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石头科技的独立之殇

石头科技的独立之殇
配图来自Canva近年来 ， 在神经网络技术和AI算法不断取得突破的情况下 ， 人工智能产业迎来了飞速发展 。 与此同时 ， AI产业的进步 ， 也使得越来越多的智能产品进入公众视野 ， 开始服务于人们的日常生活 ， 代替人做一些重复性的劳动 。 例如 ， 智能扫地机器人的出现 ， 就为房间清洁省去了不少麻烦 。在国内的扫地机器人市场中 ， 石头科技的扫地机器人产品 ， 一直以其绝佳的口碑而闻名业界 。 在良好的口碑作用下 ， 石头科技的营收一直在持续暴涨 。 而在最新发布的财报中 ， 石头科技持续多年的增长记录却被打破了 ， 首次出现了营收下滑的现象 。对于营收下滑 ， 石头科技的解释是 ， 受疫情冲击以及小米降低采购两方面因素的影响 。 而由于营销及技术研发的作用 ， 使得今年半年报石头科技的归母净利润不降反升 ， 实现了逆势增长 。综合来看 ， 石头科技上半年的表现差强人意 ， 这让本就面临重重压力的石头科技 ， 更是雪上加霜 。 此外 ， 自营产品销量的增加 ， 也让小米对石头科技的赋能作用减弱 ， 这也让其在变化莫测的市场环境中 ， 平添了不少不确定性因素 。营收下滑 ， 利润却大增8月31日 ， 扫地机器人“小巨头”石头科技发布了上半年财报 。 财报显示 ， 上半年石头科技实现营收17.76亿元 ， 同比下滑了16.42% 。 而就在去年 ， 石头科技营收还实现了同比增长37.81% ， 对比之下2020年上半年石头科技营收表现拉胯 。 当然 ， 这其中也不乏行业受疫情冲击的影响 。中怡康调查报告显示 ， 2020年上半年 ， 疫情对国内扫地机器人产业上下游 ， 均产生了不利影响 。 例如 ， 疫情期间产品生产受阻 ， 使得销售成本上升 ， 导致用户消费意愿下降 ， 进而造成石头科技的扫地机器人产品销量下滑等 ， 影响了营收表现 。此外 ， 上半年小米降低采购 ， 也是造成石头科技营收下滑的原因之一 。 2019年小米与石头科技关联交易金额达14.41亿元 ， 占营收比重为34.27% ， 而今年上半年小米采购金额为2.44亿元 ， 营收占比仅有13.75% 。 和2019年对比 ， 小米采购金额明显降低 ， 这也直接造成了石头科技营收下滑 。与营收下滑形成鲜明对比的是 ， 石头科技的利润总额同比增长19.94% ， 达到了5.43亿元；归母净利润达到了4.6亿元 ， 实现了同比增长19.42%的增速 。 看得出来 ， 石头科技的利润总额、归母净利润都未受营收下滑影响 ， 反而实现了稳步增长 ， 而这得益于疫情下石头科技持续推动品牌营销和技术研发的革新措施取得了显著成效 。自营产品成重要推动力疫情期间 ， 石头科技在品牌营销和技术研发两方面同时发力 ， 使其自营产品销量大幅度增长 ， 进而提升了它的利润 。具体来看 ， 在品牌营销方面 ， 石头科技拓展自有品牌销售渠道；另外 ， 石头科技还加大了自营品牌的推广力度 ， 这些措施也使其自营品牌的销售 ， 取得了显著的成效 。 财报显示 ， 2020年上半年石头科技自有品牌的产品共售出75.3万台 ， 这为其利润提升做出了重大贡献 。其次 ， 石头科技利润的提升 ， 也受益于自营产品更高的利润率 。 与小米合作生产的米家扫地机器人相比 ， 石头科技的自营品牌有更高的毛利率 。 头豹研究院数据显示 ， 石头科技自有品牌毛利率为46.2% ， 和小米合作的米家系列产品毛利率仅为13.9% 。从利润率的对比不难发现 ， 石头科技自营产品的利润率高出米家机器人32.3个百分点的利润率 。 而疫情期间石头科技自营品牌的热销 ， 自然进一步为其利润大涨准备了条件 。而产品的热销则得益于技术创新 。 