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|狂买9347亿！全球掀起美债抛售潮，为何日本甘愿当“接盘侠”？

北京联盟_原题是：狂买9347亿！全球掀起美债抛售潮 ， 为何日本甘愿当“接盘侠”？
全球“去美元化”的大趋势仍在继续 。 美东时间9月16日 ， 美国财政部公布的国际资本流动报告（TIC）显示 ， 7月份 ， 美国主要“债主”又掀起新一轮美债抛售潮 ， 其中英国减持210亿美元、开曼群岛减持91亿美元、比利时减持68亿美元、卢森堡减持29亿美元、中国减持10亿美元 。
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事实上 ， 今年以来美国国债似乎成了烫手的山芋 ， 越来越多的国家对其避之唯恐不及 。 统计数据显示 ， 2018年4月至2020年第一季度 ， 全球各国央行已连续22个月减持美债 ， 累计减持规模达8000亿美元；仅在3月份 ， 全球就有24国家及地区抛售了2257亿美元的美债 。
在此背景下 ， 7月日本却大幅增持315亿美元 ， 持仓规模达到创纪录高点1.293万亿美元 ， 为美国第一大债权国 。 而在去年12月底 ， 日本美债持仓规模为1.1549万亿美元 ， 也就是 ， 今年1-7月 ， 日本增持了1381亿美元美债（约合9347亿元人民币） 。
那么在全球掀起美债抛售潮之际 ， 日本为何要当接盘侠狂买美国国债？
首先 ， 美元是国际贸易中的结算货币 ， 持有一定的美元资产有利于日本对外贸易顺利进展 。
由于对中国出口增加以及对美国出口有所恢复 ， 7月份日本出口额环比回升4.7% ， 为5.3689万亿日元 ， 同时日本进口额为5.3572万亿日元 。 当月 ， 日本贸易收支得以扭转连续三个月逆差的局面 ， 实现贸易顺差116亿日元；另外8月日本贸易顺差额扩大为2483亿日元 。
也就是说 ， 作为贸易顺差国的日本持有的美元只增不减 ， 要想让手头的美元资产保值 ， 国际最常规的做法就是买美债 。
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第二 ， 作为美债海外最大持有国 ， 日本持有美元资产越多 ， 美国就越不敢轻举妄动 。
需要一提的是 ， 美债70%以上的持有方在美国国内 ， 如美联储、养老金、金融机构等 ， 其余近30%则由外国政府和机构持有 ， 其中日本和中国是全球唯二持有美债规模超过万亿美元的国家 。
这意味着什么？美国不敢轻易赖掉中日的“巨额账单” 。 因为一旦中日大规模抛售万亿美元的美债 ， 可能造成全球市场大地震 ， 扰乱美国国债和其他市场 ， 压低美债价格、并推高收益率 ， 导致美国政府借款成本上升 。
又因为美国国债收益率是美国消费者和企业信贷的一个参照指标 ， 从公司债到住房抵押贷款的各种利率将会上升 ， 可能导致美国经济进一步衰退 。 因此 ， 美媒称中日两方若大规模抛售美债则是按下了“核武按钮” 。
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第三 ， 从投资者角度分析 ， 日本手中的美债 ， 是稳定日元汇率的重要工具 。
如今全球货币宽松化 ， 日本利率政策的调节空间较小 ， 为了保证日元不受到明显冲击 ， 需要保持日元币值的稳定 ， 而增持美债既可以使投资者获利也可以保持本国货币币值的稳定 ， 是当前的必然选择 。
另外 ， 必要时日本也可以出售美债稳定日元汇率 ， 以便维持出口竞争力 。 但大概率日本只会小幅减持 ， 而不会大规模抛售美债 ， 因为对日本而言这是两败俱伤的做法 ， 美债价格暴跌 ， 日本手中剩余的美债也会贬值 。 况且 ， 日本新首相菅义伟已经表态将继续加强日美关系 。 面对利害关系 ， 未来日本或将继续增持美债 。
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