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在魔幻2020的下半年：保持开放，保持清醒

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在魔幻2020的下半年：保持开放，保持清醒
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2020年890新商学第一场
年中经济论坛“半程2020 ， 风往哪里吹”
， 将于8月28-29日在杭州举办 。 吴老师将携手姚洋、张燕生、尹卓、何茂春等知名大咖 ， 将围绕经济政策、房市股市、全球局势、商业未来
四大板块展开深度探讨 ， 欢迎加入 。
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文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）


黑天鹅上下飞舞的2020年 ， 赛程已过大半 。


每年这个时间 ， 小巴都会对上半年进行一系列盘点 ， 并对下半年进行提问 。 只是今年这一任务额外艰巨了一些 。


先来简单总结新冠肺炎疫情下的2020年上半程：

01
GDP ， 走出“V”型
上半年 ， 中国GDP同比增长-1.6% 。 其中 ， 一季度GDP增速掉到了-6.8% ， 刷新历史纪录 ， 但很快 ， 二季度GDP增速反弹至+3.2% ， 在疫情肆虐的当下 ， 这一大大的V型为我们的下半年预期注入了信心 。 但我们也要看到 ， 这一恢复速度 ， 是建立在宽松的财政政策和非常规的货币政策保驾护航下 ， 也意味着下半年的走向 ， 将与之紧密关联 。

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02
期待的报复性消费 ， 尚未出现
7月份 ， 社会消费品零售总额为3.22万亿元 ， 同比下降 1.1%（前值-1.8%）；如果剔除汽车 ， 那么当月社消总额将同比下降2.4%（前值-1%） ， 远低于市场预期 。


GDP增速走出V型 ， 各行各业复工复产速度令人欣喜 ， 但相较之下 ， 消费方面的恢复速度始终较慢 ， 此前人人高喊疫情后要“报复性消费”的局面尚未出现 。


在此背景下 ， 许多消费刺激手段不断出炉 ， 诸如发放消费券等行为被寄予厚望：支付宝数据显示 ， 截至8月8日 ， 全国各地发放消费券总额已超过300亿元 ， 若按照10倍杠杆效应 ， 300亿元消费券大约能拉动3000亿的消费规模 。


如何打开人们捂紧的钱袋子将成为下半年的重头戏 。


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03
房地产迅速“熄火” ， 牛市“若隐若现”

上半年 ， 房地产市场快速升温：土地市场一片火热 ， 多地出现万人摇号、一房难求的场面 。 中指研究院数据显示 ， 6月和7月 ， 受监测的100个城市中 ， 分别有77个、80个城市的住宅价格环比上涨 。 对此 ， 政策层面已紧急“灭火” 。 7月以来 ， 深圳、杭州、南京等多地已出台收紧调控的政策 。


A股的境遇与房地产市场全然相反 。 一季度上证指数最低跌至2646.8 ， 较春节前跌幅高达-11% ， 但却在二季度迅速涨出一轮技术性牛市 ， 最低和最高点之间 ， 幅度接近30% 。 就在昨天 ， 上证指数年内第二次向3450点发起冲击……一切似乎正如前证监会主席肖钢所言：中国从来没有像今天这样需要资本市场 。


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