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光线传媒的爆款尴尬

光线传媒的爆款尴尬
配图来自Canva突如其来的疫情 ， 给整个国内院线电影蒙上了阴霾 ， 也给整个电影产业链带来了持久的影响 。 作为电影产业链的一员 ， 光线传媒受损严重 。因为疫情 ， 一些重要影片临时撤档延期 ， 使得光线传媒（以下简称：光线）整个上半年电影票房收入大受影响 。 同时 ， 光线传媒的利润也受到牵连 。不过 ， 好消息是7月中旬 ， 国家开始全面推动电影行业复工 ， 而上半年因疫情推迟上映的《姜子牙》等影片 ， 终于有机会重新上映了 。 这对于光线来说 ， 多少算是个好消息 。 与此同时 ， 为防止群体性聚集影响防疫 ， 国家规定了30%的上座率 ， 这对爆款IP的创收造成了一定限制 。而趁着疫情大规模的储备爆款IP内容的光线 ， 能在疫后迎来曙光吗？从目前来看 ， 仍比较困难 。收入、利润双暴跌8月17日晚间 ， 光线传媒交出了一份史上“最惨”的半年报 。 财报显示 ， 2020年上半年光线传媒的净利润为2057万元 ， 同比下跌80.5% ， 营收2.59亿 ， 同比下降78% 。 扣非后的归属母公司净利润为-1318.76万元 ， 同比下降119.22% 。 这应该算是光线传媒上市以来最惨的表现了 ， 对比其近几年的数据 ， 已经跌落低谷 。光线传媒的爆款尴尬
据2016年上市以来的历年中报数据显示 ， 2016年上半年至2020年上半年光线传媒的营收分别为7.22亿元、10.29亿元、7.21亿元、11.71亿元、2.59亿元 ， 2020年中的营收为各年度垫底 ， 仅有往年同期最低营收的35.9% 。 同样 ， 归母净利润也仅为往年同期最低净利润的19.54% 。分产品来看 ， 2020年上半年 ， 电影及衍生品、电视剧、经纪业务及其他的营收分别为9179.73万元、1.53亿元、1441.31万元 ， 同比减少90.06%、30.56%、45.58% 。 无论从那个业务来看 ， 光线传媒的表现均不如人意 。特别是对营收、净利润造成重大影响的电影业务 ， 更是造成光线营收、净利润暴跌八成的“罪魁” 。 2019年年报显示 ， 光线传媒的电影及衍生品的收入 ， 在总营收中的比例达到了近90% ， 而一年前这一比例还仅有72% 。 仅一年时间 ， 光线的电影收入在总营收中的比例直接上升了17个百分点 。从光线传媒近几年的年报数据来看 ， 光线传媒的电影关联业务 ， 已经成了光线最主要的营收来源和利润来源 。 据了解 ， 2019年光线参投、发行以及协助推广的影片就达到了18部 ， 总票房达到了138.67亿元 。 其中 ， 自己主控、主投的《哪吒之魔童降世》（以下简称《哪吒》）斩获票房超过50亿元 。据媒体估计 ， 仅一部《哪吒》就至少为光线带来超过10亿元的收入 ， 其电影业务的“吸金能力”由此可见一斑 。 不过 ， 对于光线传媒而言 ， 电影收入过去有多辉煌 ， 眼下就有多惨淡 。 受疫情影响 ， 电影院足足关门174天 ， 让整个电影业经历了“前所未有”的寒冬 。作为业界龙头 ， 光线传媒首当其冲 ， 其受到的打击也自然很大 ， 营收、利润大降也在情理之中 。 同时 ， 光线传媒多年过度依赖爆款IP的弊病 ， 也在这次疫情中体现的“淋漓尽致” 。爆款IP延期成罪魁利润、营收均大降近八成 ， 则与今年预计上映的爆款IP相继搁浅不无关系 。疫情的突然到来 ， 打乱了光线传媒今年的整个电影排档 。 本来被寄予厚望的《姜子牙》《荞麦疯长》等影片 ， 分别被被从春节档和情人档期撤走 ， 整个上半年的电影收入只能依靠此前上映的一些影片 ， 获取一部分收益 。 