汽车|透视小鹏汽车背后那些“隐秘的角落”
《科创板日报》（上海 ， 采访人员陈夏怡）讯 ， 今晚（27日） ， 造车新势力代表小鹏汽车（XPeng Inc）正式在美国纽交所上市 。 作为第三家成功上市的国产新能源汽车品牌 ， 小鹏汽车本次发行募集的资金总额约为15亿美元 ， IPO后的市值将超百亿美元 。
小鹏汽车的成功来自于它踩准了赛道 ， 发起于行业爆发的前夜 ， 并在自动驾驶技术以及车载智能操作系统领域做到了行业领先 ， 但同时它也面临着所有造车新势力所曾经历的挫败--交付量不见起色、毛利率尚未转正 。
本文将从这两个最基本的数据入手 ， 拆解隐藏在数字背后的技术路径、产品定位、研发投入、品牌打造、生产模式等相关问题 。
【汽车|透视小鹏汽车背后那些“隐秘的角落”】交付量被弯道超车 ， 仅为理想一半
小鹏汽车于2018年底开始正式生产其第一款车型G3 ， 据招股说明书显示 ， 公司主打的两款车型G3和P7截止到今年7月底分别交付了18741辆以及1966辆 ， 其在2020年Q2的交付量为3228辆并计划在2021年推出第三款车型 。
相较而言 ， 蔚来汽车作为国产新能源汽车的龙头 ， 在销量上具有压倒性的优势 。 蔚来汽车主打的型号为ES6以及ES8 ， 仅今年二季度就交付了10331辆 。 截至今年二季度 ， 一共交付了45980辆 。
如果说蔚来汽车早在2017年开始生产ES8 ， 2018年中旬就开始交付 ， 比小鹏汽车更具备时间优势 ， 那理想汽车则是完全实现了弯道超车 。
公开信息显示 ， 理想汽车是从2019年11月份才开始正式量产理想ONE ， 但截至今年二季度就已经成功交付10400辆 ， 其中第二季度共实现交付6604辆 ， 是小鹏汽车同期交付数的两倍多 。
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图表来源：《科创板日报》制作
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图片来源：小鹏汽车招股说明书
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图片来源：蔚来汽车2020年Q2财报
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图片来源：理想汽车招股说明书
输在"里程焦虑"上？
针对交付量被弯道超车背后的原因 ， 资本邦研究院首席研究员夏然认为 ， 与其说是小鹏汽车做错了什么 ， 还不如说理想汽车做对了什么 。
夏然向《科创板日报》采访人员表示 ， 主要原因在于理想采取了与众不同的技术路线 ， 理想ONE采用了纯电动的基础上加装发动机发电直驱电机（增程器）的增程动力模式 ， 综合续航里程高达800km ， 理想也因此打出了"告别里程焦虑"的标语 。
"相比燃油车 ， 在充电方便的环境下 ， 可以当做纯电动车使用 ， 使用成本低；相比纯电动车 ， 由于有发动机可以发电对电池进行充电 ， 理想ONE可以在缺少充电设施的环境下进行充电 ， 较好解决了目前充电设施尚不完备的情况下纯电动车的里程焦虑 。 "夏然解释道 。
不过 ， 《科创板日报》采访人员注意到 ， 小鹏汽车在今年5月开始交付的P7系列 ， 最高的续航里程也可以达到706km ， 因此预计后续P7系列的销售额还将持续放量 。
而值得关注的是 ， 蔚来汽车的ES6性能版在标价接近40万而续航里程仅为420公里的情况下 ， 始终保持着纯电SUV销量中的第一 。 可见 ， 交付量差异背后往往是多种因素合力产生的结果 ， 单纯从续航里程维度进行销量分析 ， 还不足以反馈周全 。
德邦证券汽车团队研究员李然（化名）向《科创板日报》采访人员表示 ， 蔚来和理想一开始就走的中高端路线 ， 小鹏最早推出的紧凑型SUV G3车型是主打中低端实用路线的车型 。 但是这一区间的消费者对产品的性价比要求更加苛刻 ， 以实用为主 ， 在电动车全生命周期成本相较于燃油车没有优势的当下 ， 很难打动这个区间的消费者 。
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