股票|杭华股份科创板过会：外资股东掌握命脉，夕阳行业业绩难提高|IPO研究院( 二 )
除了大股东的身份 ， TOKA还深度参与杭华股份的日常经营 。 数据显示 ， 报告期内杭华股份向TOKA的采购金额分别为7996.09万元、8167.9万元和 1.06亿元 ， 稳居第一大供应商的宝座 。 另一方面 ， 公司向TOKA销售金额分别为5986.19万元、4097.97万元、3346.27万元 ， 为公司的第二大客户 。 可以毫不夸张的说 ， TOKA基本控制了杭华股份产业链的上下游 。
中国的UV技术研发起步较晚 ， 技术相对落后 ， 中国企业UV油墨 ， 特别是高档UV油墨的品种和质量 ， 与发达国家相比尚有一定差距 。 杭华股份能够做到在国内领先很大程度上就是接收了一部分来自TOKA的UV油墨技术 ， 但这也成为一把双刃剑 ， 在技术上有了依赖之后也压制了杭华股份自身的研发意愿 。
根据《每日财报》的统计 ， 2017-2019年 ， 公司的研发费用分别为4328.67万元、4217.60万元和4126.85万元 ， 占营业收入的比例分别为4.50%、4.37%和4.10% 。 2018年和2019年 ， 杭华股份研发费用同比分别下滑2.57%和2.15% ， 研发费用率也连续两年小幅下滑 ， 在国内竞争对手不断加大研发投入的背景下 ， 杭华股份的技术在将来是否占优还很难说 。
综合来看 ， 杭华股份核心技术并没有掌握在自己手中 ， 其发展命脉掌握在外资股东手中 ， 能否借助科创板的上市带来技术和市场的突破 ， 这将是公司能否长期发展的关键 。
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