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晨鸣|增持计划仅完成33% 晨鸣纸业四面出击仍难挽颓势

《投资者网》谢莹洁
虽仍头顶"中国造纸龙头"称号 ， 山东晨鸣纸业集团股份有限公司（000488.SZ,下称"晨鸣纸业"）在资本市场上早已风华不再 。
2018年9月至今 ， 公司股价走势呈一条绵延的直线 ， 徘徊在6元/股左右 ， 市值维持在120亿元上下 ， 相比2018年年初时的近300亿元蒸发大半 。
与股价一同收缩的 ， 还有公司的野心 。 今年以来 ， 晨鸣纸业不时表达"聚焦主业"、"进一步剥离融资租赁业务"等 ， 但这并未让投资人重拾信心 。
部分市场人士认为 ， 晨鸣纸业多元化转型导致的大存大贷、诉讼等问题一时难解 ， 公司资金链或许存在暴雷的可能 。 不过 ， 也有不少机构看好公司未来 ， 认为最近纸价持续上行 ， 晨鸣作为纸业龙头 ， 业绩有望改善 。
晨鸣|增持计划仅完成33% 晨鸣纸业四面出击仍难挽颓势
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增持仅完成33%
2020年9月9日 。 历经两次延期 ， 晨鸣纸业控股股东许诺的增持最后期限到来 ， 但增持仅完成33% 。
在各大股吧论坛 ， 关于其为何未继续增持的讨论热火朝天 ， 而公司始终没有发布相关公告予以解释 。
"不排除晨鸣控股确实存在无法完成增持计划的客观原因 。 但是如果增持计划不能实施 ， 其后果和相应补偿措施需要进行更加详细的披露 ， 而不是一味推迟、不予公告 。 今年新《证券法》对'忽悠式增持' ， 监管力度与行政处罚力度均强于以往 ， 以增持作为诱饵的案例明显减少 。 监管层重拳打击的背景下 ， 晨鸣纸业可能被追究相应的责任 ， 包括法律责任以及赔偿投资者的责任 。 "东莞证券一名不愿具名分析师表示 。
在投资者互动平台 ， 晨鸣纸业只是简单回复股民："感谢您对公司的关注 ， 公司会督促控股股东严格履行增持承诺 ， 严格按照证监会、交易所的相关规定进行信息披露 。 "
时间回溯至2018年9月 。 彼时公司表示 ， 晨鸣控股拟在一年内增持不低于1亿元 ， 理由是"基于对公司未来业绩增长和发展前景的信心" 。 该公告发布之前 ， 晨鸣纸业被大幅抛售 ， 股价从2018年年初时的20元/股一路下滑 ， 到9月只剩下6元/股 。
一年后（2019年9月） ， 晨鸣纸业称 ， 已累计增持A股589万股 ， 增持金额3377万元 ， 尚未完成增持计划 。 同时 ， 公司以"为避开信息披露敏感期等因素影响 ， 导致能够实施增持计划的有效时间缩短 ， 加之受市场环境变化及资金安排影响 ， 预计增持计划无法在约定时间内完成"为由 ， 推迟增持计划 ， 延期至2020年3月9日 。
今年2月 ， 晨鸣纸业再次发布公告 ， 以相同的理由将增持计划延期至2020年9月9日 。 公告特意强调"为更好的完成增持计划 ， 给予股东充分的增持期间 ， 因定期报告窗口期及重大事项信息披露敏感期、停牌事项、不可抗力等 ， 增持期限予以相应顺延" 。
但截至9月9日收盘 ， 大股东晨鸣控股今年一股未有新的增持 。 此前的增持也未起到提振股价的作用 ， 自其宣布增持以来 ， 公司股价一直在6元/股上下浮动 ， 仅在2019年年初时短暂地高过7元/股 。
多管齐下难挽狂澜
晨鸣纸业一直试图挽回资本颓势 。
今年5月末 ， 公司向111名激励对象授予7960万股限制性股票 ， 还表示"继续压缩融资租赁业务 ， 严控风险" 。
7月中旬 ， 晨鸣纸业引入战投东兴投资 ， 后者对子公司寿光美伦增资扩股 。 "此次增资将进一步降低公司资产负债率 ， 优化资本结构 ， 增强公司整体资本实力和竞争力 。 "晨鸣纸业表示 。
8月10日 ， 晨鸣纸业公告称 ， 公司拟将投资超过百亿元的资金建设黄冈晨鸣二期 ， 并将该项目调整为浆纸一体化项目 。
从股权激励到引入战投再到大兴土木 ， 无一不在宣示公司对聚焦主业的决心 ， 及对未来前景的信心 。
市场对其褒贬不一 。 《投资者网》归纳雪球、股吧等观点发现 ， 不少投资者仍对公司债务高企、大存大贷现象有所忌惮 。


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