企业|快递“寡头战”打响，近2000亿中通快递如何坐稳头把交椅？
_原题为 快递“寡头战”打响 ， 近2000亿中通快递如何坐稳头把交椅？ 
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作者 | 孙颖妮
编辑 | 李红梅
来源 | 风云资本界
“寡头之战”打响 ， 阿里增资竞争对手 ， 中通快递如何突围？
时隔四年 ， 2016年在美上市的中通快递今天再次挂牌港股 ， 股票代码为“02057” ， 发行价为218港元/股 。 中通快递也成为了国内首家同时在美国和香港两地上市的快递企业 。
公司开盘股价涨11.93% ， 报244港元/股 ， 市值一度超2000亿港元 。 收盘股价为238港元/股 ， 首日上涨9.17% ， 市值为1972.77亿港元（约合1737亿元人民币） 。
中通快递美股昨日也实现高开高收 ， 盘初股价涨幅达4% ， 截至9月28日收盘 ， 股价涨幅达4.82% ， 报31.97美元/股 。
目前 ， 中通快递的市值是通达系快递企业（申通、圆通、中通、韵达、百世汇通）中市值最高的一家 ， 相较在美股上市之初的市值仅为121亿美元 ， 四年后的中通市值已经达到了265亿美元 ， 市值实现了同比翻番 。
从2002年时快递行业的最晚入局者 ， 经过近20年的发展 ， 如今的中通快递已经连续五年位居快递行业市场份额第一的位置 。
与此同时 ， 中通快递的营业收入也在阔步增长 ， 招股书显示 ， 2017年至2019年 ， 公司的营业收入分别为130.60亿元、176.04亿元和221.10亿元 。
目前 ， 中通快递的网络覆盖了中国99.2%以上的城市和县区约30000个揽件、派件网点 ， 以及50000个末端驿站 ， 已在中国建立了最广泛和最可靠的配送网络之一 。
募资迎接“寡头战”和“价格战”？
虽然中通快递连续多年位居快递行业市场份额第一的位置 ， 但也无法逃脱越来越残酷的行业竞争 。
业内分析 ， 2020年正成为快递行业竞争格局变化的分水岭 ， 过去十年 ， 头部快递企业享受了一波行业集中度提升的红利 ， 淘汰了第二、三梯队的快递公司 。 但如今 ， 战火已经蔓延至快递头部企业之间 ， “寡头之战”已经打响 。
国泰君安分析认为 ， 目前的头部快递企业将进行“五进三” ， 甚至“三争一”的角逐 ， 行业将在越来越激烈的竞争中完成出清与分化 。
中通快递显然也已经意识到了快递行业的集中程度将会越来越高的这一趋势 。 9月16日 ， 中通快递创始人、董事长赖梅松公开讲话时直言：“中国的快递行业不可能一直像现在这样 ， 每一家都是百分之十几、二十的市场份额 ， 这是不现实的 。 我相信中国一定会诞生市场份额30%乃至超30%的快递企业 ， 这是必然的” 。
而随着竞争的愈加激烈 ， 为抢夺更多的市场份额 ， 快递企业间的价格战也在愈演愈烈 。 中通快递作为“通达系”五大快递企业之一 ， 必然也难以逃脱 。
然而 ， 无论是进一步抢占更多的市场份额 ， 还是持续地打价格战 ， 都需要大量的资金 。 业内分析认为 ， 强大的资本开支能力是决定各大快递龙头企业未来能否保持竞争优势的关键因素 ， 这也是此次中通快递赴港上市融资的重要原因 ， 中通快递需要大量的资金去扩大规模 ， 为持久的价格战做好充足准备 。
中通快递在年报和招股书中也透露了公司把获取市场份额作为未来战略的重中之重 。 在上个月发布的第二季度业绩报告中 ， 中通快递表示公司的目的是在2022年市场份额达到25% 。 目前 ， 中通是国内快递行业中唯一市场份额超过20%的企业 。
中通快递在招股书中表示 ， 此次拟募集资金约121亿港元 ， 其中 ， 约50%即59.4亿港元的资金将用于基础建设和扩容 ， 包括购买土地使用权、建立分货港、建立现代物流设备、购买车辆以及提升自动化和电子化水平 。
单票毛利和整体净利润居首
逐渐升级的价格战使得快递企业的单票收入也在不断下降 ， 据国家邮政局发布的数据显示 ， 2020年8月 ， 快递行业的整体单票收入同比下降了约13.67% 。 与此同时 ， 快递企业的单票毛利和整体毛利率也在不断下降 。
相较而言 ， 中通快递是通达系企业里单票毛利和整体毛利率最高的企业 。
根据招商银行研究院统计的数据显示 ， 2020年上半年 ， 申通、百世、圆通和韵达的单票毛利分别为0.11元、0.04元、0.22元和0.18元 ， 而中通快递的单票毛利则为0.49元 。
2020年上半年 ， 圆通、韵达、申通和百世的毛利率分别为11.6%、10.2%、4.3%和2.8% ， 四家企业的平均毛利率为7.2% ， 不足10% 。 而上半年中通快递的毛利率则为25.1% ， 大幅领先于通达系的其他四家快递公司 。
今年上半年 ， 中通快递的净利润在通达系企业中也居于首位 。 中通、圆通、韵达、申通上半年实现净利润分别为18亿元、9.7亿元、6.81亿元和0.71亿元 。
事实上 ， 中通快递的净利润长期以来都居于通达系之首 ， 中通快递2019年年报显示 ， 公司全年实现净利润56.71亿元 ， 同比增长29% ， 这一数值大于通达系其他所有企业（包括韵达、圆通、申通、百世）的净利润总和 ， 并且逼近顺丰 。 因此 ， 中通快递也被业界称为最会赚钱的快递公司 。
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