江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

整车|原创半年度净利大降61%！内饰龙头华域汽车销售净利率走低

_本文原题为 半年度净利大降61%！内饰龙头华域汽车销售净利率走低
今年上半年 ， 华域汽车实现营业收入536.22亿元 ， 同比下滑24.01%；实现归母净利润13.07亿元 ， 同比下滑61.16%
《投资时报》研究员 王彦强
作为一家综合性汽车零部件供应商 ， 华域汽车系统股份有限公司（下称华域汽车 ， 600741.SH）近年来面临的挑战不小 。
据该公司发布的中报显示 ， 其上半年实现营业收入536.22亿元 ， 同比下滑24.01%；实现归母净利润13.07亿元 ， 同比下滑61.16%；实现扣非后归母净利润8.94亿元 ， 同比下滑68.18% 。
整车销量下滑是华域汽车营收、利润双降的最大原因 。 华域汽车中报称 ， 新冠肺炎疫情对世界经济和全球汽车产业链造成巨大冲击 ， 国内外汽车市场需求波动加剧 ， 汽车行业面临严峻挑战 。
不过 ， 《投资时报》研究员注意到 ， Wind数据显示 ， 华域汽车的营收增速已连降5年 ， 且销售净利率5年中一直在8%以下徘徊 ， 2020年上半年 ， 其销售净利率更是降至3.08% 。
据《投资时报》研究员梳理 ， 在申万A股141家汽车零部件企业中 ， 2020年上半年营收实现正增长的只有56家 ， 实现负增长的有85家 ， 而在这85家中 ， 华域汽车以-24.01%营收增速位列第64位 ， 降幅超过福耀玻璃（600660.SH）、中原内配（002448.SZ）和万向钱潮（000559.SZ） 。
而近期 ， 《投资时报》研究员观察到 ， 华域汽车在整车销售略有回升后的半年 ， 其股价亦开始有所回升 。 截至2020年9月15日 ， 华域汽车报收于25.79元/股 ， 较近一年高点下挫14% 。
华域汽车近一年股价走势（元/股）
整车|原创半年度净利大降61%！内饰龙头华域汽车销售净利率走低
文章图片
数据来源：Wind
【整车|原创半年度净利大降61%！内饰龙头华域汽车销售净利率走低】营收增速连降四年
华域汽车前身为上海巴士实业（集团）股份有限公司 ， 是一家综合性汽车零部件供应商 ， 其主要业务包括“金属成型与模具”“内外饰”“电子电器”“功能件”“热加工”和“新能源”六大板块 。
2015年—2019年 ， 华域汽车分别实现营业收入911.20亿元、1242.96亿元、1404.87亿元、1571.70亿元和1440.24亿元 ， 同比增长23.18%、17.82%、13.03%、11.88%和-8.36%；实现归母净利润47.83亿元、60.76亿元、65.54亿元、80.27亿元和64.63亿元 ， 同比增长7.35%、16.11%、7.87%、22.48%和-19.48% 。
从以上数据可以看出 ， 2015年—2019年 ， 华域汽车营收增速一直在持续下滑 ， 而归母净利润在2018年达到高点之后开始回落 。
值得注意的是 ， 在华域汽车2018年归母净利润中 ， 有17.14亿元的非经常损益 ， 其中 ， 计入当期损益的政府补助达6.3亿元；收购上海小糸车灯有限公司（现更名为华域视觉科技（上海）有限公司）实现的投资收益为9.26亿元 。 而扣非后的归母净利润仅为63.13亿元 ， 同比增长0.07% 。
虽然近几年华域汽车的毛利率较为稳定 ， 但其销售净利率却呈现下滑态势 。
据Wind数据显示 ， 2015年—2019年 ， 华域汽车的销售净利率分别为7.60%、6.90%、6.50%、6.65%、5.91% ， 呈现小幅下滑态势 。
此外 ， 值得注意的是 ， 华域汽车上市以来的累计现金分红金额为210.67亿元 ， 分红率为39.85% ， 而华域汽车直接融资金额达236.18亿元 ， 超过分红金额 。
华域汽车近五年营收及增长率情况（亿元）
整车|原创半年度净利大降61%！内饰龙头华域汽车销售净利率走低
文章图片
数据来源：Wind
华域汽车近五年归母净利润及增长率情况（亿元）
整车|原创半年度净利大降61%！内饰龙头华域汽车销售净利率走低


推荐阅读


上一篇：长沙晚报|“骨骼清奇”的少年 这些防骗功夫你必须修炼

下一篇：广州日报|食五指毛桃会中毒？容易和断肠草混淆！