美国市场|畅谈资本驰骋生物医药蓝海 | 海松沙龙四期生物医药群英会成功举办( 二 )
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博雅辑因作为新锐biotech是否有资本市场的计划 ， 从CEO角度对于公司未来上市的判断 。
中国的biotech和美国相似 ， 由最初的科技成长期进入公司的成长期 。 博雅辑因2015年成立 ， 2018年在基因编辑技术上打下了坚实基础 ， 但团队并不大 ， 需要的资本也不多 ， 并且可以用服务来补充cash burn 。
2018年加入公司后 ， 将公司的策略定为：将基因编辑发挥到最有价值的地方 ， 也就是治疗 。 这之后 ， 公司对于团队和资本的需求就很大了 。 公司从2018年的40号员工发展为目前的110多人 ， 公司2018年之前共融资6000万 ， 我加入公司后共融资2.5亿 。
2018年底 ， 基因编辑拥有比较特殊的定位 ， 并且在赛道里走在最前面 ， 因此得到投资人认可 。 基因编辑领域一直在进行快速的创新 ， 公司想建立起好的portfolio ， 就离不开资本的支持 。 公司后续肯定要上市 ， 但初衷是在国内建立起好的基因编辑公司 ， 这一点不会变 ， 不论资本市场怎么变都能找到自己的路 。
【美国市场|畅谈资本驰骋生物医药蓝海 | 海松沙龙四期生物医药群英会成功举办】从出色的跨国企业管理人转型为创业公司CEO ， 好的CEO对于公司价值有非常大的提升 。 魏博士从2018年到现在 ， 所经历的重大决策和个人的心路历程 。
我的背景比较复杂 ， 1991年北大毕业后去了美国 ， 做过研发、管理 ， 在德勤做过战略咨询 ， 也在跨国公司做过临床项目 ， 最喜欢的就是将最新的技术转化为产品并帮助病人 。 2018年回国后 ， 带领公司从科学积累的成长期进入到公司的成长期 。 当年的博雅辑因和美国很多早期的biotech很相似 ， 看到的是技术的潜力 ， 喜欢在很多领域探索 ， 比如基因编辑可以用来做研发、治疗、诊断等 。
加入博雅辑因之后 ， 公司首先要focus ， 但又不能完全集中 。 国内有三点与美国不太一样：1） 团队 。 之前我一直待在旧金山 ， 中间有1年时间在Cambridge ， 组建团队比较容易 ， 而在国内做公司 ， 在北京找到合适的人才并不容易 ， 后来我们花了两年建立了很好的复合型的团队；2） 投资人 。 当时我对美国的投资套路有一定的熟悉度 ， 但回国后发现很不一样 ， 投资人的经验和期望很不同 ， 怎么和投资人达成共识并且吸引投资人变成了完全不同的挑战 。 基因编辑在国内的发展肯定不是一帆风顺的 ， 我们要找的是跑马拉松的投资人而不是跑短跑的投资人 。 在经历了贺建奎事件后 ， 我们经常遇到两个问题：中国不做基因编辑了怎么办？美国不卖仪器和试剂怎么办？这些问题在美国是不会遇到的 。 Biotech如何往下发展、如何与国际接轨 ， 在中国需要自己寻找出路 ， 而在美国有各种先例可以帮助公司找到合适的路；3） 政府 。 在美国可能只需要和FDA打交道 ， 而回国以后发现公司与地方政府、国家政府都有千丝万缕的联系 ， 特别对于新兴领域而言 。 但以上的这些差异也给了我们独特的竞争力 ， 在项目立项的时候我们有一个标准：公司需要在全球具备竞争力 ， 如果一个项目在中国做没有优势 ， 那就没有必要做 ， 因为赶不上别人 。
中国的医药市场和美国完全不同 ， 美国的治疗都是天价 ， 地中海贫血需要花费170万美元 ， 博雅辑因未来对价格的考虑 。
定价的基础是clinical profile ， 第二个是economics 。 以蓝鸟的地中海贫血治疗为例 ， 其定价的逻辑来自于如果不用蓝鸟的产品 ， 患者需要一直用红细胞输注疗法 ， 有65%的机会活过50岁 ， 如果公司提供一次性治愈的疗法 ， 应拿到患者本该支付费用的一部分 ， 以中国为例大约为600万人民币 。 蓝鸟评估了中国市场4次 ， 认为中国市场大但是不产生经济价值 ， 因为工艺的成本就不下于二三十万美金 ， 但使用基因编辑的技术能带来很大的成本下降空间 。
对于中国30万中重型地中海贫血病人的市场来说 ， 未来一定是量vs价 ， 希望最后的产品能给大部分病人带来利益 ， 国家、公司、病人、社会达到平衡 。 幸运的是我们不会是第一个吃螃蟹的人 ， 其他大药企的产品进入国内后肯定会经历这个过程 ， 我们可以观察市场的反应并学习这个过程 。
韩永信博士的分享
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无论从宏观政策、资本火热程度还是创业者激情来看 ， 当前都是生物医药发展的黄金时代 ， 关于资本市场热度的可持续性 。
一级市场投资 ， 估值虚高（泡沫）肯定有 ， 但所有企业的估值还是会回归其本来的价值 ， 有句俗话 ， 站在风口猪也能飞 ， 当然有风更好 ， 但是我们也要有逆风的翅膀 。
龙磐资本看项目要回归企业的价值 ， 二级市场的价值不是我们判断的标准 。
龙磐资本十几年前即在生物医药行业进行布局 ， 也是贝达的早期投资人 ， 投资生物医药企业需要关注哪些方面？
龙磐资本最初在生物医药、农业、IT、新材料、新能源等行业都有布局 ， 二期逐步过渡到生物医药 ， 主要投资生物创新和生物器械 。
投资生物医药企业关注三点：市场、靶标、分子 ， 把握好这三点 ， 风险即可控 ， 无论项目处于早期还是中期还是晚期 ， 判断技术成分是核心 。
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