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股票|投资特斯拉赚了70倍 如今它盯上了小鹏汽车IPO( 二 )


对于互联网巨头们来说 ， 想要在软件定义汽车时代有所建树 ， 离不开主机厂自身过的软硬件实力以及相似的价值观 ， 才能够在未来的合作中发挥更大的价值 。 小鹏汽车身上的互联网基因 ， 无疑是吸引互联网龙头们的加分项 。
实际上 ， 自创立以来 ， 小鹏便持续被资本市场所看好 。 特别是2018年底开启交付之后 ， 小鹏汽车的前景受到更多投资人认可 ， 即便是在车市寒冬和资本寒冬的双重压力之下 ， 作为头部造车新势力的小鹏汽车也收获了多轮融资 。
去年11月 ， 小鹏汽车获得的4亿美金C轮融资；
今年7月、8月 ， 小鹏汽车又完成C+轮融资 ， 融资金额超9亿美元 ， 阿里巴巴、高瓴、红杉、卡塔尔投资局等均参与其中 。
招股书显示：
IPO之前
小鹏汽车董事长、CEO何小鹏是公司的最大股东 ， 持股31.6% ， 再加上公司创始人总裁夏珩、副董事长兼总裁顾宏地、高级副总裁何涛等持有的股份 ， 小鹏汽车管理层共持股40.9% 。

阿里则是最大的外部股东 ， 持股14.4% ， 其他主要股东还包括小米、GGV纪源资本、晨兴资本等 。
IPO之后
何小鹏持股为27.8% ， 有58.9%的投票权；夏珩持股为4.3% ， 拥有10.2%的投票权；顾宏地持股为2.5%；何涛持股1.4% ， 拥有3.3%的投票权 。 小鹏汽车管理层合计持股36% 。
外部股东方面 ， 阿里持股为12.7% ， 拥有14.9%的投票权；IDG资本有5.5%股权 ， 及1.3%的投票权；晨兴资本持股为3.7%；GGV持股为3.3% 。
实力雄厚的资本方 ， 让小鹏汽车的长期发展提供了有力的保障 ， 也让小鹏汽车坚定了前进的方向和信心 。
资金宽裕 ， 账上现金超24亿美元
小鹏汽车招股书显示 ， 截止2020年二季度 ， 小鹏汽车账上有现金类资产合计21.183亿 。 此外 ， 小鹏汽车在7月、8月分别完成C+轮融资 ， 融资金额超9亿美元 。
此次IPO公开发行 ， 按募资额中值计算 ， 小鹏汽车将募得11.73亿美元 。 也就是说 ， 小鹏汽车IPO后 ， 账上现金将超过24亿美元 ， 是造车新势力中“家底最厚实”的企业之一 。
这让坚定走自主研发路线的小鹏汽车拥有更加充足的资金 ， 以推动企业的长远发展 。

和大多数初创企业一样 ， 小鹏汽车目前还处于亏损期 。 不过 ， 在新造车行业中 ， 小鹏汽车的亏损额并不算高 。 从招股书中 ， 可以看到小鹏汽车的收入增长潜力和资金利用效率 ， 主要的亏损是因为高额的研发费用 。
小鹏汽车2018年、2019年、2020年前6月的收入分别为人民币0.97亿元、23.2亿元、10.03亿元 ， 净亏损分别为人民币13.99亿元、36.92亿元、7.96亿元 。
值得一提的是 ， 小鹏汽车之所以在过去两年半亏损的另一个重要原因是 ， 高额的研发费用 。 2018年和2019年的研发费用分别为人民币10.51亿元、20.70亿元 ， 今年上半年的研发费用则为6.31亿元 。
由于小鹏汽车坚持走自主研发路线以打造自己的核心差异化竞争力 ， 因此 ， 小鹏汽车的先期研发支出偏高 。
但是 ， 对整个汽车行业而言 ， 全产业都聚集在智能+电动的赛道上 ， 虽然小鹏汽车通过自研有了一定的技术积累 ， 但是想要形成自己的护城河 ， 仍然还有很长的一段路要走 。 为此 ， 还需要花费高额的研发费用 ， 才能推出更多拥有市场竞争力的产品 ， 并且提升自己在软件方面的能力 。
对竞争激烈的汽车行业而言 ， 只有拥有产品竞争力够强才能获得更高的市场份额 。 同时 ， 随着规模的增长 ， 有望进一步摊薄成本 ， 实现长远发展 。

目前小鹏汽车在售有小鹏G3、小鹏P7两款车型 ， 累计交付量已经突破2万辆 ， 稳居中国造车新势力第一梯队 。 其中 ， 截至2020年7月底 ， 小鹏G3累计交付量达18741辆；小鹏P7自2020年6月底开始交付 ， 截止7月底 ， 小鹏P7累计交付量已达1966辆 。
坚持自主研发 ， 卡准智能电动汽车赛道 ， 是小鹏汽车的策略 。


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