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银行内测“数字钱包” 能取代支付宝和微信吗？( 二 )

银行内测“数字钱包” 能取代支付宝和微信吗？
当地时间2020年7月9日 ， 立陶宛银行展示世界首枚央行数字收藏币 ， 价值19.18欧元的信用卡形状银币 ， 可兑换数字货币 。（视觉中国/图）会不会超发？随着支付宝、微信等移动支付方式融入大众生活 ， 现金的使用率已大幅下降 。 为什么还要推出数字人民币？央行副行长范一飞在年初发表的《关于央行数字货币的几点考虑》一文中 ， 三次提到“央行数字货币是对M0的替代” 。中国现行货币统计制度将货币供应量大致分为三层次 ， 分别为M0、M1、M2 。 M0是央行基础货币的主要部分 ， 指的是流通中货币 ， 即看得见摸得着、可立即使用的现金 ， 包括纸币和硬币 。 DC/EP要替代的正是这种现金 。现有第三方支付已实现了M1和M2的货币无纸化 。 如大部分人的银行储蓄、日常放在支付宝和微信零钱这类第三方支付平台里的资金 ， 就属于广义货币M2的范畴（流通中现金+企业活期存款+定期存款+居民储蓄存款+其他存款） 。范一飞在文章中写道 ， “现有M0（纸钞和硬币）的发行、印制、回笼和贮藏等环节成本较高 ， 流通体系层级多 ， 且携带不便、易被伪造、匿名不可控 ， 存在被用于洗钱等违法犯罪活动的风险 ， 实现数字化的必要性与日俱增 。 ”苏宁金融研究院副院长薛洪言亦对南方周末采访人员表示 ， 现金的使用一直以来都背负着很大的运营管理成本 ， 所以国家鼓励在经济活动中减少现金使用 。 如1988年出台的《现金管理暂行条例》就明确提出“国家鼓励开户单位和个人在经济活动中 ， 采取转账方式进行结算 ， 减少使用现金” 。 原因就是现金支付难以追踪资金流向 ， 大额现金交易往往是灰色交易、非法交易的重灾区 。提起现行纸币制度 ， 人们通常诟病的是货币超发 。 数字人民币是否会让货币超发变得更加不易察觉？穆长春多次在公开演讲中谈到 ， 数字人民币在发行上也采取中央银行和商业银行双层运行体系 ， 为了保证央行数字货币不超发 ， 商业机构需要向央行全额、100%缴纳准备金 ， 央行数字货币依然是中央银行负债 ， 由中央银行信用担保 ， 具有无限法偿性 。的确 ， 纸币制度下 ， 货币超发往往是由商业银行完成的 ， 但央行本身也有超发的可能性 。 如美联储为提振经济 ， 曾实施威力巨大的量化宽松 ， 使美联储的总资产规模从2008年8月末的（雷曼倒闭前夜）约0.9万亿美元 ， 急剧膨胀至2016年9月末的4.47万亿美元 ， 增长了396.7% 。知名财经评论人格隆在其微博写道 ， 一切法定货币会罹患的疾病 ， 如借发行征收铸币税、政府天然的超发冲动、通货膨胀等 ， 都会（与数字货币）如影随形 。 某种程度上 ， 数字货币更方便了央行的货币发行：资产负债表上记个账就好了 ， 印刷都省了 。对M0进行数字化替代 ， 长远来看 ， 还有更多潜在功能 ， 例如为央行实施负利率提供条件 。新冠肺炎疫情加快了全球迈入负利率时代的步伐 。 中国央行虽然没有实施负利率政策 ， 但利率已有明显下降的趋势 。2017年的博鳌亚洲论坛上 ， 时任央行行长的周小川就曾表示 ， 在国家经济增速放缓 ， 处于通缩时 ， 各国往往都会动用货币政策工具箱中的负利率政策 。所谓负利率政策 ， 是指在一定的经济期内 ， 国家央行降低存款利率 ， 让居民的银行存款随着时间的推移变得“缩水” 。 实施该政策的目的在于提高银行囤积现金的成本 ， 变相鼓励银行积极向企业放贷 ， 鼓励居民消费和借贷 ， 引导资金重新流进市场 ， 带动经济发展为经济稳定增长奠定基础 。但周小川也表示 ， 现实中负利率政策往往效果有限 ， 这是因为相较存钱进银行 ， 人们会选择持有现金 。同时 ， 当央行不断下调基准利率接近零时 ， 这样的货币政策将遇到“零利率下限”的约束 ， 容易落入“流动性陷阱” 。 在凯恩斯主义经济学中 ， 流动性陷阱会导致货币政策失效 ， 无论是降低利率还是增加货币供应量均无法起到刺激经济的作用 。“但如果发行了数字货币 ， 使得流通中现金的数量大幅减少 ， 人们的钱都在账户中 。 在这样的条件下 ， 负利率就可以在刺激经济和消费方面发挥更大的作用 。 ”周小川说 。助力人民币国际化疫情的到来也让全球货币政策陷入多重困境 ， 正是在这样的背景下 ， 2020年以来 ， 全球央行数字货币研究持续升温 。根据国际清算银行最新发布的报告 ， 截至2020年7月 ， 全球至少有36家中央银行发布了零售型或批发型的央行数字货币工作 。 其中 ， 厄瓜多尔、乌克兰和乌拉圭都完成了零售型试点；包括中国在内的6个国家则仍在零售试点过程中；还有18个国家中央银行发表了关于零售型央行数字货币的研究 。各国加速研发数字货币被视作一种“防御”措施 。 中金公司研报显示 ， 自天秤币Libra白皮书发布以来 ， 全球数字货币出现加速发展趋势 。 在新冠肺炎疫情期间 ， 各国进一步认识到了数字货币对于“无接触”社会发展的助力；也进一步担心 ， Libra一旦流通 ， 或有望率先成为数字货币中的强势货币 ， 与各国货币产生兑换关系 ， 并侵蚀法定货币 。实际上 ， 尽管Libra声称与一揽子主权货币挂钩 ， 但是一半的储备金仍来自于美元 ， 并不能撼动美元的霸权地位 。“人民币国际化是中国经济全球影响力提升在金融层面的映射 ， 中国经济结构升级、提质增效还有很长的路要走 ， 人民币国际化不可能一蹴而就 。 ”薛洪言说 ， 但央行数字货币 ， 能提升人民币在跨境交易层面的体验 ， “也许就走出了第一步” 。中国社科院世界经济与政治研究所国际投资室主任张明亦认为 ， 一种货币在国际上的地位主要取决于该国综合国力和经济稳健程度 ， 而不在于货币本身的存在形式 。 央行数字货币能较大程度提升人民币在电子支付领域的便利性 。 但也不应忽视 ， 便利性只是人们使用某种货币所考虑的因素之一 。 除此之外 ， 币值本身的稳定性 ， 交易对手的认可程度等因素同样重要 。对于数字人民币 ， 央行实际上筹备已久 。 中国人民银行行长易纲在2020年两会期间答媒体问时透露 ， 早在2014年起 ， 央行就启动了数字货币的研究 。“但目前的试点测试 ， 还只是研发过程中的常规性工作 ， 并不意味着数字人民币正式落地发行 ， 何时正式推出尚没有时间表 。 ”易纲说 。南方周末采访人员 卢宝宜


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