但这些对于光线传媒而言 ， 也只是杯水车薪 。毕竟 ， 影片放映特别是爆款影片放映带来的票房收入及衍生品收入 ， 才是光线电影业务营收的主力 。 多年来每年上映一部爆款电影 ， 几乎是光线“不成文”的规定 。 实际上 ， 这个规定从2012年《泰囧》开始 ， 就被延续了下来 。2012年 ， 光线投资3600万的《泰囧》一炮走红 ， 票房狂飙至12.6亿 ， 一举拿下当年度的票房冠军 ， 光线也因此赚的“盆满钵满” 。 光线3600万的投入转眼之间 ， 就变成了4亿的净利润（扣除成本之后） ， 相比利润微薄的老业务 ， 电影赚钱的速度堪称“印钞机” 。尝到爆款IP甜头的光线传媒 ， 开始大举进军电影圈 ， 并收购了一大批优质内容制作公司 。 例如 ， 2019年的《哪吒之魔童降世》、2013年的《致我们终将失去的青春》、《中国合伙人》等爆款 ， 都是出自光线的制作手笔 ， 这些影片都很好的帮助光线实现了“叫好又叫座”的愿望 ， 并且都曾为它当年的营收做出很大贡献 。不过 ， 爆款IP不是每年都有的 。 于是 ， 就出现了一部爆款电影包打全年业绩的情况 。 而过度依赖单一爆款电影 ， 导致一旦预想中的爆款出现意外 ， 就会让电影公司损失惨重 。 比如说重金投入的大制作影片跳水 ， 或者受到外部因素意外延期（如光线当前遇到的情形） ， 当年的电影年度业绩指标基本就泡汤了 。上半年《姜子牙》撤档延期对光线的影响 ， 正是与此相同 。 随着国内疫情平定 ， 国家放开了观影限制 ， 资本市场又重新拾起对光线的希望 。 不过30%的上座率 ， 让迫切希望通过爆款扳回一局的光线 ， 又增添了不少不确定性因素 。爆款尴尬光线传媒上半年的不平顺 ， 下半年能够改变吗？目前来看 ， 还很难说 。 7月中旬 ， 国家开始放开对线下院线的管制 ， 客观上推动了电影院的复工复产 ， 让股价处在低迷之中的光线迎来了转机 。 这种反转 ， 在财报发出后 ， 迎来了又一波暴涨 。原因很简单 ， 作为行业里的“领头羊” ， 光线在行业内诸同行如北京文化、慈文传媒等上半年亏损的情况下 ， 仍保持了正向的利润实属不易 ， 因此股市的反应比较正向 。 虽然如此 ， 光线面临的行业情况 ， 仍然不容乐观 。首先 ， 院线上座率的问题 。 按照国家规定各地区的院线上座率安排在了30% ， 甚至在一些地区院线上座率 ， 已经逐步恢复到了50% ， 但这仍然很难恢复到疫情之前影院的高峰状态 。 因此 ， 院线恢复虽然有利于光线等电影公司“回血” ， 但对其新上映的影片效果仍然不够理想 。熟悉电影行业的分析人士表示：“由于排片以及上座率的限制 ， 作为爆款IP《哪吒》姊妹篇的《姜子牙》 ， 恐怕很难实现去年《哪吒》的辉煌了 。 ”与此同时 ， 影视产业链整体恢复仍然较慢 。 虽然开工以来 ， 全国院线已经恢复了八成以上 。 但受产业链上游企业恢复慢的影响 ， 下半年片源供应仍然会存在一定的问题 。 这对于依靠片源供给的光线而言 ， 自然会受到不小的冲击 。不过 ， 即便《姜子牙》大卖 ， 凭借一部大作 ， 怕是也很难将上半年的损失弥补回去 。 而受限于产业链的恢复等不利因素 ， 《姜子牙》承载的将是光线下半年的全部期望 ， 而目前的局面显然十分尴尬 。从长远来看 ， 站在当下这个档口 ， 光线或许真的应该仔细思考一下 ， 如何摆脱单一爆款IP束缚 ， 走一条可持续的稳健发展之路了 。文/刘旷公众号 ， ID：liukuang110


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