比如 ， 石头科技第二季度发布的T7和T7 Pro产品 ， 由于采用了最新的双目AI避障技术 ， 拥有更强的测距、避障能力 ， 能够大幅提升清洁效率 ， 在推出市场后迅速受到用户热捧 。 据京东平台统计数据显示 ， 4月份石头科技的T7产品销量达到3.3万台 ， 基本算是一个小爆款了 。用户对清洁能力更强、更加智能的新型扫地机器人产品 ， 报以热烈的市场反响 ， 引得众多扫地机器人企业闻风而动 ， 纷纷涌入赛道 ， 在扫地机器人市场布局 。 而这无疑让领先一步的石头科技 ， 面临的压力突然增大了许多 。行业群雄逐鹿 ， 技术突围路难走近年来 ， 扫地机器人市场规模持续快速增长 ， 市场竞争也愈演愈烈 。目前市场上的玩家主要有两类 。 一类是头部企业的智能制造企业 ， 它们为了争夺市场份额 ， 开始不断提升产品性能 ， 使扫地机器人产品迭代周期大大缩短 ， 市场竞争进一步加剧；另一类是中小型企业比如扫地狗、小精灵等企业 ， 进入赛道后不断推动产品技术革新 ， 更让竞争有增无减 。在行业产品技术战集体升级后 ， 石头科技将不得不投入更多的技术研发力量 ， 这无疑会使其产品成本进一步上升 ， 进而又会压缩其盈利空间 。在扫地机器人行业 ， 技术一直都是产品的核心竞争力之所在 。 例如 ， 业内居于领先地位的科沃斯 ， 就拥有20多年的技术积累 。 正是凭着这些技术积累 ， 科沃斯的产品才得到了市场普遍认可 ， 这对于石头科技而言也不例外 。此外 ， 在民众收入增加、可支配资金增长之后 ， 人们对生活质量要求逐步提高 ， 他们对扫地机器人产品的避障、除污能力也有了更高的要求 。 这样的形势下 ， 扫地机器人市场的技术竞争只会更加激烈 。 在此背景下 ， 技术实力更成了企业最核心的竞争力 。不难预测 ， 随着海尔、科沃斯等巨头纷纷入场 ， 石头科技想要凭借技术突围 ， 将面临更大的挑战 。 另外 ， 石头科技通过自营产品“去小米化”后 ， 其产品在市场中的竞争优势明显不如从前 ， 甚至营收也出现下滑 。 这种情况下 ， 石头科技的去向引人深思 。“去小米化”道阻且长一直以来 ， 石头科技的业绩增长都强烈依赖小米 ， 这使其营收增长、生态布局都受到小米的限制 。 而为了摆脱这种依赖和限制 ， 石头科技一直在“去小米化” 。结合近四年石头科技的财报数据来看 ， 2016年至2019年 ， 米家机器人品牌产品销售额在石头科技营收占比分别为98.58%、88.36%、47.16%、33.59%；与之形成对比的是 ， 石头科技的自营产品在营收中的占比从2016年1.42%增长至2019年66.41% 。 从品牌营收占比的数据来看 ， 石头科技的自营品牌占比已经取得了不少成效 。不过 ， 由于长期依赖小米的缘故 ， 石头科技的营收增长始终无法摆脱小米 。 在今年上半年 ， 小米订单减少后 ， 石头科技的销售收入就直接降低到了7.44% ， 总体营收也因此出现下滑 ， 这还仅仅是小米降低了部分订单 。 而在石头科技完全“去小米化”后 ， 能否保持之前市场份额的稳步增长 ， 则是一个问号 。其次 ， 在扫地机器人市场竞争加剧的情况下 ， 石头科技的自营产品在失去小米赋能的同时 ， 也失去了小米IOT生态的优势 ， 在和主流的IOT生态企业竞争时难免落于下风 。综合来看 ， 石头科技“去小米化”的道路还任重而道远 。 而在以技术生态决胜的扫地机器人行业 ， 小米显然能给石头科技带来更多方面的利好 。 以此来看 ， 石头科技想要在短时间内实现完全品牌独立 ， 还面临着诸多困难 。随着扫地机器人市场同质化问题日益凸显 ， 石头科技要凭借自身实力突围 ， 其面临的挑战则会更多 。 不过 ， 对于下定自营决心的石头科技 ， “去小米化”的路无论多么艰难 ， 也必须要走 。文/金融外参采访人员王佳龙 ， 公众号ID：jrwaican


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