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整车|原创半年度净利大降61%！内饰龙头华域汽车销售净利率走低( 二 )


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数据来源：Wind
中报归母净利大降61.16%
2009年3月 ， 华域汽车通过与巴士股份进行资产置换的方式登陆资本市场 。 上汽总公司收购巴士股份 ， 持股占比60.10% ， 同时将旗下独立供应汽车零部件业务注入上市公司 ， 成为了华域汽车的实际控制人 。
作为上游汽车零部件企业 ， 华域汽车的收入严重依赖下游整车制造商的销售情况 。 2020年上半年 ， 国内市场销售整车1023.4万辆 ， 同比下降17.2% 。 而上汽集团上半年实现整车销售204.9万辆 ， 同比下降30.2% 。
在此情形下 ， 2020年上半年 ， 华域汽车实现营业收入536.22亿元 ， 同比下滑24.01%；实现归母净利润13.07亿元 ， 同比下滑61.16% 。 而2020年上半年 ， 华域汽车的销售净利率降至3.08% 。
汽车产业链一衣带水 ， 整车销量下滑 ， 势必会对零部件供应商华域汽车产生较大影响 。
不过 ， 《投资时报》研究员也注意到 ， 近年来 ， 华域汽车通过“买买买”的扩张方式 ， 以图优化客户结构 ， 降低对于上汽集团的依赖 。 但以2019年数据来看 ， 上汽集团仍为其贡献近6成营收 。
而值得注意的是 ， 为缩减成本提高利润 ， 华域汽车2020上半年的销售费用和财务费用都有显著降低 。 其中 ， 上半年销售费用为6.47亿元 ， 同比下降34.25%；管理费用为33.71亿元 ， 同比下降13.94% 。
虽然从产业链来看 ， 华域汽车属于典型的“大而全”企业 ， 但其核心板块为内外饰和功能件 。
2020年上半年 ， 该公司内饰业务实现营收350.48亿元 ， 同比下滑21.46% ， 占总收入的比重为65.36%；功能件实现营收99.76亿元 ， 同比下滑30.20% ， 占总收入比为18.61% 。 二者营收合计占公司总收入的80%以上 。
值得注意的是 ， 2020年上半年 ， 华域汽车的海外业务实现营收104.25亿元 ， 占总收入的19.44% 。
同时 ， 在2020年8月24日 ， 延锋汽车饰件系统有限公司完成收购安道拓持有的延锋内饰30%股权 ， 延锋内饰成为延锋汽饰的全资子公司 ， 这意味着 ， 华域汽车将可以独立发展全球汽车内饰业务 ， 有助于提升其核心竞争力 。
而接近年末 ， 受宏观经济、消费环境以及疫情等多重因素影响 ， 国内外汽车市场仍面临较大压力 ， 整车企业产销量亦可能发生波动 ， 零部件的配套量或因此受影响 。


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