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中年|专访|君联资本王文贝：中国宠物市场能否诞生下一个“飞鹤”？( 二 )


在国内极度缺乏优质产品的时代 ， 也曾有很多人选择买国外的高端品牌 ， 但事实上这并不是最合适的办法 。 如果直接从国外买给宠物猫的食粮罐头 ， 天然就有很大的缺陷 ， 这就跟牛奶消费者选择从国外进口一样 ， 这么多道手续进来以后的牛奶已经不再新鲜 ， 好食材的价值也损失殆尽 。 并且国内消费者见到的大部分外资品牌的宠物食品产品 ， 基本都是在国内生产的 ， 以乖宝为代表的优质企业所生产的产品配方技术已与外资不相上下 ， 所以购买外资品牌的消费者多数是为买个心安 。

直到现在的消费群体出现了新的变化 ， 70后以下的消费者 ， 特别是90后、00后的人群会愿意尝试一些国货 ， 这些养猫养狗的年轻人 ， 更愿意去调查和筛选商品 。 70后的人群或许不见得会花时间认真研究宠物粮的配方是什么 ， 更倾向于直接购买外资品牌；但是00后则会去研究乖宝一类的国产品牌 ， 并会发现质量上确实可靠 。
宠物消费的多个环节中我也研究过其他方面 。 比如活体 ， 它可能是个好生意但不见得是好投资 。 这体现在几个方面 ， 第一是合规性上风险 ， 第二是产业链上游过于分散 ， 第三是产业很难规模化 ， 第四这个行业的总量很小 ， 价值相对有限 。 我认为 ， 只有大水才能养活出大鱼 ， 所以要优先投资具有较大市场规模的产业链环节 。 从这个角度看 ， 活体行业中的企业能做多大事很难算得过来账的 ， 再加上一系列合规性问题和商业模式风险 ， 就需要更加慎重 。

除此之外还有宠物用品市场 ， 但当前国内宠物用品市场依然相对分散且需求长尾 ， 缺乏品牌支撑点 。 比如说买猫爬架的时候 ， 很可能就是养宠主觉得设计很好看、材质不错 ， 让人有眼前一亮的感觉 ， 更多是冲动消费 ， 而非基于理性分析后的决策 。 因此 ， 大部分人买猫爬架的时候并非基于品牌 ， 而是基于审美冲动 ， 这是一个“爆款”逻辑 。 基于这样的理解 ， 如果要将商业模式建立在系列性的、持续性的爆款产品之上 ， 是很有挑战的 。 再叠加需求长尾、渠道铺货、价格竞争和供应链质量控制等一系列难点 ， 纯产品型企业是很难的 。 到现在还没有看到能把这么多事情都同时做好的 ， 整个圈子里大家都还在摸索阶段 ， 我也在持续观察研究中 。
从海外历史经验来看 ， 宠物行业的第一波投资机会 ， 可能在食品板块 ， 这也是很符合常识的 。 养猫和养狗第一个需要解决的问题就是“吃” ， 现在国内养宠主的科学喂养意识、科学喂养渗透率、宠物食品花费金额都还在发展阶段 ， 养宠主人群分层情况依然较为严重 ， 解决宠物食品的问题需要全行业各方参与者的共同努力 。 未来 ， 在解决宠物“吃”这个基础问题之后 ， 后续宠物产业相关的其他细分市场成长动力才更加充足 。

当然 ， 我的判断也可能有偏差 ， 但我相信未来宠物行业一定可以走出一批非常优秀的企业 ， 并从中诞生出数家上市公司 。 在第一波宠物行业投资机会 ， “吃”的投资机会中 ， 我认为乖宝是能力最均衡、实力最强劲、团队最出色的企业之一 。
乖宝：健康的竞争格局判断乖宝是否值得投资 ， 关键是集合供应链、渠道布局再到品牌力的标准 ， 相比于其他竞争对手的话 ， 乖宝的竞争格局非常健康 。
1. 供应链
要评价一个供应链是否为好的供应链 ， 特别是食品供应链 ， 需要较长时间的客观验证 。 乖宝从给国外中高端宠物食品企业做OEM/ODM代工起家 ， 全球九大天然食材产地直供 ， 出口欧美、日韩等33国 ， 历经十年磨炼 ， 具备强大的研发体系、产品系列和供应链能力 ， 获得了海外高端宠物食品客户的高度认可 。 可以说在中国宠物行业内 ， 乖宝的供应链实力是有目共睹的 。

第二是生产布局 。 从国外宠物食品发展历程来看 ， 原材料的天然化、健康化和新鲜化是发展趋势 。 因此原材料的全球化采购和产能布局十分必要 。 乖宝布局了泰国工厂和美国工厂 ， 并在很早前就实现了多种新鲜原材料的系统化全球化采购 ， 特别是在猫粮方面 ， 乖宝建设的泰国工厂可以使用十分新鲜的鱼肉材料、用料十分考究 。


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