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资产负债率|2020车企半年报：整体承压不乏亮点 下半年依然可期( 二 )


在净利率上表现比较健康且优秀的企业为广汽集团（A股：601238；H股：02238）和长安汽车（000625） ， 分别达到了9.04%和7.94% 。
广汽集团上半年汇总营业总收入为1597.03亿元 ， 合并营业总收入256.42亿元 ， 归母净利润为23.18亿元 ， 同比下降52.87% 。 广汽集团净利率表现十分亮眼 ， 高达9.04% ， 盈利能力较好 。 在国内新能源汽车销量降幅超30%的背景下 ， 上半年其自主品牌新能源汽车销量仍同比增长89.42% ， 市占率提升0.62%至10.47% 。
相比广汽集团 ， 长安汽车的表现更加可圈可点 。 上半年长安汽车营收、净利双双大幅提升 ， 实现营业收入327.82亿元 ， 同比增长9.73%；归母净利润26.02亿元 ， 同比大幅增长216.17%；净利率为7.94% ， 企业竞争力十足 。 值得一提的是 ， 长安汽车7月单月营业收入已超前6个月总营收 ， 为529.50亿元 。 在车市下滑的背景下 ， 长安汽车党委书记、总裁朱华荣毅然将长安汽车2025年目标定为营收超3000亿元 ， 年销量超300万辆 。
吉利总资产周转率达34.02% 长城单车售价已近10万元
总资产周转率方面 ， 吉利汽车（00175）为34.02% ， 体现出较高的资产利用率 ， 但东风集团（00489）仅有17.32% ， 不过两者的负债情况以与盈利情况均较为乐观 。 其中 ， 东风集团得益于商用车板块的强势拉动 ， 上半年共实现营业收入505.76亿元 ， 同比增长4.4%；获毛利78.16亿元 ， 同比微增0.3% 。 从数据上看 ， 东风集团总资产周转率较低 ， 为17.32% 。
吉利汽车在相关指标上的表现较为乐观：资产负债率为43.52% ， 处在健康区间 ， 净利率为6.24% 。 但吉利汽车仍将2020年称为“有史以来最困难的一年” ， 其上半年营业收入为368.20亿元 ， 同比下滑23%；归母净利润为22.97亿元 ， 同比下滑43% 。 为此 ， 吉利汽车于5月发行及配售6亿股新股份 ， 共筹得款项净额64.47亿港元 。 此外 ， 其回归“A股”并在科创板上市前的辅导工作也已于日前完成 。
在总资产周转率与净利率方面 ， 长城汽车（A股：601633；H股：02333）与比亚迪基本持平 。 长城汽车上半年实现营业总收入359.29亿元 ， 实现归母净利润11.46亿元 。 截至6月30日 ， 长城汽车总资产达1194亿元 ， 较2019年末增长5.5% 。 从数据上看 ， 其债务方面表现十分稳定 ， 处于健康区间 。 值得关注的是 ， 今年上半年 ， 长城汽车单车平均售价已接近10万元 ， 同比去年劲增8% ， 远高于中国品牌均值 。 在经济疲软以及新冠疫情的双重影响下 ， 长城汽车上半年累计研发费用仍超12亿元 ， 同比增长33% 。
从车企上半年的营收与销量普降中不难发现 ， 今年我国汽车市场确实遭遇重创 ， 不过中汽协会常务副会长兼秘书长付炳锋预测 ， 受相关政策影响 ， 下半年商用车仍将保持大幅增长；中高端乘用车市场依然会有较好表现 ， “下半年市场会进入相对平稳的发展过程 ， 基本与去年持平；如果下半年市场恢复得好 ， 全年车市降幅可能会恢复到10%以内 。 ”（经济日报-中国经济网 采访人员陈梦宇）
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