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专家提醒：中国要防范金融制裁甚至金融战( 二 )


美债规模已经突破26万亿美元 ， 美元信用正在被大量消耗 。 统计显示 ， 截至8月4日 ， 美国联邦债务总额已达到26.5万亿美 ， 目前白宫与国会正在就新一轮财政刺激计划谈判 ， 若立法通过或将进一步增加美国债务规模 。 数据显示 ， 今年1月至6月初 ， 美国国债增长近3万亿美元 ， 而往年全年增长不超过1.5万亿美元 。 目前 ， 经济分析师普遍预测 ， 到2020年底美国国债还有可能进一步攀升并超过30万亿美元 。
随着美债规模的持续攀升 ， 人们开始担心美元的储备货币地位还能维持多久 。 7月26日 ， 全球最大避险基金创始人、桥水基金达里奥表示 ， 最担心的是美元的稳定性 。 他说 ， 政府预算不能一直处于赤字状态、不断发行政府债券或印钱 。
8月6日 ， 国际货币基金组织(IMF)发表报告指出 ， 美国若未能重建财政可持续性、可能导致外国资金对美国固定收益证券需求意外下滑 ， 进而引发金融稳定风险 。
8月16日 ， 央行党委书记、银保监会主席郭树清在《求是》刊文称 ， 世界上没有免费的午餐 ， 天下也没有不散的筵席 。 在以美元为主导的国际货币体系中 ， 当前美国这种前所未有的无限量化宽松政策 ， 实际上也消耗着美元的信用 ， 侵蚀着全球金融稳定的基础 ， 会产生难以想象的负面影响 。 新兴经济体可能面临输入性通胀、外币资产缩水、汇率和资本市场震荡等多重压力 。 更严重的是 ， 世界可能再次走到全球金融危机的边缘 。
专家提醒：中国要防范金融制裁甚至金融战。 “今年的全球公共债务将超过第二次世界大战时期 ， 创下新高” ， 7月上旬 ， 国际货币基金组织（IMF）首席经济学家吉塔·戈皮纳特在IMF与东京大学联合举办的网络会议上发出了这样的警告 。 据IMF预测 ， 2020年发达国家的公共债务额将达到国内生产总值（GDP）的128％ ， 超过1946年的历史最高值 。 新型冠状病毒疫情时期 ， 各国被迫增加巨额财政支出 。 包括民间借贷在内 ， 全球借款额（国际金融协会调查数据）1～3月创历史新高 ， 达到258万亿美元 ， 是全球GDP的3倍以上 。
“神奇货币的时代” 。 美国对外关系委员会的塞巴斯蒂安·马拉比在最近的论文中如此表述各国政府财政支出能力扩大的情况 。 英国《经济学人》杂志也将现状表述为“自由货币” 。
新冠疫情也会动摇以往的经济政策常识 。 “大借债”和“大支出”将会持续到何时呢？处于有利位置的是轴心货币国美国 。 因为美国可以发行全世界通行的美元 ， 最终能通过货币贬值来减轻实际债务负担 。 中国虽然摆出要挑战美元主导权的架势 ， 但不可能马上就动摇美元地位 。
中国可能也已经在采取一些行动 。 美国时间8月17日 ， 美国财政部公布了月度国际资本流动报告 。 数据显示 ， 6月份 ， 中国抛售93亿美元国债（约合人民币643亿元） ， 成为抛售美债最多的国家 。 目前 ， 中国美债持仓总金额仍维持在1万亿美元上方 ， 仍是美债第二大海外持有国 。
在美国债务持续飙升的背景下 ， 外国投资者持有美债的占比越来越小了 ， 6月份占比已经跌到了26.6% ， 创下2008年以来的最低水平 。 面对美国不断发行政府债券或印钱 ， 投资者已经转向用黄金增值保值 。 在美国债务持续飙升的同时 ， 外国投资者持有美债的占比越来越小了 ， 6月份占比已经跌到了26.6% ， 创下2008年以来的最低水平 。 而日本和中国这两个美国最大的外国债权人合计持有美国国债的8.8% ， 也是近8年来最低的份额 。 统计显示 ， 到今年6月份 ， 美国政府基金（社保信托基金、各类政府和军队退休金等）持有美债5.95万亿美元 ， 占比22.5% ， 美联储持有4.2万亿美元 ， 占比15.9% ， 美国商业银行持有1.07万亿美元 ， 占比4.0% 。
但美国人不傻 ， 不会一直容忍不利于美元全球霸主地位的形势态势一直继续恶化 ， 也不会眼看着自己的国家一直背负着越滚越大的债务雪球完全让美国人民买单把自己压的喘不过气 ， 美国会琢磨着做些什么？会努力想办法做点什么改变现状！
中美关系恶化已成为当前全球政经领域最大的风险因素 。 从 2018 年至今 ， 美国打压中国的工具已先后亮相 ， 包括政治与外交施压、关税及贸易措施、限制科技与教育交流、限制市场准入、排斥中国 5G、限制中国对美投资、收紧中资企业在美上市、关闭领事馆、意欲封杀TIKTOK甚至微信等 。 不过 ， 在这些手段之外并不包括大规模、系统性的金融制裁 。
但要知道 ， 金融制裁甚至金融战 ， 是美国在和平方式下对中国可能最有“杀伤力”的手段 。 他在俄罗斯身上已经用过 ， 在中国身上用 ， 既能吸取经验教训 ， 也能更好创新改进办法举措 。
如果有一个办法 ， 既收获巨大利益 ， 又能打压最大对手 ， 同时 ， 阻力不大风险可控 ， 他们会认真考虑的……
中国要加大防范 ， 既要确保金融稳定 ， 也要确保亿万人民辛苦创造的巨大财富不会被人廉价的大肆掠夺！
作者：彭胜玉
战略研究员、IFF国际金融论坛研究院特约研究员


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