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「新浪科技综合」买Bilibili与买Netflix、爱奇艺有什么不一样？新浪科技综合2020-08-26 05:24:260阅

_原题为：买Bilibili与买Netflix、爱奇艺有什么不一样？
来源：金融界网站
早前传出Bilibili考虑来港上市；其实哔哩哔哩在热门回归中概股名单早就榜上有名 ， 加上新冠病毒爆发后 ， 视频网站如Netflix、爱奇艺等大热 ， 哔哩哔哩的股价今年以来也爆升了1倍多 。
看真点 ， 其实哔哩哔哩与一般视频企业有很大分别 ， 有意投资 ， 先来看清以下关键重点 。
哔哩哔哩最像YouTube
喜欢看剧、看综艺节目的朋友 ， 一定会认识B站及其招牌弹幕 。
哔哩哔哩于2018年在NASDAQ 上市 ， 根据相关财务资料 ， 公司一直在亏损状态 ， 2019年度股东应占亏损12.89亿元人民币 ， 按年增加了1倍 。 有趣的 ， 是Bilibili的股价年初至今也升了1倍 ， 比当初发行价11.5美元升了3倍多 。
Bilibili的收入来自四项业务；有5成多来自游戏 ， 3成来自增值服务 ， 1成来自广告 ， 其余来自电商 。 而B 站与Netflix和爱奇艺等最大的分别 ， 就是哔哩哔哩并没有自制影视内容；CEO陈睿曾对美国投资者说：B站最像YouTube 。
而这 ， 正成了Bilibili相对其他视频网站的最大优势 。
Netflix 股价为何下跌？
Netflix刚公布今年第2季业绩 ， 由于盈利及新订户增长低于预期 ， 绩后股价回调6％ ， 在3月大升浪开始以来属罕见 。
这一再反映了Netflix面对的两难：一方面 ， 内容成本超级昂贵 ， 另一方面会员月费却不能乱加 ， 只能透过不断加入新订户来增加收入 。 Netflix 的新订户增长数目在第2季明显低于第1季 ， 公司对第3季的增长预期谨慎 ， 成了股价下跌的主因 。
吸引新订户全靠内容 ， Netflix 将委任首席内容总监Ted Sarandos 为联席首席执行总监（CEO） ， 可看出内容被确认为公司未来发展的命脉 。 然而 ， Netflix不像迪士尼有经典内容库 ， 主要得靠原创内容 ， 而除了真人骚 ， 一般高收视剧集制作费不菲；要突破这局面 ， 还需要花不少脑力 。
腾讯和爱奇艺联手 ， 亦难突破行业的先天两难
Netflix的经验 ， 凸显了会员收入有限 ， 内容制作费无限 ， 是视频平台面对的最大挑战 。 收广告可以解决问题吗？实验已证明 ， 广告和会员收费不能并存；Netflix去年曾吹风 ， 表示考虑接广告 ， 会员反应超级负面 ， 后来不了了之 。
这个经营两难 ， 亦是爱奇艺一直亏损的主要原因 。 今年6月 ， 传出腾讯有意入股爱奇艺成最大股东 ， 如果成事 ， 爱奇艺将有财力雄厚的腾讯泵水 ， 而腾讯视频在内容制作方面亦可享协同效应 。
不过 ， 互惠互利并不代表双赢；爱奇艺腾讯视频双方的合作 ， 并没有破解收费内容如何能持续经营这件事 。 除非合并经营 ， 这样腾讯便可用其他广告收入来补贴视频亏损 ， 但这也等于说 ， 视频平台并没有独立创造盈利的条件 。
而哔哩哔哩 ， 却在走一条不同的路 。
【「新浪科技综合」买Bilibili与买Netflix、爱奇艺有什么不一样？新浪科技综合2020-08-26 05:24:260阅】Bilibili的独特经营之路
B站开站以来 ， 广受内地年轻人欢迎 ， 除了游戏和上载内容 ， 网站还有相当高的互动度 ， 看弹幕质量就明白；在这方面 ， B站亦有社交网站的元素 。 Bilibili另一长处 ， 是付费用户数目在今年3月底录得1340万名 ， 比去年同期增长134％ ， 令人有所期待 。
Bilibili现时的市值是150亿美元 ， 规模与爱奇艺差不多 ， 但经营前景的可塑性更高 ， 相当值得新经济股的投资者留意 。


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