腾讯|市值再现万亿剪刀差，甩开腾讯的不是阿里，而是大趋势？( 三 )
坐拥QQ和微信两个流量王国 ， 腾讯的业务发展在很长一段时间内比阿里轻松得多 ， 它可以快速模仿各种需要流量支持的商业模式 ， 不必事必躬亲的去另起炉灶 。 但这“一招鲜”在一个关键战场上失效 。
错过短视频风口后 ， 腾讯推出微视 ， 试图倾注最好的资源复制一个抖音 。 但微视的DAU在2018年夏天长到了750万 ， 抖音却在半年后交出了2.5亿的成绩单 。 二者已完全不在一个量级 。
除了短视频之外 ， 字节跳动也野心满满成立了游戏部门 ， 将与腾讯的腹地展开正面竞争 。 在近日CB Insights发布的全球最有价值独角兽名单中 ， 中国的字节跳动成全球估值最高的初创企业 ， 以大约1万亿人民币（1400亿美元）估值高居首位 。 从这个层面来看 ， 不论是社交还是游戏 ， 腾讯的护城河领地在面临字节跳动的侵入 ， 这也对腾讯的后续增长施压 。
云计算领域被阿里甩开
或许是因为腾讯跟阿里在技术上的投入跟布局存在差异 ， 这也让他们手上握的筹码分量不一样 。 目前来看 ， 在云计算领域阿里甩开腾讯一大截 。
目前云计算已成为科技巨头刺激股价上涨的最强动力 ， 亚马逊AWS跟微软Azure都借云计算带来了第二增长曲线 ， 带动他们市值破万亿美元 。 有分析师认为 ， 阿里云凭其发展速度 ， 未来估值将从目前的8倍PS大幅向亚马逊AWS的14倍PS靠拢 ， 未来对阿里营收的贡献率也有望像AWS对亚马逊12.79%贡献率接近 。 近几年 ， 阿里云的营收增长还是很明显 。
由于阿里在互联网科技方向的前瞻性使其公有云技术的系统性开发比腾讯早了好多年 ， 而阿里在云技术、操作系统等技术领域的投入和开发 ， 让腾讯难以望其项背 。 二季度 ， 阿里云保持59%的健康增长 ， 营收已经连续三个季度突破百亿 。 而腾讯依然没有公布腾讯云的收入增速 ， 高调布局的产业互联网短期还难带来营收回报 。
结语
随着蚂蚁集团上市进入读秒阶段 ， 持股蚂蚁集团33%股权的阿里巴巴 ， 有可能成为国内首个突破万亿美元市值的科技股 。 近几年 ， 蚂蚁旗下支付、数字金融、科技服务三大业务板块联动加强 ， 后续发展也备受投资者期待 。
反观腾讯 ， 靠流量增长其实遇到了天花板 。 微信手握12亿用户规模也达到顶峰 ， 毕竟中国网民规模满打满算已超9亿 ， 微信用户后续难有增长空间 。 如果腾讯不能尽快找到新的增长引擎 ， 商业模式在业绩层面增长必定承压 。
在笔者看来 ， 还有更重要的一点 。 对腾讯来说 ， 靠游戏与投资固然能带来不错的收益增长 ， 但资本市场往往在看基本面的同时 ， 也看这个公司的想象力 。 目前的腾讯 ， 未必没有自己的梦想 ， 但确实很难看到它的想象力 。
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