百丽|鞋王归来！曾跌落谷底的百丽，如何用两年成功逆袭？
_原题为 鞋王归来！曾跌落谷底的百丽 ， 如何用两年成功逆袭？ 
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出品 | 创业最前线
作者 | Rickzhang
编辑 | 蛋总
“达芙妮关店”成了今年8月末的新闻热词 。
随后 ， 各种分析和媒体报道纷纷涌现 ， 而达芙妮也出了正式的说明 ， 宣称媒体对其公告的理解有误 。
但不可否认的是 ， 曾贵为线下女鞋两强之一的达芙妮 ， 现在的线下门店已经快到了山穷水尽的地步 。 在《“中国鞋王”达芙妮的陨落往事》一文中 ， 我们也剖析了达芙妮陨落的关键原因 ， 令人唏嘘 。
然而 ， 人们如果回顾历史就会发现 ， 长期以来与达芙妮分庭抗礼的另一大女鞋品牌百丽 ， 却早已从业绩谷底跃升 ， 并发展到了达芙妮必须仰视的地步 。
当然 ， 与达芙妮相同的是 ， 百丽也引入了三方资本 。 但不同的是 ， 资本本身对企业数字化的认知程度和操作能力完全不一样 。
这也是两个品牌在近两年内的表现截然相反的重要原因 。
现在 ， 我们探讨百丽重生的“秘密” ， 在以达芙妮为代表的传统企业在数字化时代逐渐没落的时候 ， 有着独特的意义 。
1、掉队的鞋王 曾经的百丽 ， 是国内众多做时尚品牌的企业仰望的存在 。
2007年百丽第一次上市的时候 ， 市值很快冲破1500亿港币的大关 。 之后的五年间 ， 百丽在大陆的零售店从3828家扩大至14950家 ， 相当于每天要开店6家 。 在很长一段时间里 ， 百货商场中的女鞋多半都是百丽旗下的 。
2010年9月6日 ， 百丽被纳入香港恒生指数蓝筹股之列 ， 成为全球市值仅次于耐克的第二大鞋类上市公司；2011年 ， 百丽的营业收入攀升至289.45亿港元 ， 彻底坐稳了全球第二大鞋企的位置 。
然后就没有然后了 。
2013年 ， 中国的电子商务市场迎来了一波红利的爆发 ， 淘宝的双11和京东的618 ， 彻底把网络购物的理念提升到了一个历史的高度 。
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这样新生事物的出现 ， 不仅让很多消费者的购物习惯从线下转移到了线上 ， 而且也让消费者越来越关注性价比 。
【百丽|鞋王归来！曾跌落谷底的百丽，如何用两年成功逆袭？】曾经利润率高达60%的百丽 ， 突然发现自己的经营变得艰难 ， 股价在2013年2月达到历史高位后 ， 一路下跌 。 到了2014年 ， 这个状况不但没有改善 ， 反而变得更加困难 。 Euromonitor数据显示 ， 2014年电商平台在鞋履品类的渗透率是16.0% ， 在整个社会消费品中的渗透率是11.9% 。
当然 ， 百丽的管理层不是没有看到数字化的机遇和挑战 ， 但他们的“应战方式”仅仅是开一个电商平台了事——这跟达芙妮的做法如出一辙 。
事实上 ， 早在2009年11月百丽就成立了“淘秀网” ， 开始试水垂直鞋类电商 。 随着电商的蓬勃发展 ， 百丽又在2011年成立了时尚品类B2C平台“优购网” 。 然而 ， 在经营期间 ， 由于人力、技术和基础设施的投入较大 ， 同时流量成本较高 ， 再加上管理层将电商定位为“尾货平台” ， 消费者感觉不友好 ， 使得百丽的电商平台盈利非常困难 。
在自营电商表现不好 ， 主营业务又受到其他电商平台的冲击较大的情况下 ， 2014财年直至2016财年 ， 百丽三年的营收同比增长分别是8.74%、1.95%和2.21% ， 业绩急剧缩减 ， 甚至利润都比不上十年前 。
与达芙妮的命运相似 ， 2016年的百丽也迎来了自己的关店潮 。 仅2016年百丽在全国的关店就超过700家 ， 平均一天要关两家店 。
到了2017年5月 ， 百丽进入了一个最危急的时刻 。
根据最后一份截止2017年2月28日的财报 ， 百丽的营收为417.07亿元人民币 ， 同比微增2.2%；净利润为24.03亿元 ， 同比下降18.1%；鞋类业务门店数量再度减少到13062家 ， 库存达到77亿元 。
因为这样一份数据 ， 百丽的市值已经跌到了最高点的30% ， 市场上弥漫着恐慌的情绪 ， 抛售百丽股票 ， 成为很多机构投资者的首选 。
幸运的是 ， 百丽在合适的时间和合适的地点迎来了一个“白衣骑士” 。
2、为什么买百丽？ 百丽遇到的贵人 ， 就是高瓴资本的张磊 。
一直以来都对互联网投资情有独钟的张磊 ， 其实在2017年年初就开始关注像百丽这样的传统企业 。
当百丽市值跌入谷底的新闻出现时 ， 张磊觉得自己的机会来了 。
在说服了当时董事会的执行董事于武先和盛放之后 ， 张磊组成的财团牵头提出的私有化建议 ， 于2017年7月17日公司召开的法院会议及股东特别大会上获无利害关系股东通过 ， 并在其后2017年7月24日开曼群岛大法院的法院聆讯上获得批准 。
根据这个建议 ， 高瓴资本集团、鼎晖投资以及百丽管理层给出的私有化价格为6.30港元/股 ， 公司总估值531.35亿港元 。 交易完成后 ， 高瓴集团持股56.81% ， 成为百丽的第一股东 。 而原有的创始人和CEO彻底清盘自己的股票之后 ， 黯然退场 。
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