香江楼市为何迄今尚未崩盘且引发大湾区楼市大跌( 三 )
按揭利率低 ， 很多人就会特别地想要去买房 ， 所以一些大声公将其解释为房价上涨原因之一：
辣么 ， 问题又来了：这些热钱来自于哪里？ 第一个可能的解释是米帝央行放水带来的量化宽松 ， 香江有的人 ， 比如香港经络按揭转介首席副总裁曹德明 ， 就解释这是因为受惠于各国央行持续推行量化宽松政策 ， 香港资金保持流入状态 。第二个可能的解释是因为中美关系紧张导致热钱回到香江这个地方避险 。由于神州和米帝为首的五眼联盟关系日益紧张 ， 很多热钱无法去海外 ， 又不想回国内 ， 于是只能滞留于香江 ， 这压低了市场利率 ， 导致香江楼市不见下跌 。很多人可能不是很了解 ， 在发达国家 ， 比如五眼联盟 ， 开了账户如果人又长期不在 ， 就会有很大的问题——一旦你的账户有异常 ， 对方很可能随时会查你的账 ， 而且随时有权利关闭你的账户 。 再加上有时候你可能需要亲临柜台办理手续（比如改密码 ， 又比如开立证券账户等等） ， 如果这个时候你无法亲临处理 ， 会是非常麻烦的事情（话说财迷在内地的账户就遇到此类麻烦） 。 更重要的是 ， 出于近期政治上的不信任 ， 各家银行恐怕会更加严控华人前去开户 。 而之前很多人是让子女去米帝读书 ， 然后顺便开个户口 ， 现在这个趋势就要被踩刹车：
于是热钱开始回流 ， 也属于正常 。或曰：点解热钱不流回神州？ 那就是列位看官有所不知：在香江 ， 钱是可以自由流动的——你可以投资这个世界上最优秀的企业比如谷歌、亚马逊、特斯拉（通过购买基金 ， 股票等） ， 也可以投资这个世界上最有前景的地区 ， 比如人口更年轻化 ， 还接收了从神州转出的大量产业链的东南亚/南亚各国——一句话 ， 在香江的资金做投资不仅风险更小 ， 回报也可能更高 。所以 ， 好不容易才来到境外的热钱 ， 如果回去 ， 不但没法自由地在全世界寻找投资项目 ， 还无法规避单一市场风险 ， 更重要的是没法自由地转移——这恐怕不是资金拥有者愿意看到的情况 。不然 ， 我们很难解释为何大量在美股上市的企业从米帝股市退市之后会来到港股上市——资金是最聪明的 ， 不可能会去无利可图的地方：
于是大量热钱就回流到香江 ， 压低了利率 ， 也托住了香江楼市 。除此之外 ， 还有第三个可能：香江衙门找到了人来帮着托市 。看一件事的推动者是谁 ， 最好看这件事的最大受益人是谁 。毫无疑问 ， 香江楼市被托住 ， 最大受益人是香江的衙门 。 财迷找到了立法会秘书处公布的最新财政数据作为证据：
秘书处数据显示 ， 香江衙门2019-2020财政年度全年合计收入5,673 亿港元 。 其中 ， 地价收入为最大的收入来源 ， 占25.0% 。 紧随其后的是利得税 (也就是来自公司的税收 ， 23.2%)、印花税 (股市/楼市交易收入 ， 11.1%) 和薪俸税 (个人税收 ， 9.6%) 。 该4个项目共占政府整体收入的68.9% 。所以 ， 我们可以说 ， 卖地收入是香江政府的最大宗收入 ， 超过1/4收入来自卖地 。而香江楼价毫无疑问会影响到地价收入——假如楼价大跌 ， 则地价就会下跌 ， 导致香江衙门财政吃紧 。所以 ， 为了稳住香江衙门的收入 ， 林郑等一干人等面子特别大 ， “请”来了大量资金托市 ， 也不无可能 。THREE.香江楼市会否崩盘并影响大湾区？ 开门见山 ， 窃以为香江楼市短时间内不会有问题 ， 但长远要看香江的技术官僚能在多大程度上坚(ding)持(zhu)原(ya)则(li) 。香江楼市 ， 实际上关系到 a)港纸问题 ， 还关系到b)华尔街有多少人愿意来东方“恰烂钱”的问题 。首先谈a)港纸问题： 财迷看到过一个说法 ， 很有道理 ， 转载如下： 
