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【中国经营报】市值2万亿的苹果 挑战在于找到新硬件风口中国经营报2020-08-29 06:27:310阅

市值2万亿的苹果 挑战在于找到新硬件风口
本报采访人员/李甜/北京报道
美东时间8月19日 ， 苹果公司市值突破2万亿美元 ， 成为美股历史上首家市值达到这一高点的公司 。 苹果用38年让市值突破1万亿美元 ， 但从1万亿到2万亿美元 ， 仅用了两年 ， 且发生在新冠肺炎疫情期间 。
哪些因素刺激了苹果市值的增长？新高 ， 也意味着再突破有难度 ， 需要面对一些新的挑战 ， 其未来机遇和挑战又在哪里？
香港天风国际分析师郭明錤8月21日对《中国经营报》采访人员说 ， 苹果搭建的商业模式 ， 是一个硬件、软件与内容服务结合的生态系统 ， 软件与内容服务的发展也支撑了股价 ， 2万亿美元市值对苹果来说存在一定的合理性 。
郭明錤谈到 ， 苹果手机的消费降级正在发生中 ， 比如iPhone X系列的起售价是999美元 ， iPhone 11系列的起售价是699美元 ， 但硬件产品消费降级对苹果来说不见得是坏事 ， 因为苹果运营重点不再只是硬件 ， 而是对硬件、软件与内容服务都很重视 ， 通过硬件产品降价 ， 苹果有机会获取到更多消费者 ， 从而有更多人使用其毛利率更高的软件与内容服务 。
“其实 ， 对苹果来讲 ， 它在思考的是：怎样让整体效率最大化 ， 而不是只有硬件效益最大化 。 ”郭明錤说 。
截至美东时间8月27日美股收盘时 ， 苹果最新市值已达到2.14万亿美元 。
第二季度是转折点
根据财报数据 ， 苹果公司业绩在疫情期间不降反增 。
在2020财年第三财季 ， 苹果营收597亿美元、同比增长11% ， 高于分析师普遍预期的520亿美元；净利润113亿美元、同比增长12% ， 也高于市场预期的88亿美元 。
硬件产品净营收465亿美元 ， 其中 ， iPhone收入264亿美元、同比增长1.66% ， Mac收入同比增长22%至71亿美元 ， iPad收入同比增长31%至66亿美元 。
苹果CEO库克表示对iPhone的表现非常满意 ， 在财报电话会议上特意提到 ， iPhone 11在中国是销量最好的手机 ， iPhone SE方面 ， 从早期数据可以看到 ， 今年换机人数比去年更多 ， iPhone SE无疑有助于公司业绩 。
具体到大中华区 ， 该季度净营收增长2% 。 Mac和iPad的新客户率比较高 ， 约四分之三在中国购买Mac的客户是新用户 ， 购买iPad的三分之二是新用户 。 “这些都是我们引以为豪的数字 。 ”库克表示 。
郭明錤指出 ， 第二季度对于苹果而言 ， 是一个转折点 。 在新冠肺炎疫情暴发时 ， 苹果比较“保守” ， 但第二季度业绩好于预期 ， 令苹果自己也很“讶异” ， 本以为看到的将是衰退 。
“我相信在第二季度之后 ， 苹果开始变得很有自信 ， 新冠肺炎疫情不但没有让硬件产品表现不好 ， 反而它体会到这是一个提升市占份额的机会 。 ”郭明錤表示 。
郭明錤认为 ， 去年苹果对iPhone 11采取较低定价的销售策略并积极提供旧机换新机的促销 ， 同时也在很多主要市场推出24期免息分期付款 ， 多元的促销方式吸引到了一些对价格比较敏感的消费者 ， 让iPhone11的销量优于预期 ， 这种状况延续到了今年第二季度 。 同时 ， 在第二季度 ， 苹果又推出其历史上最低价新品iPhone SE2 ， 在中国只卖3299元 ， 带动了换机热情 。 疫情中 ， 苹果笔记本电脑、平板电脑受益于居家办公、远程学习等 ， 销售都比预期要好 。
郭明錤还提到 ， 在美国市场 ， 联邦政府发放了每周600美元标准的额外失业补助金 ， 有超过2000万人领取过补助金 ， 这一补助标准其实高于很多美国民众平时的周薪 ， 这也导致疫情期间美国消费者反而更有能力购买苹果产品 。
在国内手机行业从业四年的金钊对采访人员说 ， 美国的一些分析师和预测机构今年都曾经低估了苹果的增长潜力 。 他也认为 ， 美联储和美国政府的刺激措施 ， 帮到了苹果 。
硬件带动软件
苹果iPhone 11的定价本来就比iPhone X低了将近2000元人民币 。 今年“6·18”期间 ， 苹果在京东平台上又开展促销活动 ， 降价近900元 。 第一手机研究院院长孙燕飚对采访人员说 ， 苹果手机促销 ， 是苹果在5G手机比同行厂商更晚发售的情况下 ， 在中国市场试图维持自己市场份额的举措 。
郭明錤认为 ， iPhone 11的成功让苹果意识到 ， 售价策略是很重要的 。 因此 ， 他预测 ， 虽然iPhone 12系列将成为苹果首款5G手机 ， 硬件成本增加很多 ， 但在售价上应该不会比iPhone 11贵多少 。
在郭明錤看来 ， 苹果之所以能达到2万亿美元市值 ， 也得益于苹果对手机产品售价选择克制 ， 这带动其整体商业模式的向前发展 。
“苹果的商业模式真的非常独特 ， 它在关键的消费电子领域都有很好的竞争力 。 它把硬件、软件与内容服务整合在一起 ， 这件事情全世界只有苹果做到了 。 ”郭明錤表示 ， 但现在苹果已经将重点慢慢转移到软件跟内容服务 。 在此情况之下 ， 苹果需要把客户群做大 ， 这样更好卖软件和内容服务 。
“比如 ， 你是苹果公司卖内容服务的人 ， 你一定希望每一个iPhone使用者都使用你的服务 ， 不管是用贵的iPhone ， 还是最便宜的iPhone 。 这就是苹果硬件消费降级 ， 对它来说不见得是坏事的原因 ， 我认为 ， 反而是好事 。 因为 ， 它的内容服务可以做得更大 ， 而且毛利率很好 。 ”郭明錤表示 ， 苹果的硬件消费降级 ， 在它比较特别的商业模式之下 ， 可以靠软件与内容服务弥补回来 。 基于此 ， 苹果的市值能够超过2万亿美元 ， 存在合理性 ， 但硬件产品降价对苹果产业链供应商来说并非好事 。


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