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|因跌停板暴力平仓 投资人质疑天津信托未勤勉尽责

《投资者网》孙先锋
一起由信托公司跌停板暴力清仓操作引发的纠纷正浮出水面……
8月26日 ， 北京泓赢资本投资管理有限公司（下称"泓赢资本"）与天津信托仲裁案正式开庭 ， 当场未宣布仲裁结果 ， 预计10月份前公布 。
据了解 ， 天津信托在运营管理"天津信托丰裕20号证券投资集合资金信托计划"（下称"丰裕20号"）的过程中 ， 由于市场波动导致持仓股票市值跌至平仓线 ， 未及时补仓由信托公司按合同约定平仓时 ， 采用了极端的跌停板价格平仓操作 。 引发委托人泓赢资本质疑暴力平仓是其未勤勉尽责的表现 ， 加大了投资者的损失 ， 从而寻求仲裁支持 。
此前 ， 天津信托公开回应称 ， 丰裕20号系天津信托经金融监管部门合法报备发行的信托产品 ， 早已清算完毕 。 天津信托已严格按照监管要求和合同约定履行合同义务 ， 依法维护和保障委托人的合法权益 。
"这种情况在信托行业中具有普遍性 ， 因为信托计划在管理和平仓中存在的诸多不当 ， 相关各方都有一定的过失 。 "某券商分析人士表示 ， "这种过失造成的损失应该由各方按责承担 ， 而不是由其中一方全部承担 。 "
这意味着 ， 本次仲裁结果出炉或将对信托产品在管理和平仓过程中未勤勉尽责的行为加以规范 。
跌停板暴力平仓
据了解 ， 2017年8月17日和2017年11月2日 ， 天津信托作为受托人 ， 分别发起成立了两只集合资金信托产品--丰裕20号、丰裕9号 ， 两只信托产品规模均为3亿元 ， 投资范围为国内A股证券及其他金融资产 。
其中 ， 广发银行深圳分行为优先级A类委托人认购2亿元；劣后级B1类委托人为自然人魏某某 ， 认购4000万元；泓赢资本则作为劣后级B2类委托人 ， 认购6000万元 。
不过 ， 上述信托计划在成立不到半年后 ， 最终因2018年年初上证指数的快速下跌导致平仓清盘 。 数据显示 ， 1月29日上证指数在盘内创下3587.03点新高后掉头一路下跌 ， 在之后短短的十天内 ， 下探至3062.78点 ， 区间跌幅14.62% 。
"2018年年初的快速下跌是股灾之后最凶的一次 ， 从当时的交易数据看 ， 大部分是因为一些私募的信托计划大面积暴雷 ， 引发管理人不计成本地出逃平仓所致 。 "前述券商分析人士介绍说 ， "如果前一日收盘净值达到平仓线未及时补仓 ， 次日管理人为在下跌中快速平仓 ， 往往会直接挂跌停的单子 ， 这样一来又进一步加重了市场的抛压情绪 ， 随着信托盘不断的平仓又带来不断的下跌 ， 从而使大盘进入到恶性下跌的循环中 。 "
在他看来 ， 一些私募信托计划不计成本的平仓行为 ， 是引发这轮大跌的元凶之一 ， 而最终血亏的 ， 则是信托计划投资人和二级市场中小投资者 。
据了解 ， 丰裕20号于2018年1月31日跌至市值平仓线 ， 因未及时追加信托补仓资金 ， 天津信托按约定于2月1日13:30后 ， 开始减仓变现一半的操作 。 交易数据显示 ， 在当天多只丰裕20号的持仓个股变现操作过程中 ， 几乎全部以跌停的价格暴力减仓变现 ， 从而加大了该信托计划的资金损失 。
泓赢资本认为 ， 跌停板暴力清仓行为不顾受益人利益 ， 并多次找到天津信托沟通要说法 。 "我们曾与天津信托多次沟通 ， 要求其按市价操作 ， 而不能继续以跌停板影响价格的方式进行不可逆的变现操作 ， 最终仅在2018年5月2日对复盘个股克明面业（002661.SZ）的平仓交易中 ， 按当时市价缓慢变现 ， 从而降低了部分损失 。 "泓赢资本负责人介绍 ， "所以之前的跌停板价格减仓行为 ， 信托公司是完全不顾我们投资者利益最大化原则 ， 这种行为严重干扰了金融市场的稳定 ， 那时候市场连续跌停的个股大部分都是信托盘暴力强平造成的 。 "
正因为在克明面业的操作中多次申请及沟通协调 ， 才避免跌停板平仓操作 ， 进一步加深了泓赢资本对天津信托未勤勉尽责的质疑 。
《信托公司管理办法》第二十四条规定称 ， "信托公司管理运用或者处分信托财产 ， 必须恪尽职守 ， 履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务 ， 维护受益人的最大利益 。 "


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