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海天味业市值超越中石化意味着什么？海天味业市值超越中石化时间过程详解(11)


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从估值对比来看 ， 按照申万宏源研报（味好美&龟甲万：海天味业可对比的国际调味品龙头2017/7/12）的统计 ， 龟甲万和味好美估值近些年在30倍左右 ， 海天在35-40倍左右 。
从分红率来看 ， 按照申万宏源的统计 ， 龟甲万在1992-2016年平均分红率30.61% ， 味好美30年来的分红率在30-40% ， 海天的分红率在2009-2016年平均为64.25% 。
如果单从估值倍数和分红率的对比来看 ， 海天享受40倍以上的估值是可以理解的 。
海天味业市值超越中石化意味着什么？海天味业市值超越中石化时间过程详解
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四、理念
收益预期：降低收益预期 ， 增加稳定风格 。 对于海天这样的成熟公司 ， 特别是股价经过长期上涨之后 ， 一定要降低收益预期 ， 特别是短期的收益预期 。 不要被短期的涨跌而扰动内心 。 要理解这是一个慢消品的行业 。 降低收益预期 ， 拉长收益区间 ， 这样才能拿得住的公司 。 要不然你永远下不了手 。
操作方式：顺周期而非逆周期 。 别只想便宜的价格买好公司 ， 好公司任意价格都可以买也不见得是坏事 ， 关键是高位的时候要做出相对精确的判断 。 （要么是有更好的赔率和概率公司要买 ， 要么是不看好海天增长空间 ， 如果是非要投这个领域 ， 那么这个公司仍然是强者恒强） 。 这种概率优于赔率的公司 ， 适合顺周期的配置 ， 不适合逆周期的配置 ， 因为你选择逆周期的时点非常少 。
追踪要点：这样的企业 ， 不要把争论重点放在贵不贵 ， 要争论好的程度是否持续 。
撕开：撕开核心资产等各种 ， 就只看公司本身 。 不要把他当做所谓“核心资产”之类的型公司 。 一定要从公司本身来做决策 。 要不然每天会被这些及信息所打扰 ， 拿不住 。
【海天味业市值超越中石化意味着什么？海天味业市值超越中石化时间过程详解】傻瓜投法：1、若目前不知道将来是不是一直涨下去 ， 如果按照40倍合理 ， 那么回调20% ， 如果仓位5个点 ， 下跌净值1分钱 ， 是可以承受的 ， 到40倍加仓即可；2、如果是看重他的价值 ， 那么回调20%与否 ， 不是重点 ， 是随时可以买入的；3、在顶部区间 ， 要测算的相对精确一些 ， 那么就要测算未来三五年 ， 公司的营收和利润增速是否能稳定在15%和20% 。 如果你觉得可以 ， 那就可以买入 。


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