这家公司将迎来超170亿市值解禁！已减持超50亿的股东们，还能按捺得住吗
三年前上市的医学诊断公司金域医学 ， 经新冠肺炎疫情一役后名声大噪 ， 市值一度突破500亿元 。 但是 ， 由于即将迎来超170亿首发限售股解禁 ， 使得公司近期备受投资者关注 。
9月9日 ， 广州金域医学检验集团股份有限公司（以下简称“金域医学”）发布公告称 ， 公司已经审议通过《关于公司2020年股票期权激励计划向激励对象授予股票期权的议案》 ， 确定向符合授予条件的157名激励对象授予700万份股票期权 ， 行权价格为91.23元/股 。
比起股权激励计划 ， 市场更关心金域医学于今日开始上市流通的1.78亿股限售股 。 据公司9月4日公告 ， 此次上市流通的限售股为公司首次公开发行的限售股 ， 涉及7名股东 ， 占公司目前总股本38.93% 。 以最新收盘价99.44元/股计算 ， 金域医学本次解禁市值约177亿元 。
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股价攀升迎巨量解禁
金域医学是一家从事第三方医学检验及病理诊断业务的独立医学实验室 ， 2017年上市 。 上市三年 ， 公司营收规模和净利润每年呈现两位数增长 。 数据显示 ， 2017年至2019年 ， 公司实现营收37.92亿元、45.25亿元、52.69亿元；实现归母净利润1.89亿元、2.33亿元、4.02亿元 。
2020年上半年新冠肺炎疫情袭来 ， 市场对核酸检测需求量大增 ， 金域医学也迎来了业绩爆发 。 上半年 ， 公司实现营收34.75亿元 ， 同比增长36.63%；实现归母净利润为5.56亿元 ， 同比大增223.71% 。 对此 ， 公司表示 ， 上半年公司累计新冠核酸检测量超过1000万例 ， 核酸检测收入增长迅猛 。 同时 ， 随着国内疫情缓解 ， 常规检测业务亦得到有效恢复 。
【这家公司将迎来超170亿市值解禁！已减持超50亿的股东们，还能按捺得住吗】当前 ， 新冠疫情进入常态化精准防控阶段 ， 这也将释放更多核酸检测需求 。 在良好的基本面支撑下 ， 金域医学股价也在近期屡创新高 。 9月3日 ， 公司盘中股价最高达116.36元/股 。 而自年初以来 ， Choice数据显示 ， 公司股价涨幅超94% 。
9月9日 ， 公司收盘价为99.44元/股 。 这一收盘价较公司6.93元/股的发行价已有14.35倍的涨幅 。 这就意味着 ， 此番限售股解禁的股东们自金域医学上市之日起累计收获了近15倍的收益 。 并且 ， 原始股东的持股成本远低于公司发行价格 ， 股东收益可想而知 。 不过 ， 就股东是否会减持套现的问题 ， 投资人士认为 ， 解禁不等于减持 ， 好公司大家可能看得更长久 。
据公告 ， 此次解禁的原始股东涉及7位 ， 分别为自然人股东梁耀铭、严婷、曾湛文 ， 法人股东广州市鑫镘域投资管理合伙企业（有限合伙）、广州市圣铂域投资管理合伙企业（有限合伙）、广州市圣域钫投资管理企业（有限合伙）、广州市锐致投资管理合伙企业（有限合伙） 。
其中 ， 梁耀铭为金域医学实控人、董事长 ， 其持有限售股比例为15.52% 。 严婷、曾湛文是梁耀铭的一致行动人 。 而后4位法人股东均为投资公司 ， 其累计持有限售股占公司股本的21.88% 。 并且 ， 采访人员注意到 ， 梁耀铭在这四家投资公司中均有持股 。 如此一来 ， 若未来上述股东发生减持套现行为 ， 梁耀铭或能受益不浅 。
股东一路减持
从以往的记录来看 ， 金域医学的部分股东“酷爱”减持 。 据《国际金融报》统计 ， 自2018年10月以来 ， 金域医学相关股东已通过至少15次减持 ， 累计套现金额超过50亿元 。
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在2017年年报中 ， 国开博裕一期（上海）股权投资合伙企业（有限公司）和国创开元股权投资基金（有限合伙）分别是公司第二、第三大股东 ， 持股比例分别为14.44%和12.42% ， 通过近三年的减持 。 截至8月中旬 ， 上述两家公司的持股比例已经降至3.46%和降至7.04% 。
此外 ， 金域医学股东上海辰德惟敬投资中心（有限合伙）、北京君联茂林股权投资合伙企业（有限公司）、天津君睿祺股权投资合伙企业（有限公司）上半年均有多次不同程度的减持操作 。 中报显示 ， 第二季度金域医学十大流股东中 ， 有多达六位股东在减持公司股份 。
与此同时 ， 金域医学筹码在快速分散 。 公司股东户数由2019年上半年末的1.42万户大增至2020年上半年末的2.03万 ， 增加超过40%；户均流通股数由1.97万股降至1.37万股 ， 降幅约30% 。 在机构持股方面 ， 2018年底机构持股比例为79.14% ， 到了2020年上半年降至66.56% 。
行业前景好
第三方医学检测 ， 简单地说 ， 就是医院将一些检测项目的标本委托给第三方独立医学实验室 ， 进行样本检测并出具检验、检查报告 。
某检验行业从业人员向《国际金融报》采访人员介绍 ， “目前医院会选择将一些较为昂贵的项目外包给第三方机构 。 因为高端检测所需要的设备费用昂贵 ， 而医院在一段时间内的样本量有限 ， 无法支撑起价值几千万的检测设备使用 。 所以 ， 将这些检测项目外包给第三方医检机构更节省经营成本 。 与此同时 ， 即使是三甲医院地检验科 ， 通常也只能检测2000到3000个样本 ， 但第三方医学实验室可以检测1万个 。 ”
由于疾病检测需求广泛 ， 第三方医学检验在欧美已经是发展成熟的一个行业 。 2019年 ， 其在美国的市场渗透率为38% ， 德国达60% ， 日本已达67% ， 而中国市场渗透率仅为5% 。 目前 ， 迪安诊断、金域医学、达安基因、艾迪康四家龙头企业合计约占我国第三方医检机构七成市场 ， 但四者之间业务构成却有所不同 。
金域医学是以医学检测和病理诊断为主要业务 ， 通过在全国范围建立大量独立实验室 ， 与各类医疗机构合作 ， 为医疗机构提供外包服务 。 迪安诊断和达安基因除了提供第三方外包服务外 ， 业务触角还延伸至了检测服务的上游：检验试剂产品的研发制造 。 艾迪康除了提供检测和诊断服务以外 ， 旗下还有试剂公司和研发中心 ， 可以为医院提供试剂产品 。
2020年上半年 ， 疫情刺激下 ， 第三方医学检测企业业绩火爆 。 迪安诊断和达安基因分别实现营收44.73亿元、21.33亿元；实现归母净利润5.01亿元、7.78亿元；归母净利润的增速分别为102.19%、1186.48% 。
采访人员黄华
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