易建联|IPO雷达| 销售依赖小米生产靠外包，易建联看中的趣睡科技竞争力在哪？小米|科技|生产|

_原题为 IPO雷达| 销售依赖小米生产靠外包，易建联看中的趣睡科技竞争力在哪？

文章图片

图片来源：摄图网

采访人员 | 赵阳戈

因为“外包生产+互联网销售”经营模式，主营家具、家纺等家居产品的趣睡科技，以“轻资产企业”的姿态，走向创业板。不过，该公司因为深度依赖第三方平台销售渠道集中度较高、研发费用水平较低、股份诉讼纠纷及冻结情形等，还是会遭受市场吐槽。
深度依赖小米系列平台
趣睡科技成立的时间并不长，该公司2014年10月22日才成立，注册资本3000万元，控股股东和实控人为李勇。公司报告期内业绩呈现高速增长态势， 2017年至2019年营业收入分别为3.08亿元、4.8亿元、5.52亿元，归属于母公司所有者净利润分别为2514.49万元、4387万元、7392.98万元。
这是一家主营高品质易安装家具、家纺等家居产品的公司，核心品牌为“8H” 。趣睡科技的家具类别产品包括软体家具的床垫、沙发、软床等产品；木质家具的实木床、实木茶几、实木组合柜、实木餐桌椅、实木床头柜等；家纺类别产品则主要包括枕头、被子、床褥、四件套等。从收入比例来看，最好的是床垫产品，其收入占到总数的46.35% ，其次是枕头产品，占比25.96% 。

文章图片

来源：说明书
趣睡科技的销售平台较为集中，收入主要通过小米系列平台、阿里系列平台、京东商城等第三方平台实现。其中， 2018年度，公司在小米系列平台、阿里系列平台、京东系列平台的主营业务收入分别为38321.65万元、2748.49万元和5824.29万元，占当年度主营业务收入的比例分别为79.81%、5.72%和12.13%；2019年度，公司在上述平台的主营业务收入分别为41709.79万元、5427.41万元和6327.95万元，占当年度主营业务收入的比例分别为75.56%、9.83%和11.46% 。可见，趣睡科技对小米系列平台深度依赖。
【易建联|IPO雷达| 销售依赖小米生产靠外包，易建联看中的趣睡科技竞争力在哪？】

文章图片

采访人员注意到，趣睡科技的产品通过两种方式在小米系列平台实现线上销售：一是在小米有品平台直接销售给终端消费者；二是公司产品销售给小米通讯，再由小米通讯主要通过小米商城销售给终端消费者。
按照趣睡科技的说法，小米系列平台系小米公司旗下的电商平台，主打精品生活，采用多品牌合作模式，与公司产品定位理念相符，另外小米系列平台的用户群体粘性，也有利于产品快速推广和打造爆款。所以依赖小米系列平台发展甚至上市并非不可能，例如华米科技（HMI.N）依靠手环产品于2018年2月登陆纽交所，云米科技（VIOT.O）依靠净水机产品于2018年9月登陆纳斯达克，石头科技（688169.SH）依靠扫地机器人产品于2020年2月登陆上交所科创板。
深度依赖小米系列平台的背景下，趣睡科技报告期各期末应收账款主要是公司期末应收小米集团（包括：小米科技有限责任公司、小米通讯技术有限公司、小米科技（武汉）有限公司、北京小米移动软件有限公司、小米有品科技有限公司、有品信息科技有限公司），另外还有北京三大于三咨询服务有限公司和北京京东世纪贸易有限公司等电商平台或分销商的销售货款。

文章图片

来源：说明书易建联是股东？
小米系同时也是趣睡科技的股东。

文章图片

来源：说明书
趣睡科技股东名单中有顺为投资和天津金米，两者目前分别持股306.19万股和53.97万股，持股比例分别10.21%和1.8% ，这两名股东的实际控制人均为雷军，因此顺为投资与天津金米为同一实际控制人下的企业，具有关联关系。
需要指出的是，作为竞争对手的喜临门（603008.SH），也是趣睡科技的股东之一，甚至还是趣睡科技的供应商之一。
数据显示，喜临门持有趣睡科技87.56万股，占发行前总股本的2.92% 。与此同时，喜临门也是趣睡科技家具家纺行业内的主要竞争对手。
资料显示，喜临门于1993年成立于浙江绍兴，于2012年7月在上交所上市，是国内床垫行业的领军企业，专注于设计、研发、生产、销售以床垫为核心的高品质家具。喜临门主营业务包括民用家具业务和酒店家具业务两大类，民用家具业务主要是销售以床垫、软床为主的中高档卧室家具，酒店家具业务主要是向星级酒店或大型公建项目提供室内家具及装修配套的木制品。喜临门旗下有“喜临门”、“法诗曼”和“SLEEMON”等品牌。