠物更多售卖的是国际宠物品牌的产品 ， 这导致更低的毛利率和更少的盈利空间 。 招股书显示 ， 2019财年、2020财年及2021财年首季 ， 其毛利率分别为25.4%、20.6%和18.1% 。
线下遇巨头阻击
波奇宠物还面临着如何从电商巨头们手中争抢市场的难题 。
譬如 ， 从具体销售数据看 ， 9月27日 ， 李想负责品牌在淘宝上销量最高的产品月销达1966份 。 而在波奇宠物的自营商城上 ， 该品牌已售仅176份 。
根据招股书 ， 按GMV（网站成交金额）计 ， 2019年排名前五位的公司约占市场份额的67.4% ， 其中 ， 平台A占据市场份额60.0% ， GMV高达420亿元；波奇宠物GMV位列第三 ， 为13亿元人民币 ， 但占据的市场份额仅为1.9% 。
9月26日 ， 北京京商流通战略研究院院长赖阳向时代周报采访人员表示 ， 波奇宠物这类垂直电商的经营难度是非常大的 ， “因为消费往往会选择资源最丰富的平台进行交易” 。


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