同比|8月一财首席调研:经济延续“弱复苏”,三季度现阶段性高点( 四 )
交通银行唐建伟表示 , 8月以来 , 受美元指数走势偏弱及中国经济复苏基本面等因素影响 , 人民币汇率持续升值 。 截至8月25日 , 人民币对美元中间价报6.92左右 , 较上月末升值约1%;人民币离岸价逼近6.90 , 较上月末升值约1.2% 。 展望9月 , 美国日新增确诊人数峰值有所下降 , 8月制造业PMI创2019年1月以来的最高水平 , 而欧元区制造业PMI不及预期 , 这将对持续偏弱的美元指数构成一定支撑 。 但相较之下 , 中国经济表现明显相对领先 , 中外利差较大下股票债券市场有望持续资金净流入 , 人民币汇率有较强的基本面支撑 。 近期 , 中美贸易谈判牵头人进行了通话 , 同意创造条件和氛围继续推动中美第一阶段经贸协议落实 , 据报道双方在农业、金融等方面的交流比较顺畅 。 因此 , 预计人民币汇率有望小幅突破6.9关口 。 但随着美国大选临近 , 中美摩擦仍可能对人民币汇率构成阶段性贬值压力 , 预计人民币汇率可能偏强波动 , 大幅升值概率较小 。
十三、官方外汇储备:8月底均值为31606.44亿美元
7月末 , 我国外汇储备余额为31544亿美元 , 较6月末增加421亿美元 , 连续4个月正增长 。 经济学家们预计8月末这一数据将增至31606亿美元 。
民生银行黄剑辉表示 , 从汇率因素来看 , 8月美元指数小幅下跌 , 日元、欧元、英镑对美元升值 , 外汇储备中以非美元货币计价部分折算成美元计价后形成估值增加 。 从债券价格来看 , 主要国家债券收益率上升 , 导致我国持有的债券价格下降 , 外汇储备账面价值减少 。 综合考虑汇率折算和资产价格变化效应 , 估值变动使得外汇储备规模减少 。 从跨境资本流动来看 , 近期国内经济形势逐步向好 , 人民币资产受到国际投资者青睐 , 境外机构持有人民币债券呈现持续增长的态势 , 8月1日至28日北向资金净流入60亿元 , 对外汇储备形成支撑 。 从对外贸易来看 , 8月美、日、英等海外主要经济体制造业PMI继续改善 , 我国新出口订单PMI指数回升0.7个百分点至49.1% , 基本接近疫情前的水平 。 外需改善有助于出口增长 , 从而对外汇储备规模的上升起到积极作用 。
十四、政策展望:积极财政政策会加快落地 , 货币政策回归中性
如是金融研究院管清友认为 , 经济延续弱复苏态势 , 特别是基建继续加力 , 三季度会出现阶段性高点 。 未来货币政策主基调是宽松 , 但会边际收紧 , 全面降准和降息短期很难再现 。
海通证券姜超预计 , 本轮中国经济复苏有望延续到2021年上半年 。 他预测下半年GDP增速有望回升至6%左右 , 到2021年上半年由于低基数原因 , GDP增速或短期超过7% , 到明年下半年GDP增速或重新回落至6%左右水平 。 同时 , 随着货币增速上行 , 中国的通胀也会重新见底回升 。 他预计 , 未来积极财政政策会加快落地 , 货币政策回归中性 。
本次调研中 , 经济学家们均认为 , 在我国经济向“双循环”转型的过程中 , 保障民生、优化分配制度是提振内需的基础 。 短期内 , 具体措施可以包括:完善社保体系、给中小企业减税降费、发放消费券等 。
京东金融沈建光表示 , 可以通过发放消费券、放松消费限制、坚持“房住不炒”等措施推动消费回暖 , 特别是受疫情冲击更大的服务消费 。 中长期来看 , 大力发展数字经济、加快新型城镇化建设、推进财税和土地市场改革等均有助于释放国内市场的潜力、提升经济运行的效率 , 进而畅通“国内大循环” 。
国家信息中心祝宝良认为 , 提振内需可以从以下三点入手:一是推进要素市场改革 , 提高要素配置的效率 , 提升潜在增长能力 。 二是通过要素市场的完善 , 解决好初次分配问题 。 完善社保体系、征收房地产税和资本利得税等解决收入再分配问题 。 三是短期财政支出向扩大消费倾斜 。 通过消费券、以工代赈、汽车家电置换补贴等扩大消费 。
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