“上面是汇丰银行版的港纸1000元 ， 有人说没啥 ， 才值910.7人仔 。 的确 ， 按照港纸与人仔的官方汇率 ， 是这样 。 但是 ， 港纸也算外汇 ， 你拿1000元港纸去兑910.7人仔是可以的 ， 但是你拿910.7人仔去兑1000元港纸 ， 就不行了（稍作解释：需要支付更多溢价 ， 比如920人仔才能兑换1000港纸） 。请大家仔细的看一下 ， 它上面印着4个字 ， 叫‘凭票即付’ ， 什么意思呢？在这里 ， 票 ， 就是指港纸 ， 付的是米刀 ， 港纸釆用的是与米刀的联系汇率制 ， 它以百分之百的外汇保证 ， 以7.75~7.85港纸兑换1米刀的汇率与米刀挂钩 ， 也就是说 ， 在具体操作上 ， 香港的3家发钞行 ， 中行 ， 汇丰和渣打银行 ， 可以以7.8港纸兑换1米刀的汇率向香港金管局购买负债证明书 。说直白点儿 ， 就是这3家发钞行每发行7.8港纸 ， 就必须向香港金管局提交1米刀做为保证 ， 这使的香港金管局永远有足够的米刀来维护港纸 ， 截止到2019年8月 ， 香港金管局拥有4319亿米刀 ， 相当于港纸流通量的7倍多 ， 维护港纸是绰绰有余 。大家看明白 。 说的再直白点儿 ， 港纸就是小一点儿的米刀 ， 如果你有7.8港纸 ， 就可以随时随地兑换出1米刀出来 ， 购买力和1米刀一样 。 ” 上文对香江币制的分析比较到位 ， 其遗憾之处是并未清晰地讲其好处是啥 。 窃以为 ， 这样做的好处有如下几点：1）港纸和米刀联系起来之后 ， 港纸就等于锚定米刀：无论到了哪里 ， 港纸的购买力等同于米刀 。 老百姓拿着港纸是可以和米刀一样 ， 全世界想买啥就买啥的 。 这就保证了港纸的信誉 ， 让大家愿意使用这种纸币 。2）香江楼市和某地楼市不同的地方是——其楼市不是靠滥发纸币而凭空造出来的.每一栋楼造出来之前 ， 都有现金做保证（包括未来的现金作保的期房和全款现金买的现房） 。 而这个现金 ， 都是有米刀作保的——你卖掉了楼 ， 资金可以全世界到处潇洒 。 就这个意义上讲 ， 香江楼市有更强信用基础 。3）港纸和米刀联系起来之后 ， 香江衙门就等于找了一个手铐把自己铐了起来——只有准备了相应的米刀 ， 香江金管局才会发行相应的港纸 ， 除此之外 ， 香江衙门没有任何理由不断发行纸币——同时 ， 米刀的通胀率每年为3.3% ， 差不多90年翻一倍 ， 而港纸则与之类似 。 这基本上断绝了香江这个区域内恶性通货膨胀的可能——作为领工资的打工仔 ， 香江市民不会因为香江衙门滥发纸币而被收取铸币税 ， 出现工资购买力下降的问题 。 而这也保证了在香江买的楼不会因为一些奇怪原因大幅贬值 。综上所述 ， 香江楼市以港纸为锚好处多多 ， 这也是为很多神州富豪喜欢到香江来买楼的原因——香江的楼a）可以享受资本自由 ， b)美元红利 。而在神州资本被五眼联盟全球追杀 ， 一不小心神州富豪的钱就可能被查封的今天 ， 恐怕只有香江能让神州富豪感到“安全”而又不用担心某地的通胀洪水 。所以——只要港纸没和米刀“脱钩” ， 香江楼市就会暂时无虞 。辣么问题就来了：港纸和米刀脱钩几率有多大？ 首先 ， 米帝无法与港纸主动脱钩——除非金管局手上木有美刀 ， 无法维持联系汇率——但现在的空头即使有能力把把所有港纸都收归己有 ， 然后卖出 ， 也没法做到让港纸和米刀脱钩（港府外储够用） 。 更何况鉴于大家都在使用港纸 ， 把所有港纸都收归己有这件事本身就很难 ， 起码要比直接将香江的几个大银行踢出SWIFT系统要难得多 。第二个可能是米帝直接强制将香江所有银行和港交所都踢出SWIFT系统——这样大家就没法子用港币去换刀 。但这样做 ， 可能性并不是很大 ， 其原因如下： a)在克里米亚冲突中 ， 米帝制裁俄罗斯 ， 多次威胁要将俄罗斯银行踢出SWIFT系统 ， 最后却并未实现 ， 其中一个原因就是俄罗斯外汇储备高且和多国有生意往来 ， 真要切断 ， 不但损害米帝自己公司的利益 ， 也会损害其盟友利益 。而香江外汇储备比俄罗斯多：
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