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中国证券报·中证网|多项目入库 公募REITs试点快马加鞭

基础设施公募REITs试点工作持续推进 。 上海证券交易所日前起草发布《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）业务办法（试行）》（简称《业务办法》） ， 以及《上海证券交易所基础设施证券投资基金（REITs）发售业务指引（试行）》（简称《发售指引》） ， 并向市场公开征求意见 。
中国证券报采访人员获悉 ， 上交所首批试点项目库和储备项目库已有多单项目 ， 主要集中在高速公路、仓储物流、产业园三大领域；预计REITs相关系统的技术开发工作于10月准备就绪 。
聚焦三大领域
4月30日 ， 中国证监会和国家发改委联合发布通知 ， 境内基础设施领域公募REITs试点正式起步 。 这意味着个人投资者可用较少资金参与大型基建项目 ， 分享国家经济高质量发展的红利 。
REITs是交易所除“股票、债券、基金、衍生品”外的第五类资产 。 截至目前 ， 上交所基础设施公募REITs首批试点项目库和储备项目库已有多单项目 ， 试点项目具有权属清晰、信用稳健、投资回报良好等特点 。
上交所债券中心REITs项目负责人对中国证券报采访人员表示 ， 试点、储备项目分为产权类和经营权利类 ， 主要集中在高速公路、仓储物流、产业园三大领域 ， 数量占比达60%至70% 。 此外 ， 污水处理、IDC数据中心、发电等领域也有项目储备 。
在审核方面 ， 上交所副总经理刘绍统表示 ， 交易所REITs项目审核重点关注是否符合上市条件和信息披露要求 ， 信息披露是投资者保护的重要方面；审核作为底层资产的基础设施项目是否满足合规性要求 ， 基础设施资产的收益是否稳定 。
系统开发料10月准备就绪
相关配套规则的出台并非一蹴而就 。 上交所多次召开基础设施REITs企业和投资者座谈会 ， 要求证券公司、基金公司建立适合REITs业务的管理机制和协调机制 ， 全面了解各类资金关于REITs的投资需求、投资障碍及对策 。
随着《业务办法》和《发售指引》的出台 ， 上交所已逐步建立起较为齐备的REITs审核、发售、上市交易和持续监管等配套规则体系 。
在公募REITs试点工作开展之前 ， 上交所在REITs市场已进行探索和尝试 ， 并取得一些积极进展 。 数据显示 ， 2019年 ， 上交所场内基金、资产证券化的市场规模占全市场的比重分别达到74%和52% 。 另外 ， 截至2020年8月末 ， 上交所有34单类REITs产品发行 ， 规模567亿元 ， 覆盖仓储物流、产业园区、租赁住房、商业物业、高速公路等多种不动产 。
“上交所正在加大技术开发力量投入 ， 同步推进REITs电子申报系统、网下询价配售平台和信息公示网站等技术系统开发工作 。 各业务部门紧密配合 ， 已制定完成开发方案 ， 预计于10月开发就绪 ， 确保首批试点顺利报入 。 ”上交所有关人士告诉中国证券报采访人员 。
发展前景广阔
业内人士认为 ， 公募REITs试点聚焦基础设施领域 ， 发展前景广阔 。 宏观上 ， 有助于落实深化金融供给侧结构性改革政策 ， 为基础设施建设提供直接融资支持；微观上 ， 可以降低企业杠杆率 ， 实现“轻资产”模式转型 。
中国首席经济学家论坛研究院副院长林采宜认为 ， 中国基础设施存量规模超100万亿元 ， 按照资产证券化率1%计算 ， 基建REITs潜在市场规模超万亿元 。
“要培育公募REITs的市场环境 ， 首先 ， 税收政策要有相应调整；其次 ， 公司型REITs的法律地位需通过相应的法律法规明确；再次 ， 养老金递延纳税账户等一系列制度需不断完善 ， 从而吸引长期资金 。 ”林采宜说 。
【中国证券报·中证网|多项目入库 公募REITs试点快马加鞭】 上交所相关人士称 ， 将做好投资者教育、市场培育工作 。 公募REITs是一类全新产品 ， 其风险收益特征介于股票和债券之间 。 考虑到试点初期投资者面临一定不确定性 ， 《发售指引》在投资者报价个数要求、报价剔除、战略配售机制等方面充分结合产品属性特征 ， 作出了区别于股票的安排 。


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