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交易|创业板“虹吸效应”引发投机风，20%涨跌幅应全市场推广

9月3日晚间 ， 深交所表示 ， 将“天山生物”列入重点监控股票 ， 严密监控交易情况 ， 对异常交易及时采取自律监管措施 ， 强化交易行为核查 ， 发现市场操纵等违法违规线索将第一时间上报证监会查处 。
“创业板变为20%涨跌幅后 ， 存量股票涨跌幅限制也从原来的10%扩大至20% ， 这就意味着可选择标的非常多 。 而在这些可选择标的中 ， 小市值公司也特别多 。 鉴于监管层面偏向于对交易行为的‘不干预’ ， 就容易出现炒作 。 ”某上市券商自营部门负责人对第一财经表示 。
9月4日 ， 证监会副主席阎庆民在“第三届中小投资者服务论坛”上表示 ， 市场经济是法治经济 ， 资本市场是市场经济的高级形态 ， 资本市场交易双方的信息不对称更需要法律规则加以保障 。 “建制度、不干预、零容忍”方针的核心 ， 就是要依法治市 。
4日天山生物（300313.SZ）低开9.5% ， 一度跌超13% ， 不过随后高走 ， 截至上午收盘上涨4.36% ， 报在24.17元/股 。
“虹吸”助涨投机炒作
创业板正式实施注册制来 ， 连续9个涨停板的天山生物成为名副其实的“妖股” 。 据分析 ， 在8月19日以来的9个交易日炒作迹象十分明显 ， 短线资金接力炒作 ， 大量投资者盲目跟风 ， 机构投资者参与度低 。
“创业板涨跌幅限制调整为20%后 ， 游资对创业板存量小盘股的炒作愈演愈烈 ， 像西部牧业、豫金刚石、田中精机等都难逃‘毒手’ ， 这些公司在创业板注册制开市前 ， 总市值普遍在20亿元左右及以下 。 因为短期的事件（涨跌幅限制变为20%）驱动引发了资金的关注 ， 在事件窗口期资金炒作动力充足 ， 同时小市值股票游资炒作起来灵活度高 ， 所以炒作现象层出不穷 。 ”淳石资本业务合伙人杨如意表示 ， 小市值股票对炒作资金来说非常好操作 ， 能在短时间内进出 。
“20%涨跌幅对场内的交易型资金的确有虹吸作用 ， 尤其是游资 。 一个很明显的特点是 ， 这些游资炒作的都是业绩亏损、甚至负面缠身的低价股 ， 里面没有机构 ， 大多数是概念炒作 。 ”北京某私募基金合伙人对第一财经采访人员表示 。
天山生物便是典型例子 。 从基本面看 ， 天山生物2018年、2019年连续亏损 ， 2020年上半年归属上市公司股东的净利润为-764.79万元 。 此外 ， 公司因涉嫌信息披露违法违规 ， 正处于中国证监会立案调查阶段 。
统计显示 ， 8月19日至9月3日 ， 仅9个交易日 ， 天山生物的股价涨幅就达到惊人的297.26% 。
深交所也表示 ， 下一步将深入贯彻“建制度、不干预、零容忍”九字方针 ， 认真落实“四个敬畏、一个合力”工作要求 ， 持续做好交易监管工作 ， 积极防范市场风险 ， 坚决打击恶意扰乱市场秩序的违法违规行为 ， 切实维护市场交易秩序 ， 充分保护投资者合法权益 。
也有业内人士认为 ， 一种是涨跌幅变回10% ， 一种是推向全市场 ， 而目前创业板20%涨跌幅限制的交易制度容易造成虹吸效应 ， 一定程度上也助长了投机炒作之风 。
“当然‘不干预’的做法是对的 ， 初期不排除一些资金试图找突破口 。 ‘虹吸’主要是交易制度的因素 ， 随着后续监管‘零容忍’对违规行为的打击 ， 这个现象会减弱 。 ”上述上市券商自营负责人称 。
全市场注册制将适时推出
第一财经也注意到 ， “虹吸”也体现在交易量的变化上 。
8月24日 ， 创业板注册制正式实施 ， 到目前是完整的9个交易日 。 东方财富Choice统计显示 ， 与24号前九个交易日相比 ， 创业板日均成交金额从1755.6亿元增加至2654.6亿元 ， 增长51.2%；而相应的 ， 同期上证指数成交额有明显下降 ， 降幅约19.8% ， 中小板指和科创50指数的日均成交额也分别缩水了19.3%和18% 。
与此同时 ， 8月24日至9月3日 ， 创业板指上涨4.35% ， 中小板指上涨1.13% ， 上证综指微涨0.13% ， 科创50则下跌了3.15% 。


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